美元指数与外汇

根据周三晚间公布的数据，美国 7 月个人消费支出（PCE）通胀率同比升至 3.7%，超过市场预期的 3.6%；环比上涨 0.2%，也高于 0.1% 的预测值。市场将 9 月美联储加息的概率从报告发布前的 36% 重新定价至 40%，推动美元指数创下自 8 月 6 日以来的最大单日涨幅，并带动 10 年期美国国债收益率升至 4.663%。 美元走强和美国国债收益率上升给黄金带来压力，投资者在金价连续三周上涨后锁定收益。金价此前一度挑战 4,700 水平，但因担忧美联储可能维持鹰派立场而从日内高点回落，尤其是在美联储主席鲍威尔定于 8 月 28 日在杰克逊霍尔经济研讨会上发表其首次主题演讲之际。

据日本央行副行长Yoshimasa Himioya称，预计本财年下半年通胀率将超过2%。

日本银行副行长冰见野良三于8月27日强调，汇率是影响日本经济和物价的关键因素。这位官员呼吁仔细审视日元贬值对经济状况的影响，并指出，与过去相比，汇率波动对物价走势的影响已变得更加显著。

韩国央行表示，该行董事会成员黄建一对周四的利率决议投了反对票。

据韩国银行，货币政策委员会21名成员中，有6名预计未来六个月政策利率将为3.50%，10名预计为3.25%，5名预计为3.00%。

据金十消息，中国央行今日（8月27日）开展了1030亿元人民币的7天期逆回购操作和5035亿元人民币的隔夜逆回购操作。当日无逆回购到期，央行实现净投放6065亿元人民币。

当地时间26日公布的7月PCE数据出炉后，美联储仍面临持续的通胀压力。核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.3%，与6月持平，显著高于美联储2%的目标。市场经济学家评估认为，该数据不足以促使美联储在9月立即加息。不过，几位分析师表示，进一步收紧政策只是时机问题，而非可能性问题。7月总体PCE同比上涨3.7%，核心PCE环比上涨0.2%，通胀继续成为本周杰克逊霍尔经济政策研讨会前货币政策讨论的核心。 经济学家评估7月PCE数据不足以支持9月加息 Capital Economics高级经济学家Ariane Curtis据Yahoo Finance报道表示，7月PCE通胀数据“不足以促使美联储在9月加息”。Curtis补充称：“鉴于年度通胀率仍为3.3%，且经济增长和劳动力市场前景相对乐观，问题在于何时加息，而不是是否加息。”Curtis预计，美联储将在12月将基准利率上调25个基点，并于明年初进一步加息。 摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner评估认为，该数据不足以改变9月FOMC会议的利率判断。Zentner表示：“如果未来数据继续指向同一方向，美联储可能会面

据雅虎财经报道，美国7月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.3%，环比上涨0.2%；与此同时，整体PCE价格指数同比上涨3.7%，仍远高于美联储2%的目标。8月26日， 市场专家表示，这些数据不足以促使美联储在9月加息，但他们承认，进一步加息只是时间问题，而非是否加息的问题。PCE数据发布后，CME FedWatch数据显示，9月加息的概率从36%升至44%，市场预计美联储将在年底前至少加息一次。随着投资者等待有关未来货币政策走向的信号，美联储主席凯文·鲍威尔本周在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的演讲已成为市场关注的焦点。

中国央行今日（8 月 27 日）开展了 1030 亿元人民币的 7 天期逆回购操作，利率为 1.40%。投标量和结算金额均为 1030 亿元人民币。

USD-KRW汇率27日交投于1,380韩元附近，市场等待韩国央行货币政策委员会的决定。市场参与者关注韩国央行是否会将基准利率上调25个基点至3.00%，或维持利率不变，市场对这两种情景的预期概率各占一半。由于利率决定悬而未决，会议结果以及随后韩国央行行长李昌镛举行的新闻发布会受到高度关注。隔夜，在7月PCE通胀数据超出预期且第二季度GDP修正数据显示国内需求强劲后，美元小幅走高。如果韩国央行采取鹰派立场，分析师预计，随着美国与韩国之间的利差收窄，USD-KRW将再次面临下行压力。 韩国央行27日召开货币政策委员会会议 韩国央行货币政策委员会于27日召开会议，市场参与者密切关注利率路径方面的信号。将利率上调25个基点至3.00%（连续加息）以及维持利率不变，仍是可能的情景。除了利率决定本身，市场观察人士还计划仔细审视少数意见、点阵图和季度经济预测，以寻找韩国央行未来货币政策方向的线索。行长李昌镛的新闻发布会被认为是最重要的事件，市场参与者预计他将详细解释政策决定并暗示利率走势。市场还预计李昌镛将谈及近期走低的汇率，从而了解外汇当局对汇率的评估。 美国7月PCE通胀同比3.7%，超出预期

今日人民币兑美元中间价报6.7840，较前一交易日中间价6.7829下调11个基点。

BlackRock 数字资产部门负责人 Robbie Mitchnick 在当地时间接受 CNBC 采访时表示，比特币近期的反弹展现了其区别于股票等传统风险资产的特征。Mitchnick 解释称，随着美国财政状况的担忧再次成为市场焦点，投资者正关注法定货币的购买力，并寻求替代性的价值储存手段。美国债务和财政赤字水平已成为市场主要担忧，包括 Stanley Druckenmiller 和瑞·达利欧在内的投资者警告称，美国的财政状况可能对金融市场构成结构性风险。 比特币创下自 2023 年以来最大 3 日涨幅 比特币上周强劲反弹，创下自 2023 年以来最大的 3 日涨幅。Mitchnick 表示：“债务和财政赤字水平是市场主要担忧。当这些担忧再次登上头条时，比特币和黄金等资产往往会受益。”比特币交易价格为 78,565 美元，较前一交易日上涨 0.05%。 BlackRock 高管强调比特币与股票和债券走势分化 Mitchnick 分析称，在股票和其他资产类别近期表现不佳、债券市场波动加剧之际，比特币大幅反弹，体现了其作为一种新型价值储存手段的特征。他解释道：“过去几周，股票和其他资产类

中国人民银行8月27日公布，人民币兑美元汇率走弱，美元兑人民币中间价报6.7840，较前一交易日上调11个基点。在其他主要货币对中，欧元兑人民币下调68个基点至7.8739，英镑兑人民币下调268个基点至9.1859，100日元兑人民币上调41个基点至4.2491。澳元兑人民币上调137个基点至4.8488，瑞士法郎兑人民币下调265个基点至8.3987。

据 Yonhap Infomax 报道，8 月 27 日，市场等待韩国央行的货币政策决定之际，美元兑韩元汇率维持在 1,386 韩元附近。韩国央行金融货币委员会预计将在维持基准利率不变和上调 25 个基点至 3.00% 之间作出决定。市场参与者正密切关注韩国央行的政策方向，因为更为鹰派的基调可能提振韩元并打压美元兑韩元汇率。早盘交易显示，韩国标准时间上午 6 点汇率为 1,386.80 韩元，较前一收盘价上涨 1.50 韩元。

据 Business Insider 报道，美国财政部于 8 月 26 日宣布，计划将长期债券购买规模翻倍至 40 亿美元，此举是降低因通胀担忧而不断上升的美国国债收益率的措施之一。财政部长贝森特还表示，该部门正在考虑动用其一般账户（TGA）中的约 1 万亿美元，进一步扩大债券购买规模并稳定债券市场。 华尔街投资者批评了这一干预措施，认为这些举措只是在解决表面问题，而非根本原因。斯坦利·德鲁肯米勒和其他知名经济学家警告称，政府直接干预市场可能会削弱价格发现机制以及市场对美国国债的信心。

市场参与者正密切关注韩国央行货币政策委员会 8 月 27 日的利率决定，因为历史分析显示，连续加息并未对 USD-KRW 汇率产生一致影响。据 Meritz Securities 称，韩国央行曾三次实施连续加息：2007 年 7 月至 8 月、2021 年 11 月至 2022 年 1 月，以及 2022 年 4 月至 2023 年 1 月。这些时期的汇率反应各不相同，受到美联储政策调整、全球信贷市场状况以及经常账户余额变化等因素的影响。 韩国央行于 2007 年 7 月至 8 月两次加息，USD-KRW 升至 952.30 韩元 2007 年 7 月至 8 月期间，出口和设备投资均呈现强劲增长，私人借贷也大幅增加，促使韩国央行采取紧缩措施。韩国央行于 2007 年 7 月 12 日将基准利率上调 25 个基点，从 4.50% 升至 4.75%；随后于 8 月 9 日再次上调 25 个基点，从 4.75% 升至 5.00%。 尽管加息缩小了美韩利差——美国在此期间并未调整利率——USD-KRW 汇率仍然上涨。全球信贷市场担忧引发的避险情绪，以及经常账户盈余收窄，对汇率施加了上行压力。U

据美利证券称，韩国银行货币政策委员会于今日（8月27日）召开会议，决定基准利率，市场参与者对于是否加息存在分歧。历史分析显示，过去几轮连续加息时期——2007年7月至8月、2021年11月至2022年1月，以及2022年4月至2023年1月——并未对美元兑韩元汇率产生一致的方向性影响。2007年，尽管韩国与美国之间的利差收窄，但全球信贷担忧以及经常账户盈余收窄的压力抵消了加息的影响，韩元仍然走弱。在2021年至2023年的周期中，美联储更快的紧缩步伐（仅2022年就累计加息4.25个百分点）压倒了韩国银行的加息行动，推动韩元大幅走弱。随后，随着市场对美联储紧缩政策的预期在2023年初趋于缓和，韩元开始反弹。

据金十报道，韩国央行8月27日将基准利率上调25个基点至3.0%，连续第二次加息，符合市场预期。

据韩国银行称，7月新发放住房贷款中固定利率贷款的占比降至31.9%，较上月下降5.8个百分点，创2014年2月以来的最低水平。这一下降反映出，尽管浮动利率贷款当前利率更高，借款人仍偏好浮动利率贷款。金融当局于8月27日宣布，计划在2026年内重新推出针对长期固定利率贷款的激励措施。韩国基准利率目前为2.75%，有预测称，如果今年晚些时候进一步加息，抵押贷款利率可能超过8%。

据金十援引中国证券研究报告称，美国长期国债收益率自6月以来承受数周上行压力后，近期有所回落。8月25日，美国财政部多次释放支持性信号，加之霍尔木兹海峡通行谈判取得进展，为收益率回落提供了支撑。此前，收益率飙升主要受到财政压力、企业债供应增加以及通胀担忧加剧的推动。