加密货币市场与链上生态发展

在 7 月 27 日，美国地区法官 Katherine Menendez 阻止明尼苏达州执行其预测市场禁令（SF 3432），该禁令针对的是受 CFTC 注册的市场。法官认定，诸如参议院选举、世界杯获胜者以及霍尔木兹海峡重新开放等合约，可能符合联邦掉期（swap）范畴，并且落入由 CFTC 独家管辖的范围。该禁令阻止了在原定于 8 月 1 日生效的法案实施前几天开展执法。 Menendez 法官裁定，Kalshi 和 Polymarket US 均作为获得 CFTC 指定的合约市场运营方，很可能就这些事件合约享有专属的联邦保护；而部分合约（如 Love Island 的结果）可能不在联邦掉期管辖范围内。该裁决使永久禁令的最终裁定仍悬而未决，并警告，待经历完整诉讼后，禁令范围可能会更窄。

灰度分析了 Hyperliquid（HYPE）现货 ETF，并发现自推出以来，它在按市值计算的累计资金净流入方面，相比比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）和 XRP 现货 ETF 表现更优。该加密资产管理公司表示，与竞争产品相比，HYPE ETF 吸引了增长最快的早期投资者资金流入。随着比特币之外的多种山寨币获得 ETF 批准，且全行业的投资者兴趣仍在持续，这项分析也随之发布。 灰度发现：HYPE ETF 在资金净流入方面领先竞争对手 根据灰度的评估，自推出以来，HYPE 现货 ETF 在按市值计算的累计资金净流入方面，相比比特币、以太坊、Solana 和 XRP 现货 ETF 表现更优。该公司指出，HYPE ETF 之所以突出，是因为它吸引早期投资者资金流入的速度最快。灰度表示，在与相同时间范围进行比较时，HYPE ETF 相比其竞争对手拥有最强的开局。 比特币和以太坊 ETF 显示不同的资金净流入模式 灰度的分析审视了其他 ETF 产品，并指出现货比特币 ETF 的资金净流入趋势最为稳定。该公司观察到，ETH ETF 在中期出现了增长。该分析还指出，Solan

区块链安全公司 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布了一篇技术论文，提出一种加密方案，以在不要求用户转移资金、不轮换密钥、也不更改钱包地址的情况下，保护现有的加密货币钱包免受量子攻击。该提案针对椭圆曲线密码学在比特币、以太坊、Solana 以及其他区块链网络中的脆弱性，旨在应对足够强大的量子计算机。根据 AmericanFortress 引用的一篇彭博分析，如果此类计算机变得可用，那么高达 4700 亿美元的比特币可能会受到量子攻击。未经同行评审的论文将该方案描述为与基于种子的分层确定性钱包兼容，并表示它使用源自钱包原始助记词的零知识证明，而不是替换底层的椭圆曲线密码学。 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布量子安全钱包提案 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布了其提案技术论文。该论文将该方案描述为与基于种子的分层确定性钱包兼容，这类钱包用于比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL

周二，区块链安全公司 AmericanFortress 揭示了一种密码学方案，旨在在无需进行资金迁移、密钥轮换或地址变更的情况下，保护加密货币钱包免受未来量子攻击。根据 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 发布的技术论文，该方案使用从钱包助记词派生的零知识证明，并与比特币、以太坊、Solana 以及其他基于椭圆曲线密码学的网络中现有的助记词分层确定性钱包保持兼容。该提案使节点能够验证证明，而用户则继续使用现有密钥对交易进行签名。彭博的分析引用了 AmericanFortress 的估计：如果足够强大的量子计算机变得可用，比特币潜在受影响的规模最高可达 4,700 亿美元。

阿联酋航空在 2026 年为符合条件的阿联酋迪拉姆航班预订启用 Crypto.com Pay，此举是在 2025 年 7 月宣布的合作之后。该支付服务使拥有 Crypto.com 账户的用户可通过航空公司的 网站 和移动应用完成交易，并由 Crypto.com 位于迪拜的实体根据阿联酋中央银行的监管要求进行处理。该上线支持迪拜的无现金战略，该战略目标是在 2026 年年底前实现政府和私营部门 90% 的数字化交易。 阿联酋航空在宣布合作不到一年内启用 Crypto.com Pay 该推广允许持有 Crypto.com 账户的客户在结账时于 emirates.com 选择该支付服务，或通过 Emirates App 选择。阿联酋航空和 Crypto.com 在 2025 年 7 月签署了一份谅解备忘录，拟探索将该支付服务加入航空公司的数字平台。 阿联酋航空副总裁兼首席商务官 Adnan Kazim 表示，该整合在回应越来越多乘客通过智能手机管理财务和出行计划的同时，扩展了支付选择。“将这一举措落地，兑现了我们在旅行支付方式上扩展客户选择的承诺，”Kazim 表示补充。他还指出，从一项协议

根据 The Block 的数据与洞察，以太坊 Layer 2 网络的总锁仓价值已下滑至约 50 亿美元，自 2023 年以来降至最低水平。包括 Optimism、Base 和 Arbitrum 在内的乐观汇总仍占主导地位，合计 48 亿美元，占 L2 总锁仓价值的 96%，抵消了 2024 年期间建立的大部分生态系统增长。 与此同时，原本被认为将进一步增强以太坊机构影响力的传统金融机构，正日益转向采用其他区块链。DTCC 已开始在多个网络上对国债进行代币化，而摩根大通已将 JPM Coin 扩展至除以太坊以外的多个公链。

XRP 在过去一周跌至 1.06 美元，累计下跌近 8%。此前美国参议院在周一搁置《清晰法案》，以优先考虑一项俄罗斯制裁法案以及联邦提名。此举缩小了在参议院 8 月休会开始前、约在 8 月 7 日之前通过该法案的立法窗口，进一步压暗了机构托管方和 ETF 发行方一直等待的商品分类法案的短期前景。 随着美联储准备于 7 月 29 日召开主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的第二次 FOMC 会议，跌势进一步加剧，市场已为利率决定做好准备。全球宏观逆风加剧了加密货币波动：比特币交易价格徘徊在 63,400–64,000 美元附近，远低于 6 月约 80,000 美元的高点。渣打银行的条件单中设定的 XRP 目标为 8 美元——该目标取决于参议院实现全面通过，并且新增 ETF 资金流入在 40 亿到 80 亿美元之间——但在没有立法行动的情况下仍停留在理论层面。

据 ChainCatcher 援引 Coinglass 数据称，如果比特币突破 66,861 美元，主要中心化交易所的累计空头强平额将达到 13620亿美元。

据 Odaily，阿联酋航空现已在其网站和移动应用中上线 Crypto.com Pay，允许符合条件的阿联酋居民使用加密货币支付机票费用，并以阿联酋迪拉姆计价和结算。交易通过 Crypto.com 的迪拜实体处理，该实体持有来自阿联酋中央银行的托管服务牌照，并在当地监管框架下运营。Emirates App 内的用户将被重定向至使用 Crypto.com App 授权完成付款；桌面端用户则可在结账时选择 Crypto.com Pay，并扫描二维码完成交易。该服务基于 2025 年 7 月 Emirates 与 Crypto.com 签署的一份谅解备忘录。该付款选项目前仅对符合条件的阿联酋居民开放；Emirates 尚未公布面向国际客户、外币支持或阿联酋境外市场的计划。

Robinhood Chain 的 Launchpad 在一周内产生了 12.3 亿美元的交易额，几乎超过 PumpSwap 在同一时期的约 12.2 亿美元。根据分析师 AdamTehc 的数据，这一微弱差距标志着这条相对较新的网络的一项重要里程碑，表明其在加密货币 Launchpad 领域实现了快速的用户采用。交易额激增反映了 Robinhood Chain 上更广泛的迷因币交易活跃度，它带来的是整体市场参与度的提升，而不是从 PumpFun 等既有平台“抽走”用户，暗示该迷因币代币板块出现了净新增的参与。 Robinhood Chain Launchpad 每周生成 12.3 亿美元的交易额 12.3 亿美元的每周交易额使 Robinhood Chain 的 Launchpad 成为加密货币 Launchpad 活动中的一股重要力量。PumpSwap 在 Solana 上的 Pump.fun 生态内运行，在同一周内录得约 12.2 亿美元。两者之间的差距仅约 1000 万美元，但在如此短的时间里跨过这一门槛，凸显了 Robinhood Chain 的构建动能之快。 CoinDes

Jim Ferraioli，Charles Schwab 加密研究负责人，基于比特币挖矿产量经济学确定，比特币的公允价值约为 9.5 万美元。Ferraioli 向 Coindesk 表示，该评估源于比特币挖矿运营的成本结构：高效矿工生产 1 BTC 的成本约为 6 万美元，而低效率的运营会导致成本高达 9.5 万美元。该估值框架发布之际，比特币近期从 6.5 万美元以上下跌至 6.3 万美元，原因是亚洲市场的抛售，以及美联储重新引发的加息利率担忧。 Charles Schwab 分析师基于挖矿生产成本给出比特币估值 Ferraioli 强调，生产成本是比特币估值方法中最重要的指标之一。他表示，最有效率的矿工生产 1 BTC 的成本约为 6 万美元，而对于效率较低的矿工，该数字可能上升至 9.5 万美元。 在对比传统大宗商品市场的方式时，Ferraioli 指出，生产商通常以相对较低的利润率运营。他表示，对于 BTC 而言，生产成本是用于估算公允价值的重要度量标准。 Ferraioli 澄清，9.5 万美元这一水平并不是 BTC 的价格目标，而是基于经济数据得出的估值。他表示，该评估基

据 Coindesk 报道，Charles Schwab 加密研究负责人 Jim Ferraioli 昨天将比特币的合理价值估算为约 9.5 万美元。他的评估基于挖矿经济学，而非短期市场情绪。 Ferraioli 指出，效率最高的矿工以约 6 万美元的成本产出 1 BTC，而效率较低的矿工成本最高可达 9.5 万美元。他将 6 万美元认定为比特币的重要支撑位，这与该加密货币近期在 6 万美元–6.2 万美元区间交易的 200 周移动平均线相吻合。

据分析师 AdamTehc 称，Robinhood Chain 的孵化/启动平台（launchpads）上周实现 12.3 亿美元的交易额，略高于 PumpSwap 在同一时期的约 12.2 亿美元。根据 CoinDesk 援引 DefiLlama 的数据，该链的总锁仓价值自 7 月中旬以来大幅增长约 3 倍，约为 3.12 亿美元，凸显了在这一相对较新的网络上用户快速采用的态势。

从 2026 年 1 月到 7 月，已有 60 多个加密货币项目停止运营或申请破产，标志着关闭潮席卷交易所、公链、去中心化金融（DeFi）协议、钱包和游戏平台。这些停摆发生在比特币从 2025 年 10 月的历史最高价回撤之后，进而导致资产负债表趋紧、招聘放缓，以及整个行业普遍裁员。安全漏洞引发了多起关停，包括 Step Finance 的 4000 万美元被黑事件，以及 Radiant Capital 在 2024 年遭受的 5000 万美元漏洞；与此同时，AscendEX 指出未能获得欧盟 MiCA 许可，而 Tally 的创始人将其关闭与当前更宽松的 SEC 执法降低了对治理工具的需求联系起来。 关停覆盖所有领域：衍生品交易所 BitMEX 于 7 月 23 日宣布，将在 9 月 23 日 04:00 UTC 停止运营；Movement Labs 于 7 月 21 日申请第 11 章破产，原因是一家做市合作方出售了约 6600 万 MOVE 代币；Blockfills 则于 3 月 15 日申请第 11 章破产，负债在 1 亿美元到 5 亿美元之间，且超过其资产，此前在 2026

从 2026 年 1 月到 7 月间，超过 60 家加密货币领域的公司与项目关闭，或申请破产，表明行业正经历显著的整合浪潮。安全漏洞促成了至少十几起关闭事件：例如 Step Finance 在 1 月遭受 4000 万美元黑客攻击，以及 Radiant Capital 在 2024 年遭遇 5000 万美元泄露。监管摩擦也导致了其他一些事件发生：AscendEX 在未能获得欧盟 MiCA 许可后暂停运营。 文中提到的最主要原因在于难以维持的经济模式：即便团队打造了可用产品并筹集到有意义的资金，仍无法吸引足够的用户或实现足够的收入，因而不足以支撑持续运营。 BitMEX，这家衍生品交易所发明了加密货币永续合约（perpetual swaps），于 7 月 23 日宣布将于 9 月 23 日停止运营，理由是进行战略审查，但未说明直接触发因素。该交易所由 Arthur Hayes 于 2014 年共同创立，代表了熊市期间该行业最受关注的“受害者”之一——熊市发生在比特币自 2025 年 10 月历史高点回落之后。

2026年7月28日17:00-18:00（UTC），ETH在1小时内下跌0.72%，价格区间1912.13-1925.91 USDT，振幅0.72%。ETH从24小时高点1966美元回落至1876美元附近，24小时跌幅达4.41%，与BTC、SOL等主流币种同步下行，呈现系统性风险偏好收缩特征，市场关注度显著上升，波动加剧。 本次异动的主要驱动力是美元走强叠加美联储加息预期升温。美元指数触及一

一组两党立法者正在重启努力，旨在通过将“洗售”（wash sale）规则扩展至数字资产，从而取消对加密货币投资者的税收减免。该提案瞄准了税法中的一处漏洞：允许加密货币投资者以亏损出售资产并立即回购，同时就税务目的申报该亏损，而这种做法在现行洗售规则下被禁止适用于股票投资者。该立法被称为《将现有税收反滥用规则适用于数字资产法案》（Applying Existing Tax Anti-Abuse Rules to Digital Assets Act），已在美国众议院提出，并提交给众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）审议。支持者认为，该措施将通过在税务上将数字资产与传统投资视为同等对待，来弥补一处非预期的漏洞。推动此事的时机正值国会就更广泛的加密货币政策展开讨论，而这项税收提案因其罕见地获得两党支持，关注的是税收公平而非行业监管。 当前税务处理区分加密货币与证券 根据 CNBC 的说法，按照美国税法，加密货币通常被视为财产而非证券，这使得数字资产不受适用于股票和其他传统投资的洗售限制。该差异使加密货币投资者可以在亏损情况下出售诸如比特币（bitc

据 CNBC 称，一组美国两党议员正在重新推动一项举措，通过《将现有税收反滥用规则适用于数字资产法案》（Applying Existing Tax Anti-Abuse Rules to Digital Assets Act）（H.R. 9172）推进将“洗售”（wash sale）规则扩展至加密货币，并已提交至众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）。 根据当前的美国税法，加密货币被归类为财产而非证券，这使得投资者可以在发生亏损时出售比特币或以太坊等资产，并在立即回购的同时申请税收扣除。拟议立法将通过适用同样的洗售及“构成性出售”（constructive sale）限制来消除这一优势；这些限制目前已适用于股票及其他传统投资。若该法案获得通过，加密货币投资者在申领亏损之前需要等待一段时间，方可回购相同的数字资产，从而在市场波动期间显著改变年终税务规划策略。