美元指数与外汇

据韩国金融投资协会称，受国内财政扩张和全球长期债券利率飙升推动，韩国 30 年期和 50 年期国债收益率于 8 月 18 日分别达到 4.751% 和 4.661% 的历史高位。 分析师指出，如果下月的预算方案将总支出控制在 820 万亿韩元以下，国债发行量可能较今年的 225 万亿韩元减少 8 万亿至 18 万亿韩元，从而有望缓解市场对长期限债券供应的担忧。

据 Odaily 报道，本月早些时候，Fisher Investments 推动 BlackRock 一只投资于剩余期限为 20 年或更长的美国国债 ETF 创纪录地流入 40 亿美元资金。随着收益率接近近 20 年高点，投资者押注长期债券价格将上涨。与此同时，BlackRock 的短久期美国国债基金出现规模相当的资金流出，表明资本正转向收益率曲线的长端。

据海外经纪商消息，8月20日，1个月期美元/韩元无本金交割远期（NDF）跌至1,388.40（中间价），较上一首尔交易时段收盘价1,397.70韩元下跌8.85韩元。美国财政部宣布扩大长期国债回购计划，将10至30年期国债回购规模翻倍至每场至少40亿美元。此举导致美国国债收益率大幅下跌，并削弱美元。美元指数跌至98.7，创下近三个月来的最低水平。

市场数据显示，8月20日，日本20年期国债收益率下降7.5个基点，至3.700%。

据央视新闻报道，8月19日，特朗普总统宣布了他所称的“对任何国家实施过的最严厉经济制裁”，目标直指伊朗。他表示，这将构成前所未有的“经济战争和经济孤立”。 特朗普的措施包括阻止石油走私、货币互换、现金转移、船舶注册以及空壳公司运营。他警告称，任何允许本国金融机构、企业、机场或政府实体支持伊朗的国家，都将面临“巨大的经济后果”。特朗普重申：“伊朗永远不会拥有核武器。”

截至 8 月 14 日当周，外国投资者对日本政府债券的净买入减少了 12.499 万亿日元，而前一时期修正后的净流出为 5670 亿日元。

截至8月14日的一周内，外国投资者在日本债券市场的资金净流出为12.499万亿日元，前一周为5870亿日元。

日本7月经季节性调整的商品贸易余额为6856亿日元赤字，逊于预期的4076亿日元赤字。与6月8819亿日元的赤字相比，赤字规模略有收窄。

据日本财务省数据，7 月该国对美国的出口同比增长 22%，对欧盟的出口增长 19.1%，对亚洲的出货量增长 24.5%。

日本经季节性调整的商品贸易差额在7月录得6979.3亿日元逆差，逊于预期的4420亿日元逆差，但较6月的8819亿日元逆差有所收窄。

日本7月未经季节性调整的商品贸易余额录得6345亿日元的赤字，优于预期的6490亿日元赤字。该数据较6月4069亿日元的赤字有所改善。

日本 7 月出口同比增长 23.2%，高于经济学家预测的 20.1% 以及前一个月 19.3% 的增幅。

日本 7 月商品出口同比增长 23.2%，超过 19.9% 的预期，并较上月 19.30% 的增幅加快。表现强于预期反映出国际需求强劲。

日本7月未经季节性调整的商品贸易余额为-6345亿日元，优于预期的-6800亿日元。上月数据已从最初的-4069亿日元修订为-4099亿日元。

据官方数据，日本在截至 8 月 14 日当周购买了 163670亿亿日元的外国债券，前一周的数值上调至 113510亿亿日元。

根据美联储在 7 月 28 日至 29 日政策会议后于 8 月 20 日发布的会议纪要，多位官员倾向于加息，其中达拉斯联储主席洛里·洛根、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利投票反对共识决定，主张加息 25 个基点。堪萨斯城联储主席托马斯·施密德和圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德在 7 月没有投票权，但表示如果当时拥有投票权，他们会支持加息。 大多数政策讨论集中在通胀前景上。尽管许多官员预计，随着关税和能源价格影响逐渐消退，通胀将逐步下降，但许多其他官员警告称，价格压力持续的时间可能会长于预期。美联储将通胀前景描述为高度不确定，地缘政治紧张局势进一步增加了复杂性。官员们指出，在供需保持平衡的情况下，劳动力市场保持稳定。

韩国燃气公司前一天将其3年期债券发行规模从最初计划的约1万亿韩元下调至8000亿韩元，尽管收到2.4万亿韩元的认购订单。上周，韩国电力公司同样将发行规模从计划的5万亿韩元削减至2万亿韩元。韩国住房金融公社前一天进行的抵押贷款支持证券拍卖中，计划发行6000亿韩元的2年期票据仅收到4000亿韩元的订单，导致2000亿韩元未售出。市场参与者将发行环境趋于谨慎归因于投资者在8月韩国银行货币政策委员会会议前持谨慎态度，以及疲弱的信用市场情绪。即使是AAA级公共企业也在应对信用利差扩大的环境，反映出韩国信用市场更广泛的收缩。 韩国燃气公司和韩国电力公司减少债券发行规模 韩国燃气公司前一天对3年期债券进行拍卖，其利差与同期限民评利率持平。公司收到2.4万亿韩元的认购订单，但选择仅发行8000亿韩元，将发行规模从最初计划的约1万亿韩元下调。投资银行业内人士表示，该决定既是在确认需求充足后作出的，也考虑了利差状况。韩国电力公司上周在拍卖后将发行规模从计划的5万亿韩元削减至2万亿韩元，同样展现出防御性姿态。市场观察人士指出，SK海力士买入活动放缓也影响了这种谨慎做法，此前该活动曾为高等级证券提供支持。一

iM Securities 分析师 Park Sang-hyun 在 20 日的一份报告中表示，韩元兑美元汇率跌至 1400 韩元下方，可能刺激外资流入韩国股票和债券市场。韩元兑美元汇率于 19 日收于 1397.7 韩元，下跌 14.1 韩元，这是自去年 9 月 29 日收于 1398.7 韩元以来首次跌破 1400 韩元。该分析师将汇率下跌归因于下半年美元供应占主导地位，这与上半年的环境形成对比。报告称，汇率波动此前限制了外资对韩国股票和债券的投资，但韩元持续走强可能缓解这一负担，并推动外资流入延续至年底。该分析发布之际，韩国 1 月至 7 月贸易顺差达到 1678亿美元，6 月和 7 月的月度顺差均超过 300亿美元。 iM Securities 指出美元供应占主导地位是关键驱动因素 iM Securities 认定下半年美元供应占主导地位是汇率下跌的主要原因。报告指出，近期外资净卖出韩国股票的规模有所放缓，促使美元供应环境较上半年发生变化。该分析师预计，如果美元供应主导地位持续，韩元兑美元汇率可能进一步跌至 1350 韩元区间。Park Sang-hyun 表示，Samsung

据 IM Securities 报告，韩元兑美元汇率于 8 月 19 日降至 1,397.7 韩元，创 11 个月来首次跌破 1,400 韩元关口。收盘价较前一交易日下降 14.1 韩元。IM Securities 分析师 Park Sang-hyun 指出，韩元持续走强可能会在年底前刺激外资流入韩国国内股票和债券市场。

韩国国债期货在8月20日隔夜交易期间上涨，受美国财政部宣布扩大长期国债回购计划的推动。据首尔债券市场数据显示，3年期国债期货收于103.34点，较前一日常规交易时段收盘价上涨4个点；10年期国债期货上涨9个点，至105.53点。美国财政部宣布，将把剩余期限为10至20年和20至30年的国债回购规模从每次操作最高20亿美元提高至最低40亿美元，生效期为9月9日至11月4日。这项流动性支持措施推动长期美国国债上涨，30年期国债收益率下跌9.20个基点。 韩国国债期货在隔夜交易中上涨 3年期国债期货在隔夜交易中上涨4个点，至103.34点。外国投资者净卖出105张合约，而金融投资机构和个人投资者分别净买入83张和22张合约。10年期国债期货上涨9个点，至105.53点。外国投资者净卖出26张合约，而金融投资机构和个人投资者分别净买入18张和8张合约。3年期合约的交易量从上一交易时段的266张降至200张。10年期合约的交易量从52张增至7张。 美国财政部扩大长期国债回购计划 美国财政部在纽约早盘交易时段宣布，将扩大剩余期限为10至20年和20至30年的国债回购操作规模。每次操作的回购规模将从