加密货币市场与链上生态发展

据 Nexo 于 9 月 23 日发布的一份报告，在受访的高净值投资者中，67% 持有加密货币，但仅有 4.7% 已将其深度纳入财务规划，这表明资产持有与策略性配置之间存在显著的采用差距。该调查覆盖美国、英国和阿根廷的 1,000 名高净值投资者，结果显示，加密货币纳入指数的平均得分仅为 4.83 分（满分 10 分）；其中，42.6% 的受访者持有加密货币，但并未致力于将其长期纳入财务规划。 退休规划和资产替代等实际因素可以解释纳入程度差异的 54.2%，而风险认知只能解释 13.6%。在纳入程度最高的投资者中，主要障碍仍是安全担忧（36%）、高昂费用（34%）和平台复杂性（28%）。

据 Lookonchain 报道，Tron 的总交易额截至今日（9 月 24 日）已超过 30 万亿美元，日交易额超过 3000 亿美元。

据 ChainCatcher 援引 Deribit 数据，名义价值 170 亿美元的加密货币期权将于明日（9 月 25 日）到期并进行季度结算。比特币期权占 149 亿美元，看跌/看涨比例为 0.76，最大痛点为 78,000 美元。以太坊期权规模为 21 亿美元，看跌/看涨比例为 0.63，最大痛点为 2,300 美元。

据 TradingBeats 称，9 月 24 日，五个巨鲸地址合计申请解除质押约 983,600 枚 HYPE，价值约 9,044 万美元。这些地址于当天 12:33 UTC 左右发起了相关操作。 Hyperliquid 上的解除质押需要等待 7 天，代币才会从质押余额转入现货余额并可供交易。在此期间，这 983,600 枚 HYPE 处于锁定状态，无法出售、转移或再次质押。预计这批代币将于 10 月 1 日 12:33 UTC 左右解锁。

Lloyds、NatWest、Barclays 和 HSBC 使用代币化存款完成了银行间交易，证明基于区块链的商业银行货币可以在不同银行机构之间流通。UK Finance 将这些交易称为全球首例此类交易。这些交易是英国代币化存款项目的一部分。该项目涉及六家银行，旨在测试传统银行存款的数字化形式能否跨银行运行，同时保留商业银行货币的法律和监管属性。 银行使用可编程存款测试抵押贷款和市场交易 UK Finance 告诉路透社，Lloyds、NatWest 和 Barclays 使用代币化存款完成了两笔抵押贷款交易；另一个由包括 HSBC 在内的三家银行组成的团队则进行了一笔点对点交易，模拟通过在线市场完成购买。 在模拟的市场购买中，资金被预留在买方账户中，并设定为仅在收到商品后才释放给卖方。测试期间实际上没有实体商品发生转移，但这项交易展示了可编程银行货币如何通过将付款直接与约定条件的完成挂钩，来帮助减少欺诈。 两笔再抵押贷款交易采用了类似的技术进行房产结算。资金可以一直处于锁定状态，直到房产交易完成，随后自动释放。 GBTD 项目涉及 Barclays、HSBC、Lloyds Banki

据 UK Finance 称，Lloyds、NatWest、Barclays、HSBC、Nationwide 和 Santander 最近完成了全球首批使用代币化存款的银行间交易，证明基于区块链的商业银行货币可以在不同银行机构之间流转。 Lloyds、NatWest 和 Barclays 完成了两笔房贷交易，而 HSBC 与另外两家银行执行了一笔模拟在线市场购买的点对点交易。这些交易是 Great British Tokenised Deposit (GBTD) 项目的一部分，Quant 提供底层可编程货币基础设施，并获得 EY 和 Linklaters 的支持。

商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格表示，该机构正在为链上金融、大规模代币化、24/7 交易和人工智能做好美国衍生品市场的准备。在 9 月 22 日举行的美国财政部市场会议上，塞利格表示，监管机构必须为一种根本不同的金融架构做好市场准备，而不是简单地对现有系统进行现代化改造。这些言论表明，加密领域率先采用的技术正日益被视为主流金融基础设施的组成部分，CFTC 正在调整传统监管框架，以支持区块链和人工智能的大规模应用。 塞利格的评论涉及如何让市场参与者为链上金融和持续运行的市场做好准备，制定能够支持代币化资产的规则，以及适应代理式金融——在这种模式下，日益自主的人工智能系统可以执行金融任务和交易。CFTC 创新工作组宣布，其首届前沿论坛将于 10 月 28 日举行，具体将聚焦人工智能和代理式金融。 CFTC 扩大代币化抵押品范围，纳入稳定币并批准比特币永续合约 塞利格将现实世界资产代币化视为监管机构面临的最重要发展之一。他认为，高质量的代币化抵押品可以使流动性更具动态性、市场更具韧性，因为资产能够在清算机构、中介机构和最终用户之间实时转移。基于区块链的市场最终可以支持近乎即时的结算和持续

美国证券交易委员会为代币化证券发布了创新豁免，但市场参与者普遍误解了其范围。该豁免允许代币化证券交易场所通过许可型自动做市商交易代币化 NMS 股票，而无需进行传统交易所注册，但该框架仅适用于特定的代币化结构。许多市场观察人士错误地将这一公告解读为对所有股票代币化相关活动的全面批准，而实际涵盖范围仍要狭窄得多。 SEC 定义的受涵盖代币化结构 SEC 在创新豁免下认可两种主要的代币化结构。发行方发起的代币化由公司或其指定代理人直接将实际股份代币化，并由过户代理人在链上账本中记录真实股份——代币本身代表证券，而不是充当跟踪价格的包装产品。基于第三方托管的代币化则由第三方在传统金融体系内持有实际股份，同时将投资者的所有权或证券权益代币化，代币持有者保留与传统股东相同的权利和特权，包括股息权和投票权。 合成敞口产品不在豁免范围内 合成敞口结构不在该豁免范围内。第三方发行方创建的票据、衍生品、跟踪凭证或基于证券的互换产品，如果仅跟踪 AAPL 或 NVDA 等股票的价格，则不符合该框架下代币化 NMS 股票的定义。这一区分至关重要，因为市场反应远远超出了 SEC 框架的实际范围，与股票代币化或

据 FinanceFeeds 报道，9 月 22 日，CFTC 主席迈克尔·塞利格表示，该机构正为链上金融、大规模代币化、24/7 交易和人工智能做好美国衍生品市场的准备。塞利格在美国财政部市场会议上表示，监管机构必须实现框架现代化，以支持大规模区块链和 AI，帮助市场参与者为链上金融和连续市场做好准备，并制定代币化资产相关规则。 CFTC 已扩大符合条件的代币化抵押品范围，将由国家信托银行发行的支付型稳定币纳入其中，并于 5 月批准了首个由 CFTC 注册交易所推出的比特币永续合约。该机构的创新工作组将于 10 月 28 日举行首届 Frontier 论坛，重点关注人工智能和代理金融。

SEC 最近宣布了针对代币化证券的创新豁免框架，明确界定了符合条件的产品和结构，以纠正市场参与者此前对该豁免范围的普遍误解。 该框架允许符合条件的代币化证券交易场所在许可型自动做市商模式下运营，而无需进行传统交易所注册，并为部分流动性提供者提供交易商注册要求的有条件豁免。不过，SEC 仅认可两种具体的代币化模式：发行人发起型代币化，即由发行人或其代理人在链上账本上直接将实际股份代币化；以及基于第三方托管的代币化，即由托管机构持有真实证券，同时将相关所有权权益代币化。至关重要的是，代币化产品必须赋予持有者与传统股票投资者相同的权利和权益，包括投票权。该框架明确排除了合成敞口产品，例如衍生品、票据和跟踪凭证，因为这些产品仅跟踪价格走势，并不代表对实际资产的所有权。市场参与者此前错误地将该豁免解读为广泛适用于任何与代币化股权相关的项目。

据 BlockBeats 援引 CryptoQuant 分析师 Darkfost 的分析，9 月 24 日，比特币短期持有者（STH）的成本基准升至活跃长期持有者（LTH）成本基准上方，表明市场动能发生转变，并确认市场处于看涨状态。这是历史上第五次出现这一信号，但该分析师提醒称，这一指标仍容易发出虚假信号。

据交易员 T，美国现货以太坊 ETF 于 9 月 23 日净流入 1.0464 亿美元。现货以太坊 ETF 年初至今流入资金达 16.6 亿美元，其中 9 月累计流入资金为 7.239 亿美元。

Polygon 基金会今日永久销毁了 1 亿枚 POL 代币，占代币总供应量的约 1%，据其首席执行官公告。与此同时，据 PitchBook 称，预测市场平台 Kalshi 的估值在基准情景下为 3040 亿美元，在高端情景下为 4210 亿美元。另据消息，Robinhood 首席执行官出售了价值超过 3254 万美元的公司股票，使其直接持股降至 6907 股。

据 Bitcoin.com News 报道，Kalshi 的以太坊永续合约市场在过去一个月已录得近 100 万笔交易，名义交易量超过 50 亿美元。目前，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查相关活动，但该监管机构尚未决定是否展开正式调查。 截至周三 12:17 UTC，该市场在此前 24 小时内处理了 136,474 笔交易，总额约为 5.84 亿美元。其中超过 73,200 笔交易集中在每份合约约 5,426 美元的价位，占交易笔数的 54% 和交易量的 68%。Kalshi 表示，反复出现的订单金额源于做市商向数百名不同交易者提交固定金额的订单，而非刷量交易；其系统能够防止自成交并监控所有活动。

据 PANews 报道，9 月 24 日，Genius（一款由 YZi Labs 支持的区块链交易终端）调整了第二赛季的积分奖励机制。该项目原本承诺于 10 月 25 日解锁 7000 万枚 GENIUS 代币，以激励用户进行交易并累积积分。然而，CoinMarketCap 数据显示，赛季规则和代币分配时间表均已发生变化：每日积分从 150 万降至 50,000，解锁日期则推迟至 2028 年 2 月。部分参与者要求按照原定日期解锁，或退还与本赛季相关的费用。

美国现货比特币 ETF 在 9 月 23 日录得 3240 万美元的净流入，连续五个交易日保持资金净流入。根据 Farside Investors 的数据，摩根士丹利的 MSBT 获得了 9 月 23 日的全部流入资金，而 BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 资金流均为零。这一连续五个交易日的资金流入从 9 月 17 日持续至 9 月 23 日，累计约达 23.4 亿美元。过去 24 小时内，比特币从高于 86,000 美元跌至低于 84,000 美元，但 ETF 需求仍在持续，形成了机构基金流动与短期现货市场价格表现之间的背离。 五日比特币 ETF 连续净流入总额达 23.4 亿美元 Farside Investors 的数据显示，美国现货比特币 ETF 在 9 月 23 日吸引了 3240 万美元的净流入，全部资金均流入摩根士丹利的 MSBT。包括 BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 在内的几只主要基金，在最新更新中均未录得资金流动。 尽管当日流入额低于前两个交易日，但这延续了连续五个交易日的资金净流入。比特币 E

美国现货比特币 ETF 于 9 月 23 日录得 3.47 亿美元的净流入，其中 BlackRock 的 IBIT 以 1.66 亿美元的流入额领先。这些资金流入反映出机构对比特币作为投资资产的兴趣日益增长。机构资本日益成为推动加密货币市场需求的重要力量，主要金融机构通过交易所交易基金产品扩大对数字资产的配置。 BlackRock IBIT 贡献 1.66 亿美元比特币 ETF 流入 BlackRock 的 IBIT 于 9 月 23 日以 1.66 亿美元的流入额领跑美国现货比特币 ETF。当日所有现货比特币 ETF 的净流入总额达到 3.47 亿美元。据 WuBlockchain 分享的数据，这体现出机构对比特币投资工具的积极参与。 比特币和以太币 ETF 流入合计达到 4.52 亿美元 现货以太币 ETF 于 9 月 23 日录得 1.05 亿美元的流入。比特币和以太币 ETF 的流入合计约为 4.52 亿美元。两类资产同时出现资金流入，表明机构普遍希望通过受监管的投资产品配置加密货币。 比特币通过 ETF 产品吸引机构投资者 比特币是一种去中心化数字货币。美国围绕 ETF 的监

据分析师 Ai（@ai9684xtpa）9 月 24 日消息，Bankless 联合创始人大卫·霍夫曼于 6 月配置了 NEAR、ZEC、HYPE 和 LIT，目前这四种资产均已实现显著涨幅。LIT 已上涨 293%，NEAR 上涨 223%，ZEC 上涨 173%，HYPE 上涨 106%，其买入成本分别为 1.35 美元、1.4 美元、560 美元和 45 美元。霍夫曼今日早些时候重申了对 ZEC 和 NEAR 的看涨立场，将 ZEC 比作“2021 年的 ETH”，并称 NEAR 是“智能合约领域新的共识锚点”。

Circle National Trust 以 First National Digital Currency Bank, N.A. 的名义运营，于 2026 年 7 月 10 日获得美国货币监理署的最终批准，并于 7 月 24 日开业。这家联邦特许全国性信托银行为 cirBTC 提供受监管的托管基础。cirBTC 是 Circle 推出的比特币封装产品，使比特币持有者能够访问基于以太坊的去中心化金融协议。该银行解决了封装比特币托管安排中长期存在的信任问题。过去，用户一直依赖缺乏联邦监管的中心化实体，因此面临交易对手风险，令机构投资者感到不安。 Circle National Trust 作为 cirBTC 的合格托管机构运营 作为合格托管机构，Circle National Trust 代表 cirBTC 代币持有者，将原生比特币存放在隔离且破产隔离的账户中。该银行不接受存款，也不发放贷款。cirBTC 是由原生比特币以 1:1 比例支持的 ERC-20 代币。每一枚流通中的 cirBTC，均对应一枚由该银行托管并锁定的 BTC。持有者可以按 1:1 的比例将代币兑换为底层比特币。

Circle National Trust 以 First National Digital Currency Bank, N.A. 的名义运营，于 2026 年 7 月 10 日获得美国货币监理署的最终批准，并于 7 月 24 日开始运营。这家联邦特许信托银行是 cirBTC 的受监管托管机构。cirBTC 是由 Circle 发行的 ERC-20 代币，以存放在隔离且破产隔离账户中的原生比特币按 1:1 比例提供支持。 cirBTC 让比特币持有者无需出售 BTC，即可使用基于以太坊的去中心化金融协议。Chainlink 的储备证明（Proof of Reserve）系统提供储备支持的链上验证，解决了其他封装比特币产品长期存在的透明度问题。Circle 的做法不同于中心化托管机构，将联邦监管纳入托管体系。