美元指数与外汇

中国央行今日（8月26日）开展了 2395 亿元人民币的 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%，投标量和中标量均为 2395 亿元人民币。该利率与上次操作持平。

8月26日，中国银行间外汇市场数据显示，人民币兑美元走强，USD/CNY收于6.7829，下跌23点。在主要货币对中，EUR/CNY上涨16点至7.8807，GBP/CNY上涨21点至9.2127，AUD/CNY上涨49点至4.8351。与此同时，JPY/CNY下跌68点至4.2450，CNY/RUB上涨178点至12.4580。

据金融分析，随着国际油价下跌，首尔债券市场预计将在26日走强。韩国银行金融货币委员会定于次日召开会议。行长李昌镛此前在讨论货币政策方向时曾提到“油轮”比喻。走强趋势可能集中于长期债券，而非短期至中期工具，不过亚洲各市场半导体股票的上涨可能会部分限制债券市场的涨幅。 地缘政治发展推动了石油市场走势。伊朗半官方通讯社塔斯尼姆报道称，伊朗官员“在与穆尼尔会晤时，向巴基斯坦方面明确传达了伊朗的立场”。《纽约时报》报道称，美国正准备将外交官重新派回此前因与伊朗发生冲突而撤离的中东大使馆，这表明美国预计近期不会再次发生军事对抗。 韩国银行面临连续加息决策 近期全球债券走强以及外国投资者扩大短期至中期工具的持仓，提升了市场对维持利率不变的预期。然而，分析师认为，这主要归因于围绕霍尔木兹海峡的紧张局势缓和以及国际油价下跌。 行长李昌镛最初提出连续加息的可能性，表示在审视第二季度增长和通胀指标后，不排除加息的可能性。随后，央行通过前副行长柳相大举行新闻发布会与市场沟通。该机构在公告材料中新增了原计划外的“货币政策操作”部分，以加强与债券市场的沟通。 负产出缺口预计已于今年消失，同时增长继续保持强劲。核心

比特币（BTC）于 8 月 26 日回落至 78,500 美元附近，日线相对强弱指数（RSI）报 82.44，高于 70 的超买基准，促使早期买家获利了结。宏观方面，波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，若通胀数据未能持续改善，美联储将“尽快”加息；美联储主席凯文·沃什定于 8 月 28 日在杰克逊霍尔央行年度研讨会上发表主题演讲。 美联储政策动向：柯林斯声明与杰克逊霍尔研讨会时间表 波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯（Susan Collins）于 2026 年 8 月 25 日在波士顿联储官网发布声明，表示若未来数据不能显示通胀继续回落，美联储将需要“尽快”加息，以确保在合理时间框架内实现物价稳定；她同时指出，在与新英格兰地区各类利益相关方交流时，对高物价的担忧“无处不在”。美联储政策利率目前维持在 3.5% 至 3.75% 区间，自 2025 年 12 月以来未作调整。 路透社调查的经济学家预测，美国将于 2026 年 8 月 26 日（周三）公布的 7 月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比升幅为 3.3%，与 6 月持平，高于美联储 2% 的目标。美联储主席凯文·沃什定于 202

据市场分析，USD-KRW 汇率预计将在 8 月 26 日谨慎试探 1,380 韩元区间的低端。由于主要变量尚未明确，市场可能由观望情绪主导。美国与伊朗之间的外交信号带来了不确定性。《纽约时报》报道称，美国正准备重新部署外交官前往中东使馆；沙特阿拉伯的《阿拉比亚》报道称，美国提议以开放霍尔木兹海峡为条件解除制裁；而伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪表示：“我们仍处于战争状态，霍尔木兹海峡将继续关闭。” 定于 27 日举行的韩国银行货币政策委员会会议进一步加剧了市场的谨慎情绪。韩国银行上月加息 25 个基点至 2.75% 后，市场对于其是否会连续加息仍存在分歧。 美伊外交进展推动油价下跌 美国宣布对伊朗采取经济孤立措施，但双方恢复外交接触的迹象已经出现。《纽约时报》报道称，美国正准备重新部署外交官前往此前撤离的中东使馆。沙特阿拉伯的《阿拉比亚》报道称，美国向伊朗提议解除海上封锁和制裁，以换取开放霍尔木兹海峡并停止伊朗代理武装的袭击。俄罗斯国家通讯社 РИА Новости 报道称，美国和伊朗已同意停火，其中包括允许船只自由通行霍尔木兹海峡。 由于美伊可能和解的迹象提升了市场风险偏好，国际油价下

据 WisdomTree 首席经济学家杰里米·西格尔称，美国国债市场并未面临需要额外流动性支持的危机，10年期国债收益率升至4.75%也并非关键阈值。在接受 CNBC 采访时，西格尔强调，美联储主席凯文·沃什周五的演讲将至关重要——市场需要明确美联储将优先关注哪些指标，以及将如何作出政策决策。 如果沃什提出清晰且可信的政策框架，西格尔认为，市场周五可能会大幅上涨；否则，市场可能会继续试探这位新任美联储主席的政策思路。

日本央行宣布，行长植田和男将缺席本周的杰克逊霍尔经济研讨会。

首尔债券市场参与者对于韩国央行是否会在 8 月货币政策委员会会议上加息，还是维持基准利率不变，存在分歧。Yonhap Infomax 对 21 家金融机构进行的调查显示，11 名受访者预计利率将维持在 2.75%，而 10 名受访者预计将加息 25 个基点至 3.00%。这一分歧反映出市场对近期经济数据的不同解读，包括第二季度国内生产总值增长 3.7% 以及 7 月消费者物价通胀率为 2.8%。与此同时，市场仍在争论是否有必要连续加息以应对通胀压力。 调查结果显示市场对利率决定存在分歧 Yonhap Infomax 对 21 家国内外金融机构开展的调查显示，11 名受访者预计基准利率将维持在 2.75%，而 10 名受访者预计将加息 25 个基点至 3.00%。韩国金融投资协会于 13 日至 19 日期间对债券持有和管理专业人士开展的另一项调查显示，79% 的受访者预计 8 月会议将维持利率不变。 第二季度国内生产总值和 7 月消费者物价指数数据推动政策争论 在 7 月货币政策委员会新闻发布会上，韩国央行行长 Shin Hyun-song 表示，第二季度国内生产总值增长和 7 月消费者

据 8 月 26 日市场参与者消息，首尔债券市场交易员对韩国央行明日的利率决定存在分歧：基准利率可能维持在 2.75%，也可能上调 25 个基点至 3.0%。一项针对 21 家国内外金融机构的调查显示，11 名受访者预计利率将维持不变，另有 10 名预计上调 25 个基点。金融投资协会的另一项调查发现，79% 的受访者预计利率将维持不变。分析师将这种分歧归因于对强劲经济增长和高企的核心通胀是否足以支持连续加息存在不同看法。不过，一些分析师指出，近期美元兑韩元走弱，以及 7 月消费者价格涨幅为 2.8%（低于预期），可能更有利于暂停加息。

据金十合约消息，截至 8 月 26 日 08:45，CFETS-NEX 全市场资金情绪指数报 51，较 8 月 25 日 16:00 上升 3 点。按机构类型划分，大型银行指数升至 50（上升 3 点），中小型银行升至 52（上升 2 点），非银行机构升至 50（上升 3 点）。

近日，银联国际宣布在首尔与韩国 BC Card 和 Naver Pay 达成合作。三方将共同优化韩国外国访客的支付体验，并提升入境支付服务的便利性。

据《朝鲜日报》报道及韩国银行消息，8月25日，韩国金融监管部门将今年家庭贷款供应目标上调至60万亿韩元，超过此前30万亿韩元目标的两倍。不过，新增额度主要用于与新公寓竣工相关的集体贷款，银行网点办理的个人住房贷款仍受到限制，相关额度也有所下调。 个人借款人的住房抵押贷款利率已升至4.17%至5.89%，适用于六个月浮动利率产品，创下15个月来的最高水平。相比之下，集体贷款则享有更具竞争力的优惠利率。韩国银行数据显示，第二季度个人新发放住房抵押贷款的平均金额环比下降9.2%，至每位借款人2.0829亿韩元，创下自2013年开始统计以来的最大降幅。

据晨星数据，自2026年以来，在欧洲注册、专注于日本债券的交易所交易基金已吸引创纪录的15亿美元净流入，原因是更高的收益率吸引了全球投资者。这一数字几乎是2025年全年5.5亿美元净流入的三倍。

日本 5 年期政府债券收益率今日下降 1.5 个基点至 2.125%。

在杰克逊霍尔会议召开前，美联储官员已就债务市场稳定性和通胀担忧发出警告。Barkin 警告称，随着投资者可能拒绝购买，美国国债市场可能面临一个“清算时刻”；而 Collins 强调，通胀风险依然存在，并表示短期内可能有必要加息。

据金十报道，8月25日，卡塔尔外交部发言人安萨里批评美国对伊朗实施单边制裁，并再次呼吁通过外交对话解决问题。安萨里表示，卡塔尔正积极推动美国和伊朗重返谈判桌，并敦促各方参与由卡塔尔、巴基斯坦及其他地区国家主导的斡旋努力。他强调，迫切需要将霍尔木兹海峡的航行自由恢复到危机前的开放状态。

日本企业服务价格指数 7 月同比上涨 3.6%，高于预期的 3.2%，并与上月 3.2% 的涨幅持平。

NH Investment & Securities 预计韩元兑美元汇率的主要支撑位为每美元 1340-1350 韩元，认为较当前水平仍有 40-50 韩元的下行空间。分析师 Kwon A-min 在 26 日发布的报告中表示，作出这一预测的背景是三星电子和 SK Hynix 宣布了主要股东回报计划——SK Hynix 于 19 日宣布 40 万亿韩元的股票回购及注销计划，而三星电子于 21 日批准了今年约 90-110 万亿韩元的股东回报计划，两者合计超过150万亿韩元。该分析回应了市场关于这些计划将向外汇市场供应美元的预期，此前韩元近期走强，部分原因被归因于 SK Hynix 在 7 月将美国存托凭证（ADR）所得资金兑换为韩元。 NH Investment & Securities 比较股东回报对汇率市场的影响与 SK Hynix ADR 兑换 NH Investment & Securities 比较了股东回报资金与 SK Hynix 此前 ADR 兑换对外汇市场可能产生的影响。假设 SK Hynix 在 30 天内兑换 ADR 所得资金，其日均兑换量约占第二季度韩元兑美元现货

据 NH Investment & Securities 分析师 Kwon Ah-min 于 8 月 26 日表示，SK Hynix 转换为美国存托凭证（ADR），以及 Samsung Electronics 和 SK Hynix 计划实施的股东回报，可能推动美元兑韩元汇率下行至 1,340—1,350 韩元的支撑区间，并有望进一步下跌 40—50 韩元。 NH Investment & Securities 估计，如果 Samsung 和 SK Hynix 合计超过 150 万亿韩元的股东回报资金在 60 天内全部兑换为美元，那么每日美元供应量将约占平均现货交易量的 2.3%，相当于 SK Hynix 2% 的 ADR 转换规模。不过，由于两家公司拥有现有韩元储备和国内现金流，预计实际外汇兑换规模仅占股东回报资金总额的 40%—50%。

据一名白宫官员透露，特朗普政府正在考虑对加拿大实施额外的贸易制裁，此前加拿大政府已采取报复性措施。