#每周来晒 #8月CPI数据出炉 8 月 CPI 改变了市场讨论方向
8 月 CPI 没有带来剧烈的通胀冲击,但它为市场带来了某种可以说更重要的东西:一个让交易员重新评估美联储下一步行动的理由。
总体 CPI 同比上涨 3.4%,与 7 月持平,基本符合预期。按月计算,总体 CPI 上涨 0.4%,此前 7 月几乎持平,随着能源和汽油价格反弹而回升。
更重要的数字是核心 CPI。
核心 CPI 同比上涨 2.4%,低于 2.5%,显示年度基础通胀仍在逐步降温。然而,核心 CPI 环比上涨 0.3%,高于 0.2% 的预期。
这 0.1 个百分点的差异看起来可能很小,但在货币政策高度依赖数据的情况下,小幅偏差可能会对预期产生超出比例的影响。
8 月 PPI 也强于预期,进一步成为市场保持谨慎的理由。
因此,传递出的信息是复杂的:
年度通胀正在降温,但月度趋势对美联储而言仍然令人不安。
美联储的争论已经改变
最大的转变在于,市场讨论已经不再只是询问降息何时回归。
相反,交易员现在正在讨论美联储是否可能加息。
CPI 发布后,多项基于市场的指标大幅转向 9 月加息情景,部分指标显示,市场定价的加息 25 个基点概率约为 85–87%。
加息 25 个基点将使联邦基金目标区间从 3.50%–3.75% 上调至 3.75%–4.00%。
但我会谨慎对待将其称为重大紧缩周期开始的说法。
美联