#StrategyBuybackSurges12% 策略公司20亿美元回购:比特币国库公司反击战
连续九天的无情抛售。从历史高点回撤60%。而且有史以来第一次,市场对策略公司的估值低于其金库中持有的比特币。
然后周一发布了公告,一切都变了。
策略公司(MSTR)公布了一项全面的新资本管理框架,授权高达20亿美元的股票回购,部分资金来自一个有争议的"比特币变现计划",该计划允许公司出售价值高达12.5亿美元的比特币。该股立即反应,飙升12.6%,终结了连续九天的惨烈跌势。
mNAV危机
以下是让市场恐慌的原因:策略公司的企业mNAV——即公司总市值与其比特币持有量之比——已跌破1.0。这意味着投资者基本上认为公司价值低于其数字资产总和。多年来,策略公司一直相对于其比特币持仓享有溢价,这让迈克尔·塞勒及其团队能够通过可转换债券和优先股发行筹集资金。如今,这一溢价已荡然无存。
这一崩盘并不含蓄。MSTR从543美元的峰值跌至约82美元,跌幅70%,反映了比特币自身的困境,但通过杠杆放大了这种困境。
反攻
策略公司的回应是一个旨在恢复信心的五部分框架:
美元储备政策:公司目前持有25.5亿美元的现金储备——足以覆盖17个月的优先股股息和利息支付,新政策要求任何时候至少覆盖12个月。
股息上调:STRC优先股的年股息率从11%提高到12%,自7月1日起生效。
普通股回购:授权高达10亿美元