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专家指责开发者未向加密货币持有者提供权利
Messari 分析师 Sam (@0xCryptoSam) 表示，代币持有者缺乏权利的责任完全在于加密货币开发者，而不在于用户。他强调，在传统金融系统中，在分配资产或创建新业务单位时，存在保护少数股东的基本机制。
在加密市场中，这种保证几乎不存在，这导致了滥用。根据分析师的说法，大多数现代代币被视为准股票购买，希望随后转变为完整的股权工具，如果去除这些伪资产，山寨币市场的市值将会跌至$5 亿美元。他还批评了Tensor开发者的最新决定，并对Coinbase支持他们的举措表示失望。
Helium Nоа (@redacted_noah)的协议工程师指出，问题因大量发行表现为股权的代币而加剧，但这些代币并不提供法律权利。他补充说，市场行为是由需求决定的：如果投资者拒绝此类方案，发行此类代币的动力将消失。
他说，项目的创建者们继续推出具有“糟糕经济”的加密货币，正是因为用户购买它们。
行业参与者Matthew Nay (@NaytheForceBwU)强调，几乎所有代币都存在缺乏实际权利的风险，除了第一层区块链的基础加密货币(L1)。他指出：团队可以随时停止回购或改变价值分配模式，而今天对国库和用户权利的保护仅由有限的机制提供，例如MetaDAO的ownership代币。专家认为，情况不会改变，直到制定出能够明确团队可接受行为框架的CLARIT

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加密组织的股票在市场不稳定的背景下价格下跌
加密市场的持续下跌立即反映在使用数字货币作为财务战略的上市公司上。它们的市场资本化下降，未实现损失的总额显著增加。特别值得注意的是Strategy，该公司的股票在整个年度迅速上涨。尽管经历了调整，该公司仍持有约74.8亿美元的未实现利润。在最近的声明中，该组织的代表表示，按照当前比特币的价格，储备足以支付大约71年的股息。在Myriad平台上，该公司在2026年底之前实现部分自有储备的机会被评估为不超过6%。
其他大型加密货币持有者也记录了显著的“纸上损失”。根据Bitmine Tracker的专家信息，BitMine Immersion Technologies在以太坊上有约4.44亿美元的未实现损失。Metaplanet和SharpLink分别损失了约$683 万和$696 万。Galaxy Digital和Forward Industries的投资组合也受到压力。
所提及公司的股票价值下跌导致mNAV系数缩减，该系数反映市场资本化与加密货币储备价值的比例。BitMine的指标降至0.73x，SharpLink降至0.82x，Forward Industries降至0.74x。专家认为，这将显著增加吸引新资本的难度。
投资负责人TeraHash阿曼多·阿吉拉尔指出，公司在争议条件下运作。纸面储备的价值下降，但运营活动保持稳定。
他认为

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