يشير مصطلح "السحر الرباعي" إلى انتهاء صلاحية أربع فئات تقليدية من المشتقات في الوقت نفسه. تغطي هذه الإشارة تواريخ انتهاء الصلاحية ربع السنوية لعام 2026، والتحول نحو "السحر الثلاثي"، والآثار المحتملة على تقلبات البيتكوين.
تعتبر "السحر الرباعي" حدثًا ماليًا يحدث ربع سنويًا، ويتضمن تاريخيًا انتهاء صلاحية أربعة أنواع من عقود المشتقات في وقت واحد. يمكن أن يزيد من حجم التداول، وتعديلات المحفظة، وتقلبات الأسعار على المدى القصير. بالنسبة لمستثمري البيتكوين ومتداولي العملات المشفرة، فإن فهم السحر الرباعي يساعد في تحديد التقلبات المحتملة حول انتهاء صلاحية الأسواق التقليدية دون افتراض أن الأسعار يجب أن ترتفع أو تنخفض.
النقاط الرئيسية
-
يحدث السحر الرباعي تاريخيًا أربع مرات سنويًا، حول الجمعة الثالثة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر.
-
تشمل الفئات الأربعة الأصلية للمشتقات عقود آجل لمؤشرات الأسهم، خيارات مؤشرات الأسهم، خيارات الأسهم الفردية، وعقود آجل للأسهم الفردية.
-
تشهد الأسواق الأمريكية الحديثة عمومًا السحر الثلاثي، لأن تداول عقود الآجلة للأسهم الفردية المدرجة في البورصة توقف في عام 2020.
-
تواريخ انتهاء الصلاحية ربع السنوية لعام 2026 هي 20 مارس، 18 يونيو، 18 سبتمبر، و18 ديسمبر. تم تعديل تاريخ يونيو بسبب يوم "جونتينث".
-
قد يشهد البيتكوين تقلبات غير مباشرة من خلال إعادة التوازن المؤسسي، وتحركات سوق الأسهم، وتغيرات السيولة، ولكن لا يوجد نتيجة اتجاه مضمونة.
ما هو السحر الرباعي؟
يشير السحر الرباعي إلى انتهاء صلاحية أربع فئات من عقود المشتقات في نفس يوم التداول. تستمد هذه الأدوات المالية قيمتها من أصل أساسي، مثل سهم معين أو مؤشر أسهم.
تاريخيًا، كان حدث السحر الرباعي يتضمن:
خيارات الأسهم الفردية
| عقد المشتقات |
الوصف |
| عقود آجل لمؤشرات الأسهم |
عقود آجل مرتبطة بمؤشرات الأسهم مثل S&P 500 |
| خيارات مؤشرات الأسهم |
عقود خيارات تعتمد على قيمة مؤشرات الأسهم |
| عقود خيارات الشراء والبيع المرتبطة بأسهم فردية |
| عقود آجل للأسهم الفردية |
عقود آجل تشير إلى القيمة المستقبلية لسهم فردي |
تعتبر الفروق بين السحر الرباعي والسحر الثلاثي مهمة اليوم.
وفقًا لـ لجنة تداول السلع الآجلة، توقفت OneChicago، البورصة الأمريكية المتبقية المدرجة لعقود الآجلة للأوراق المالية، عن التداول في سبتمبر 2020.
نتيجة لذلك، على الرغم من أن السحر الرباعي لا يزال مصطلحًا مألوفًا في السوق، فإن السحر الثلاثي يصف بشكل أكثر دقة انتهاء صلاحية الفئات الثلاث الكبرى المتبقية في الأسواق الأمريكية.
تواريخ السحر الرباعي في 2026
تحدث أيام السحر الرباعي تقليديًا خلال أسبوع انتهاء خيارات العقود في الجمعة الثالثة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر.
ومع ذلك، يمكن أن تؤدي عطلات البورصة إلى تغيير يوم التداول المعني.
الربع الثانيالربع الثالثالربع الرابع
تؤكد جدول انتهاء خيارات Clearing Corporation لعام 2026 هذه التواريخ.
استبدل 18 يونيو الجمعة الثالثة المعتادة لأن 19 يونيو كان عطلة في السوق الأمريكية.
يجب عدم الخلط بين هذه التواريخ ربع السنوية وتصفية المشتقات في نهاية كل ربع، حيث يمكن أن تكون لعقود فردية تواريخ انتهاء وقواعد تسوية مختلفة.
لماذا يزيد السحر الرباعي من نشاط التداول
يمكن أن ينتج السحر الرباعي زيادة في حجم التداول لأن المستثمرين المؤسسيين، ومتداولي الخيارات، وصانعي السوق يجب عليهم تعديل المراكز مع انتهاء عقود المشتقات.
تفسر عدة آليات النشاط التجاري:
-
إعادة توازن المحفظة: يقوم المستثمرون المؤسسيون بتعديل المراكز للحفاظ على التعرض المطلوب.
-
تجديد العقود: يقوم المتداولون بإغلاق عقود الآجلة المنتهية وإقامة تعرض لتاريخ مستقبلي.
-
تحوط الخيارات: يقوم صانعو السوق بشراء أو بيع أصل أساسي مع اقتراب سعر سهمه من سعر تنفيذ مهم.
-
نشاط التحكيم: قد تخلق الفروق السعرية المؤقتة بين الأسواق الآجلة والأسواق الفورية فرص تحكيم.
تصف ساعة السحر الرباعي تقليديًا الساعة الأخيرة من التداول، وغالبًا ما ترتبط بتدفق كبير من الطلب قبل إغلاق سوق الأسهم.
في بعض الجلسات، يمكن أن يتجاوز حجم التداول في البورصة 10.8 مليار سهم، على الرغم من أن هذه الأرقام خاصة بالحدث وليست عتبة طبيعية.
لا يؤدي زيادة حجم التداول بالضرورة إلى تقلبات شديدة. تحدد عمق دفتر الطلبات، ونشاط التحوط، وظروف السوق السائدة ما إذا كانت المعاملات الكبيرة تسبب تحركات سعرية كبيرة.
أثر السحر الرباعي على تقلبات البيتكوين
لا ينطبق السحر الرباعي مباشرة على البيتكوين لأن أسواق العملات المشفرة لا تشترك في الفئات الأربعة التقليدية للمشتقات الأسهم.
ومع ذلك، قد تستجيب البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى بشكل غير مباشر عندما تشهد الأسواق المالية التقليدية انتهاء المشتقات بشكل مركز.
إعادة التوازن المؤسسي والسيولة عبر الأسواق
قد يقوم المستثمرون المؤسسيون الذين يمتلكون أسهمًا، وصناديق استثمار البيتكوين، ومراكز العملات المشفرة بتعديل تعرض محافظهم حول انتهاء الربع.
عندما تنتهي عقود المشتقات لمؤشرات الأسهم الكبيرة، يمكن أن تؤثر احتياجات التحوط والسيولة على شهية المخاطر الأوسع.
قد تصبح تحركات أسعار البيتكوين أكثر وضوحًا عندما يتزامن البيع أو الشراء المؤسسي مع ضعف سيولة سوق العملات المشفرة.
ومع ذلك، فإن انتهاء صلاحية تريليونات الدولارات من المشتقات التقليدية يمثل تعرضًا اسميًا، وليس مبلغًا مكافئًا من رأس المال يدخل أو يغادر السوق تلقائيًا.
التقلب الضمني وتحوط صانعي السوق
يقيس التقلب الضمني توقعات السوق المدمجة في أسعار الخيارات.
قبل انتهاء الصلاحية، قد تؤدي متطلبات التحوط المتغيرة إلى زيادة الطلب على حماية التقلب. بدلاً من ذلك، يمكن أن تؤدي بعض مراكز صانعي السوق إلى كبح تحركات الأسعار مؤقتًا.
يمكن أن تضخم الطلبات الكبيرة، ودفاتر الطلبات الرفيعة، وانتهاء صلاحيات خيارات العملات المشفرة المركزة التحركات قصيرة الأجل.
قد يظهر يوم السحر الفعلي لذلك حركة سعر البيتكوين خافتة، تليها تقلبات أكبر في الأسبوع التالي.
يمكن فهم السحر الرباعي بشكل أفضل كمضخم محتمل للتقلب بدلاً من كونه منشئ اتجاهات.
استراتيجيات التداول وإدارة المخاطر
يجب أن تأخذ استراتيجيات التداول حول انتهاء الربع في الاعتبار تغير السيولة بدلاً من افتراض اتجاه السوق المتوقع.
| الربع |
تاريخ انتهاء 2026 |
الحالة |
| الربع الأول |
الجمعة، 20 مارس |
اكتمل |
| الخميس، 18 يونيو |
اكتمل؛ تعديل يوم "جونتينث" |
| الجمعة، 18 سبتمبر |
اكتمل |
| الجمعة، 18 ديسمبر |
قادم |
زيادة حجم التداولزيادة التقلب
| حالة السوق |
اعتبار إدارة المخاطر |
| مراقبة أسعار التنفيذ والفروق |
| تقليل الرافعة المالية المفرطة وتركيز المراكز |
| عقود الخيارات المنتهية |
مراجعة تعرض سعر التنفيذ وتوقيت التسوية |
| ضعف السيولة |
تجنب الطلبات الكبيرة غير الضرورية في السوق |
| تقلبات سعر مفاجئة |
إعادة تقييم التوقفات، والضمانات، والتعرض للتصفية |
تشمل استراتيجيات التقلب، بما في ذلك فروق الخيارات والتحوط، تكاليف ومخاطر إضافية.
تُوصف الساعة الأخيرة من يوم السحر أحيانًا بأنها سلبية، ولكن لا توجد قاعدة موثوقة تضمن إغلاق السوق بشكل سلبي.
كيف يمكن أن تساعد Gate
يمكن لمتداولي العملات المشفرة الذين يراقبون فترات انتهاء الربع استخدام سوق العقود الآجلة BTC/USDT الخاص بـ Gate لمراقبة تحركات أسعار البيتكوين، وحجم التداول، والفائدة المفتوحة، ومعدلات التمويل.
قد يساعد مقارنة هذه المؤشرات مع نشاط سوق الأسهم الأوسع في تحديد وضع غير عادي أو ظروف سيولة. يحمل تداول العقود الآجلة مخاطر الرافعة المالية والتصفية، خاصة خلال جلسات السوق المتقلبة. تعتمد توفر المنصة والوصول إلى المنتجات على الاختصاص القضائي.
الخاتمة
يظل السحر الرباعي مفهومًا مهمًا لفهم انتهاء المشتقات ربع السنوية، على الرغم من أن الأسواق الأمريكية الحديثة تشهد بشكل أساسي السحر الثلاثي.
يزيد الحدث بشكل متكرر من نشاط التداول، ولكن لا يضمن الحجم الأكبر تقلبًا أكبر أو إغلاقًا سلبيًا للسوق.
بالنسبة للبيتكوين، فإن القلق الرئيسي هو التعرض غير المباشر لتعديلات المحافظ المؤسسية، وتغير السيولة، ومشاعر السوق المالية الأوسع. تعتبر تواريخ انتهاء الصلاحية أحداثًا مفيدة لمراقبة المخاطر، وليست إشارات تداول قائمة بذاتها.
الأسئلة الشائعة
متى يحدث السحر الرباعي؟
يحدث السحر الرباعي تقليديًا في الجمعة الثالثة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر، مع مراعاة تعديلات عطلات البورصة.
ما هو تاريخ السحر الرباعي التالي في 2026؟
تاريخ السحر الرباعي التالي هو الجمعة، 18 ديسمبر 2026. إنه الحدث الأخير لانتهاء الربع في السنة.
هل يزيد السحر الرباعي دائمًا من تقلبات السوق؟
@284@لا. يزيد السحر الرباعي عادةً من حجم التداول، ولكن قد تظل تقلبات السوق دون تغيير أو حتى تنخفض عندما تكون السيولة كافية.
هل السحر الرباعي سلبي بالنسبة للبيتكوين؟
ليس بالضرورة. يمكن أن ترتفع البيتكوين أو تنخفض أو تتداول بشكل جانبي اعتمادًا على النشاط المؤسسي، ومشاعر السوق، والسيولة، وتطورات العملات المشفرة المستقلة.
ما الفرق بين السحر الثلاثي والسحر الرباعي؟
يتضمن السحر الثلاثي انتهاء عقود آجل لمؤشرات الأسهم، خيارات مؤشرات الأسهم، وخيارات الأسهم الفردية معًا. كان السحر الرباعي تاريخيًا يتضمن عقود آجل للأسهم الفردية كفئة رابعة. لم يعد هناك سوق مدرج نشط في الولايات المتحدة لهذه الفئة.
* لا يُقصد من المعلومات أن تكون أو أن تشكل نصيحة مالية أو أي توصية أخرى من أي نوع تقدمها منصة Gate أو تصادق عليها .
