ويكي Gate

مرجع موجز إلى إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنفاذ القواعد في قطاع العملات الرقمية، بما يشمل اختبار Howey، وBlockFi، وKraken، وCelsius، وTerraform Labs، ورفض القضايا في عام 2025، وفريق العمل المعني بالعملات الرقمية، وإطار العمل الخاص بالأصول الرقمية الذي أعدّته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لعام 2026.

تنظّم روسيا مشتقات العملات الرقمية عبر بنية تحتية مالية مرخّصة، وقواعد لتأهيل المستثمرين، وأدوات متداولة في البورصة، من بينها العقود الدائمة في MOEX المرتبطة بأبرز مؤشرات العملات الرقمية.

يشترط إطار العمل الخاص بتداول العملات الرقمية في روسيا أن تحصل منصات التداول المؤهلة ومبادلو العملات الرقمية المؤهلون على الحالة الخاضعة للتنظيم، وأن يستوفوا معايير رأس المال والتشغيل، ويلتزموا بقواعد مكافحة غسل الأموال، ويتقيدوا بحدود وصول المستثمرين.

تُدخل القواعد الجديدة للعملات الرقمية في روسيا الوسطاء والبورصات ومبادِلي العملات الرقمية وجهات الإيداع الرقمي في سوق منظمة، مع فرض متطلبات للترخيص، وحدود على مشتريات المستثمرين الأفراد، وإشراف بنك روسيا عليها. ويهم إطار العمل هذا بوجه خاص المستثمرين الأفراد والمؤهلين، والمؤسسات المالية، والوسطاء، والبورصات، ومقدمي خدمات الحفظ، إذ يتعين عليهم معرفة الجهات الوسيطة المسموح لها قانونيًا بتنفيذ معاملات العملات الرقمية، وقواعد وصول المستثمرين المطبقة.

يحدد التنظيم المصرفي للعملات المستقرة الفاصل بين العملات المستقرة المخصصة للمدفوعات والودائع المصرفية، ويغطي ترخيص المُصدر، والاحتفاظ بأصول احتياطية بنسبة 1:1، والسيولة، والامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال، وحماية المستهلك، ومخاطر النظام المصرفي.

يستعرض هذا الدليل الشامل مسيرة Will Clemente بصفته محللًا رائدًا للعملات الرقمية، ونهجه الثوري في تحليل سوق العملات الرقمية. فمنذ بداياته في تحليل بيانات Bitcoin على السلسلة بصفته طالبًا في مجال التمويل، وصولًا إلى مشاركته في تأسيس Reflexivity Research، بنى Clemente لنفسه مكانة بارزة كمرجع في القطاع بفضل منهجية صارمة قائمة على البيانات. ويدرس المقال إطار عمله التحليلي المميز، الذي يفسّر معنويات السوق بالاعتماد على تدفقات منصات التداول، ونشاط المحافظ، ومقاييس العرض غير السائل، بدلًا من الاكتفاء بمخططات الأسعار. ومن خلال تعاونه مع Bitcoin Magazine، وظهوره في أبرز المدونات الصوتية، وشراكاته الاستراتيجية على منصات تداول Gate، يوضح Clemente كيف تكشف بيانات بلوكشين الشفافة عن سلوك المستثمرين ودورات السوق. ويربط عمله بين البحث بمستوى مؤسسي والرؤى الواضحة والمتاحة، مما يجعل تحليل العملات الرقمية المعقد مفهومًا لكل من مستثمري التجزئة والمستثمرين الاحترافيين. ويسلط هذا الدليل الضوء على سبب أن التحليل على السلسلة أصبح ضروريًا لاتخاذ قرارات مستنيرة في مجال العملات الرقمية

يحدد تنظيم العملات المستقرة المصرفية كيفية إصدار البنوك الأمريكية والشركات التابعة المعتمدة والكيانات غير المصرفية للعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات أو دعمها بموجب قانون GENIUS، بما يشمل متطلبات الاحتياطي والاسترداد والإفصاح ومكافحة غسل الأموال.

يخضع التداول الفوري لـ Bitcoin في الولايات المتحدة لقواعد متداخلة تشمل السلع والأوراق المالية ومكافحة غسل الأموال والضرائب واللوائح الخاصة بالولايات. يوضح هذا المرجع إطار الرقابة الذي يشمل CFTC وSEC وFinCEN وFINRA والرقابة على منصات التداول.

يُعد امتلاك وشراء وبيع وتعدين واستخدام Bitcoin قانونيًا في الولايات المتحدة، إلا أنه ليس عملة قانونية. يوضح هذا المرجع تعامل CFTC مع السلع، نطاق اختصاص SEC، قواعد FinCEN، أحكام الضرائب، متطلبات الترخيص على مستوى الولايات، وآخر التطورات الفدرالية.

تحدد قواعد محاسبة العملات الرقمية كيفية اعتراف الجهات المعدّة للتقارير بالأصول الرقمية وقياسها والإفصاح عنها. وبموجب بيان معايير مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) ASU 2023-08، تُقاس الأصول الرقمية المؤهلة بالقيمة العادلة، وتُعترف التغيّرات في صافي الدخل.

ينظّم إطار العمل الروسي لحفظ العملات الرقمية أنشطة جهات الإيداع الرقمية التي تتولى تسجيل العملات الرقمية والحقوق الرقمية وحمايتها. وتستعرض هذه الصفحة متطلبات التسجيل ورأس المال، والضوابط الأساسية، وإمكانية وصول المستثمرين، والمواعيد الانتقالية.

ينظم إطار العمل الروسي للإيداع الرقمي الحفظ وسجلات الملكية ونقل العملات الرقمية والحقوق الرقمية، ويشمل اشتراط التسجيل لدى بنك روسيا والالتزام بمعايير رأس المال ومتطلبات حماية المستثمرين.

اقترح بنك روسيا قواعد احترازية جديدة تقصر انكشاف البنوك على العملات الرقمية والأدوات الرقمية الأجنبية على %1 من رأس المال، إلى جانب استحداث معدلي المخاطر N31 وN32، وفرض متطلبات للإبلاغ، واعتماد معاملة متحفظة لرأس المال.

يُخضع إطار العمل الروسي للعملات الرقمية في سبتمبر 2026 تداول العملات الرقمية ومنصاتها ووسطاءها ومستودعاتها الرقمية لسوق منظّمة، مع تحديد حدود للمستثمرين والإبقاء على حظر استخدام العملات الرقمية في المدفوعات المحلية.

يُنشئ قانون GENIUS أول إطار عمل فيدرالي لعملات الدفع المستقرة في الولايات المتحدة. وتشمل هذه القواعد العشرة المصدرين المرخصين، والاحتياطيات 1:1، وعمليات الاسترداد، والعائد، وإشراف الولايات، والمصدرين الأجانب، ومكافحة غسل الأموال (AML)، ومنصات العملات الرقمية.