加密货币市场与链上生态发展

欧洲央行体系（ESCB，即由欧洲央行和欧盟成员国央行组成）于9月22日向欧盟委员会提交了对MiCA的意见，要求取消稳定币发行商必须将30%至60%的储备存放在商业银行的规定，并建议改用“流动性门槛”。ESCB同时要求将MiCA的禁息规定从“直接付息”扩大至借贷、质押等间接收益产品，限制稳定币持有者获取间接收益。 ESCB的两项核心建议：取消商业银行存款比例，改用流动性门槛 ESCB在这份意见书中提出的改革方向分为两个层面。第一，取消现行MiCA规定的30%（一般电子货币代币，即EMT）和60%（具有重大影响力的稳定币）商业银行存款比例，改用基于资产流动性的监管标准：要求发行商持有能够在1至5个工作日内到期或快速变现的高流动性资产，包括短期政府债券和隔夜回购交易（Repo）。这一设计旨在降低大量储备集中存放于少数商业银行所带来的系统性关联风险。 第二，将MiCA现有的稳定币禁息规定进一步扩大至间接收益安排，明确限制加密资产服务提供商（CASP）通过借贷、质押或其他安排向稳定币持有者提供收益，防止稳定币通过间接机制获得类似银行储蓄存款的功能。 挤兑双向传导的风险：100亿欧元案例与SVB倒

Bankless 联合创始人大卫·霍夫曼于 9 月 24 日表示，ZEC 正在吸引比特币持有者的资金流入，其表现类似于 2021 年的 ETH，并将隐私和抗量子叙事作为对冲。霍夫曼指出，推动 ZEC 价值飙升的是从 BTC 流出的资金，而非新资金。他进一步观察到，加密货币市场偶尔会经历这样的时期：单一资产吸收比特币持有者重新配置的资金。

私募股权和机构投资者在 2026 年收购了价值超过 340 亿美元的美国体育球队，这一数据来自 Sportico 对夏季交易和 MLB 审批记录的统计。洛杉矶湖人队估值 125 亿美元，西雅图海鹰队估值 96 亿美元，明尼苏达森林狼队估值 45 亿美元，洛杉矶天使队估值 40 亿美元，圣迭戈教士队则以 39 亿美元创下美国职业棒球大联盟球队交易纪录。大多数收购由私募股权和机构资本支持，而非单一富有的个人投资者。与此同时，Kalshi 和 Polymarket 等预测市场在 2026 年迄今完成了约 3332 亿美元的事件合约交易额，其中体育合约占据活动的大部分。同一批机构资本同时存在于两端：既拥有球队，也支持为球队的冠军结果定价、并将其作为受 CFTC 监管的金融合约进行交易的市场。 私募股权以创纪录估值收购球队，回报超过标普 500 指数 2026 年的球队出售交易横跨四大联盟，共有五笔交易，其中大多数由私募股权和机构资本支持。J.P. Morgan Asset Management 的研究分析师写道，按球队平均价值计算，四大体育联盟各自的累计总回报率自 2014 年以来均已超过标普

美国证券交易委员会（SEC）委员 Mark Uyeda 于 9 月 23 日表示，SEC 已撤销数起从上一届政府接手的加密货币相关诉讼，原因在于继续为“即将被推翻的法律解释”辩护，将损害 SEC 公信力。Uyeda 并将 SEC 针对代币化证券设立的“创新豁免”机制定性为“试点计划”，认为此框架能创造“大量潜在机遇”。 诉讼撤销的理由：继续为“即将被推翻的法律解释”辩护将损害 SEC 公信力 根据 Uyeda 的公开表述，若 SEC 继续在法庭上捍卫其预期日后将放弃的法律解释，一旦 SEC 的立场实际转变，这种前后不一的做法将削弱公众对机构的信任。他指出，监管机构不应捍卫其预期会放弃的法律立场，撤销相关诉讼是避免机构公信力受损的主动举措。 Uyeda 此前亦批评 SEC 在上一届政府时期过度依赖执法行动，主张更清晰的法规框架才能有效解决影响加密行业的核心问题。 创新豁免框架的试点定义：允许链上平台交易代币化美国股票，SEC 同步征求公众意见 Uyeda 将 SEC 创新豁免机制定性为“一种试点计划”，认为其能为新进入市场的企业及传统金融机构创造“大量潜在机遇”。根据 SEC 公告，创新

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗最近表示，银行不应在未获得存款人明确同意的情况下出借客户存款。在一次采访中，阿姆斯特朗批评传统银行体系是部分准备金制度的遗留产物。他的言论推动了关于金融交易透明度以及银行业务中客户权利的持续讨论。 阿姆斯特朗将稳定币与银行存款进行比较 阿姆斯特朗指出，根据拟议中的 GENIUS Act，受监管的稳定币可能由合格资产支持，与传统银行存款相比，其风险可能更低。这一比较凸显了他对不断演变的监管环境下替代性金融工具的看法。目前，更广泛的加密货币市场信号不一，主要资产的动能各不相同。 常见问题 布莱恩·阿姆斯特朗对银行存款有何看法？ 布莱恩·阿姆斯特朗表示，银行不应在未获得存款人明确同意的情况下出借客户存款。 阿姆斯特朗如何比较稳定币与银行存款？ 阿姆斯特朗指出，根据拟议中的 GENIUS Act，受监管的稳定币可能由合格资产支持，与传统银行存款相比，其风险可能更低。

根据 Sportico 和 Artemis 追踪的市场数据，机构投资者和私募股权公司在 2026 年收购了总价值超过 340 亿美元的美国体育球队，其中包括估值 125 亿美元的洛杉矶湖人队、估值 96 亿美元的西雅图海鹰队，以及估值 45 亿美元的明尼苏达森林狼队。 如今，这些机构正通过受监管的预测市场 Kalshi 和 Polymarket，为球队比赛结果定价。两家平台年初至今的事件合约交易量已达到 3332 亿美元，其中绝大部分交易来自体育赛事。纽约证券交易所母公司洲际交易所承诺向 Polymarket 投资最多 20 亿美元，这意味着华尔街的核心基础设施正直接支持这一体育赔率定价市场。

比特币（BTC）于 9 月 24 日从本周高点回落，报约 84,340 美元，24 小时跌幅约 2.2%。据 CoinGlass 数据，截至同一时间点的过去 24 小时内，多头仓位被清算约 4.44 亿美元，为 9 月 15 日以来的最高水平。美联储理事 Michael Barr 暗示，为抑制通胀，「可能需要进一步调整政策」。 4.44 亿美元多头清算：PMI 数据与美联储加息暗示的时间关联 根据 CoinGlass 数据，周三多头清算的高峰期集中在上午 5 点至下午 1 点之间（约 3.8 亿美元），与标普全球于上午 9:45 发布的 PMI 初值高度吻合。9 月综合 PMI 从 8 月的 56.0 升至 58.4，创五年多来最快涨幅。LondonCryptoClub 通讯创始人分析称，此次抛售反映了「市场对债券收益率走势的反应：债券收益率因强劲的 PMI 数据飙升，并因糟糕的 5 年期国债拍卖而进一步恶化」。 美联储理事 Barr 当日在芝加哥发表演讲时也指出：「在我看来，为了确保通胀及时降至目标水平，可能需要进一步调整政策。」上述因素共同作用，在杠杆多头持仓积累后引发了连锁清算。

Kalshi 否认曾被商品期货交易委员会联系。此前有报道称，该监管机构正在审查其以太币永续合约市场中的交易活动。据《华尔街日报》周二报道，CFTC 正在调查围绕 5,500 美元集中出现的快速交易模式。一位知情人士称，这种交易模式引发了刷量交易指控。Kalshi 传播主管 Elisabeth Diana 告诉 Cointelegraph，该公司从未被 CFTC 联系，也不认为存在任何正式调查，并称相关讨论是“竞争对手散布的谣言”。在此之际，Kalshi 报告称其永续合约业务增长迅速：5 月推出永续合约市场一周后，交易量就超过了 10 亿美元。 以太币永续合约交易集中在 5,500 美元附近 这些交易发生在 Kalshi 的一个永续合约市场中，用户无需购买资产即可押注其价格。根据《华尔街日报》，过去一个月内，单笔金额约为 5,500 美元的交易累计交易额超过 50 亿美元。 《华尔街日报》援引知情人士报道称，如果达到交易量目标，Kalshi 曾向部分交易者提供购买公司股权的机会。该报还称，为鼓励大户提供流动性，公司免除交易费用，并按月提供现金支付。 Kalshi 将该交易模式归因于做市商

据《华尔街日报》报道，美国商品期货交易委员会正在调查 Kalshi 周二以太币永续合约市场中围绕 5,500 美元集中出现的快速交易模式。Kalshi 周三否认曾收到美国商品期货交易委员会的联系，并表示不认为目前正在进行任何正式调查。过去一个月，这种交易模式的交易量已超过 50 亿美元，引发了刷量交易的指控。 Kalshi 将反复出现的大额交易归因于一项流动性激励计划。该计划会奖励在特定价格区间提供订单的做市商。Kalshi 表示，这些活动反映的是真实经济参与，而非刷量交易。该公司还告诉 CNBC，其于 5 月推出的永续合约市场在一周内的交易量已超过 10 亿美元。

据 BlockBeats 报道，加密货币恐慌指数于 9 月 24 日维持在 71，与前一日持平。Alternative 数据显示，尽管近期比特币回调波及山寨币和链上代币，市场情绪仍处于贪婪区间。

NEAR Protocol 是专为人工智能基础设施设计的一层区块链。据 CoinMarketCap 数据，截至韩国时间 23 日上午 9 点，其原生代币 NEAR 在一周内上涨 88.66%，达到 $4.41。此次上涨主要受资金流入该网络的 Confidential Intents 私密交易服务，以及与价格挂钩的奖励计划启动推动。NEAR Protocol 作为针对人工智能应用进行优化的区块链平台运行，目前流通供应量约为 13 亿枚 NEAR 代币。 NEAR Foundation 报告称 Confidential Intents TVL 超过 7000 万美元 当地时间 17 日，NEAR Foundation 宣布 Confidential Intents 的总锁仓价值（TVL）超过 7000 万美元（约 944 亿韩元）。Confidential Intents 是一项允许用户在多个区块链之间进行交易，同时无需在公链记录中公开交易规模和方向的服务。该服务在保护用户交易活动隐私的同时支持跨链交易。 NEAR@3.33 奖励计划启动，分发 333,333 枚代币 TVL 达到里程碑后

据 CoinMarketCap，截至9月23日，NEAR过去一周上涨88.66%，升至$4.41，流通供应量约为13亿枚代币。此次飙升得益于 NEAR Foundation 宣布 Confidential Intents 的总锁仓价值（TVL）已超过7000万美元，并触发 NEAR@3.33 奖励计划。根据该计划，符合条件的用户将获得333,333枚代币；若该代币的3日成交量加权平均价格达到或超过$3.33，这些代币即可兑换为 NEAR。9月22日推出的私密永续合约交易，以及将 Ondo Finance 的代币化美国股票服务整合至 NEAR，也提供了额外支撑。

据 BlockBeats 报道，9 月 24 日，KB Securities、Securitize 与 Optimism 签署了一份谅解备忘录，旨在推动面向韩国机构投资者的代币化证券在 OP 主网上落地。KB Securities 将负责产品推出、发行和分销；Securitize 将提供代币化、基金管理及划转基础设施；Optimism 将提供链上技术支持。

据 PANews 报道，链上数据显示，Circle 于 9 月 24 日 08:50（UTC）在 Solana 上铸造了 2.5 亿枚 USDC。

ONE 加密货币在 60 分钟内下跌 10.27%，价格降至 $0.002481。过去 24 小时内，该加密货币下跌 24.18%，同期交易量达到 $15,331,536.89。价格一度升至日内高点 $0.003091，随后回落至当前水平。 ONE 的 24 小时价格和交易量数据 ONE 触及日内高点 $0.003091 后，创下 $0.002481 的 24 小时低点。过去 24 小时，该加密货币的交易量总计约为 $15,331,536.89，价格累计下跌 24.18%。 交易者监测支撑位和阻力位 交易者正在关注 $0.0024 附近的支撑位和 $0.0027 附近的阻力位。跌破当前价格可能预示着进一步的看跌动能，而回升至 $0.0027 上方则可能表明市场趋于稳定。 常见问题 ONE 在过去 60 分钟内的价格走势如何？ ONE 加密货币在 60 分钟内下跌 10.27%，价格降至 $0.002481。 交易者正在关注 ONE 的哪些关键技术位？ 交易者正在关注 $0.0024 附近的支撑位和 $0.0027 附近的阻力位，这些价位的价格走势可能预示未来的动能方向。

据加密货币评论员 @bitfinex 称，比特币目前交易价格约为 64,000 美元，其流通供应量中超过 75% 已处于盈利状态。该加密货币正在测试 64,000 至 65,000 美元范围内的关键阻力位。这一盈利阈值被视为市场情绪的重要信号。历史模式表明，如果大多数持有者继续保持盈利，未来回调期间的波动性可能会降低。 比特币测试 64,000 美元阻力位，75% 的供应量处于盈利状态 比特币目前徘徊在 64,000 美元附近，这是交易员关注的重要价格水平。该加密货币正在测试 64,000 至 65,000 美元范围内的阻力位。比特币流通供应量中目前有超过 75% 处于盈利状态，这一阈值可能影响交易员情绪。@bitfinex 分享了这一观察结果，并指出当前涨势释放了重要的市场信号。在比特币试图突破之际，卖方仍在守住 64,000 至 65,000 美元的阻力区间。 供应量盈利阈值预示市场情绪转变 比特币供应量中处于盈利状态的比例已突破 75%。这一进展被认为对于理解市场情绪至关重要。历史模式表明，如果大多数持有者继续保持盈利，波动性可能会降低。获利了结与市场稳定性之间的相互作用，是交易

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 援引 Arc 官方数据表示，Arc 公链上线首周的链上资产规模达到 7 亿美元（USDC 和 cirCTC 合计），USDC 交易量达到 70 亿美元。

据 BlockBeats 报道，CME Group 计划于 10 月 19 日推出 Bitcoin Cash (BCH) 和 Uniswap (UNI) 合约。BCH 标准合约规模为 250 BCH，微型合约为 25 BCH；UNI 标准合约规模为 10,000 UNI，微型合约为 1,000 UNI。

据美国证券交易委员会委员马克·乌耶达表示，该机构于 9 月 17 日撤回了针对部分加密货币公司的诉讼，原因是预计监管政策将发生重大转变。乌耶达表示，继续在法庭上为极有可能被推翻的法律立场进行辩护，将损害 SEC 的公信力。他还将同日获批的代币化证券创新豁免描述为一项试点安排，旨在为新市场参与者和传统金融机构创造机会，探索链上证券交易。

据 Odaily 报道，9 月 24 日，美国参议院银行委员会全体民主党籍成员致信委员会主席 Tim Scott，要求就预测市场举行公开听证会，并援引委员会的监督职责。同日，Scott 与委员会共和党成员会见 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour，讨论与证券挂钩的预测市场产品、投资者保护及监管事宜。