人工智能产业发展与政策动态

Alphabet 上调了资本开支（Capex）指引至 1950 亿美元–2050 亿美元，称持续的云与 AI 需求超过了当前的计算能力。Google Cloud 第二季度营收同比飙升 82% 至 248 亿美元，运营利润率达到 35.6%，订单积压扩大至 5140 亿美元。此次修订发生在 Microsoft、Meta 和 Amazon 准备于下周发布财报之际，市场重点在于 AI 基础设施投资的动能是否还能继续延续至 BigTech。分析师指出，尽管自由现金流转为负值，Alphabet 仍确认计算供应约束依然存在，并暗示明年的 Capex 可能会进一步上调。此举凸显了 AI 竞争的结构性转变：聊天机器人、智能体以及面向实体世界的 AI 应用，正在推动整个行业对不断升级的计算需求。 Alphabet 上调至 2050 亿美元：云业务增长带动 Capex Alphabet 将资本开支预测从此前 1800 亿美元–1900 亿美元上调，较此前区间上限最高增加 150 亿美元。公司表示，客户对云服务和 AI 的需求依然强劲，而内部计算产能尚未跟上。Alphabet 称，在内部产能充分建设之前，将

据 Edaily 报道，Alphabet 于 7 月 24 日将其 2026 年资本开支指引上调至 195-2050 亿美元，较此前 180-1900 亿美元的指引最高增加 150 亿美元。该公司表示，云服务和 AI 服务的需求强劲，已超出当前计算供给能力。Google Cloud 第二季度收入达到 248 亿美元，同比上涨 82%，运营利润率扩大至 35.6%。在第一季度为 462 亿美元的基础上，第二季度积压订单增长至 514 亿美元。

Hana Securities 研究员 Lee Young-joo 在 25 日表示，AI 投资的生产力如今与资本支出（CAPEX）规模同等重要，随着市场从“花了多少”转向“支出是否带来价值”。彭博的 LLM 代币成本指数衡量处理 100 万推理代币的平均成本，从 5-6 个月高位回落至近期 3-4 个月水平，表明通过模型优化与降价实现了效率提升。根据 Exponential View，剔除中国因素的 AI 相关收入连续两个季度超过了当前运营的数据中心以及 AI 芯片的折旧成本，表明现有基础设施开始产生回报。生产力转变将影响整个 AI 生态系统：超大规模云厂商的持续投资取决于盈利能力，而盈利能力反过来支撑与 AI 供应链互联互通的半导体、数据中心、电力与网络公司的增长。 市场从 CAPEX 规模转向投资效率 超大规模云厂商的 AI 投资 CAPEX 仍在增长，摩根士丹利近期上调了长期投资预测。Lee 表示，市场关注点正在转变：此前问题是 CAPEX 将增加多少，但现在优先事项是这笔投资被使用得有多高效，以及它是否能确保足够的经济可行性以支撑未来投资。该转变将直接影响半导体与电力投资者，

据 7 月 25 日 Hana Securities 分析师 李英珠（Lee Young-joo）称，投资者对超大规模企业级 AI（hyperscaler AI）投资的关注正从资本开支规模转向生产力效率。关键问题已从“将花费多少”转变为“投入的钱能否带来回报”。 两个数据点显示了进展。LLM 代币支出指数（LLM token expense index）追踪处理 100 万次推理 tokens 的平均成本（average cost），已从 May-June 的峰值回落至 March-April 的水平，反映出在模型选择、推理流程和定价方面的优化。此外，与 AI 相关的收入已在连续两个季度中超过了运营数据中心和半导体基础设施的折旧成本，表明已部署的基础设施开始产生足够的回报，从而证明继续投资是合理的。

根据美国国务院周五发布的一则公告，比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）已被任命为美国国务院新“自由科技卓越计划”（Freedom Tech Excellence Program，FTEP）的创始合作伙伴之一，除 Palantir Technologies、Anduril Industries 以及“共产主义受害者纪念基金会”（Victims of Communism Memorial Foundation）外。 FTEP 的结构是一项人才交流项目，将把私营部门员工嵌入国务院的相关举措中，目标是推进围绕数字自由、在线表达、隐私增强技术、反制数字监控以及负责任 AI 治理的外交工作。参与的员工将承担有限期限的任务，同时仍受雇于其原本的雇主机构。

在 7 月 24 日周五，费城半导体指数暴跌 4.5%，纳斯达克下跌 0.64%，原因是投资者在对人工智能资本开支的担忧不断加剧之际抛售芯片类股票。此次抛售是在本周早些时候 Alphabet 宣布其资本开支计划大幅上调之后引发的，这也让市场参与者对巨额 AI 基础设施投资的长期盈利能力产生了疑问。英特尔下跌 7.9%，美光下跌 6.99%，AMD 下滑 3.29%。标普 500 指数仅小幅上涨 0.05%，部分受到原油价格下跌 3% 的支撑。

根据其官方公告，今天 Anthropic 推出了 Opus 5。该模型在编码任务上的表现与 Anthropic 的 Fable 模型大致处于同一水平，但成本约为其一半，并且在大多数基准测试中优于 Opus 4.8 以及 OpenAI 的 GPT-5.6-Sol。不过，性能提升是渐进式的，而非一次重大的飞跃。Anthropic 刻意限制了 Opus 5 在网络安全任务上的训练，使其在漏洞利用能力方面明显落后于 Fable 和 Mythos，尽管它仍具备识别安全漏洞的能力。

现代汽车股票于 7 月 24 日收于 401,000 韩元，较前一日下跌 7.18%。原因是公司第二季度财报未达市场预期，分析师称其物理 AI 业务进展速度较竞争对手更慢。该股从 6 月 1 日盘中高点 783,000 韩元下跌 50.2%。急跌由现代汽车 2024 年第二季度初步运营利润 2.8509 万亿韩元引发，同比下滑 20.8%，尽管季度营收创下纪录。分析师将跑输归因于中东紧张局势下疲弱的汽车销量以及生产设施中断，同时指出，在监管环境快速演变的背景下，现代汽车在类人机器人和自动驾驶方面的研发节奏落后于像特斯拉这样的对手。 现代汽车公布 2024 年第二季度业绩低于一致预期，Meritz Securities 现代汽车于 7 月 23 日披露了 2024 年第二季度初步合并业绩，报告称营收为 49.2153 万亿韩元，运营利润为 2.8509 万亿韩元。营收同比增长 1.9%，主要受外汇影响，达到季度创纪录水平，但运营利润下滑 20.8%，未能达到分析师一致预期。公司将利润下滑归因于源自中东地缘政治紧张局势的疲弱车辆销售以及一家生产设施火灾事件。 证券公司认为第二季度是底部，并

安科尔科技（Amkor Technology）宣布与英伟达（Nvidia）达成一项价值 15 亿美元的多年协议，涵盖用于人工智能和加速计算平台的先进半导体封装与测试；该公司股票在盘后延长交易中上涨超过 10%。在常规交易收盘价 65.33 美元之后，盘后股价一度触及 73.30 美元；随后于周五 4 号时区（GMT-4）上午 11:36 左右回落至约 65.67 美元。该交易包括英伟达向安科尔提供 15 亿美元的提前还款，以帮助安科尔在美国扩大全部先进封装产能，因为对 AI 计算硬件的需求仍在增长。 英伟达向安科尔美国扩张提供 15 亿美元提前还款 英伟达将提供 15 亿美元的提前还款，以帮助安科尔扩大全部先进封装产能。该资金将支持该公司亚利桑那州园区新增的封装与测试运营。 该协议聚焦高密度互连和下一代异构集成。这些流程将多个芯片组件组合到同一个封装中，从而提升数据中心处理器、网络产品以及加速计算系统的性能与效率。 安科尔计划通过扩建后的园区提供全套交钥匙服务，覆盖封装、测试及相关的生产工作。英伟达的产能承诺为安科尔的扩建提供资金，同时在多年安排下预留未来产出的访问权。 安科尔与英伟达

周五，英伟达、微软、Meta Platforms、IBM 以及约 24 家其他科技公司和行业组织共同向美国国会提交了一封公开信，呼吁为过早或过于宽泛地限制开源 AI 模型提供保护。英伟达首席执行官黄仁勋主导了这项工作，并警告称，过度的监管可能会扼杀竞争，并将 AI 创新推向海外。签署方表示，开源模型能够支持更广泛的安全研究，并减少对闭源提供商的依赖；同时，他们也承认合理的国家安全担忧应通过有针对性的法律机制来处理，而不是采取“一刀切”的限制。

韩国总统李在明于 7 月 24 日（当地时间）在旧金山一家酒店会见 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei，讨论扩大 AI 合作。此次会面标志着李在明总统上任以来首次与大型科技公司高管进行接触，旨在传达韩国将致力于将 AI 发展为核心战略产业。Amodei 表示与韩国合作充满热情，称该合作“确实令人兴奋”，并强调其正在与韩国公司开展跨多个领域的持续合作，包括存储器制造、数据中心和 AI 安全。 李在明总统与 Anthropic 首席执行官就 AI 合作交换发言 副总理兼科学与信息通信技术部长贝景勋（Bae Kyung-hoon）和首席政策官金永范（Kim Yong-beom）率先进入会见室，等待 Amodei 到来。李在明总统身穿海军蓝西装、白衬衫和条纹领带，对 Amodei 说：“我想我之前在法国的一次 G7 午餐会议上短暂见过你，但那时没有机会进行私人交流。很高兴、也很荣幸能与这样一位享誉全球的人见面。”李补充道：“你在韩国也同样非常有名。鉴于韩国共和国计划在 AI 领域大幅扩大全部投资，我们期待 Anthropic 的特别关注与贡献。” Amodei 回应道：“

据 CNBC 投资俱乐部称，Alphabet 于周三晚间将其 2026 年资本开支指导在中点上调了 150 亿美元，区间为 1900 亿美元至 2050 亿美元，这表明其在人工智能基础设施方面将继续进行重度投入。该公司第二季度自由现金流首次转为负值，录得 58 亿美元的资金流出。Alphabet 股价周四因财报公布下跌 7%，并且在过去 5 个带单交易日中下跌了将近 8%。更高的资本开支承诺引发投资者对现金流可持续性的担忧，即便 Google Cloud 营收同比飙升 82%。Meta、Amazon 和 Microsoft 预计将在下周公布财报，市场关注点将集中在它们的资本开支趋势，以及在类似的基础设施支出压力下自由现金流的产生情况。

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 24 日，韩国总统李在明在美国旧金山会见了 4 位美国主要 AI 行业领袖：Anthropic 的 Dario Amodei、OpenAI 的萨姆·阿尔特曼、英伟达的黄仁勋以及 Broadcom 的 Hock Tan。萨姆·阿尔特曼和李在 2025 年 10 月 1 日于首尔举行的上一次官方会面约 10 个月后再次重逢，当时双方讨论了与三星和 SK 集团的 AI 基础设施合作。黄仁勋和李约在 2025 年 10 月于韩国庆州举行的 APEC 峰会期间上次会面后再次会面，间隔约 9 个月。与 Hock Tan 的会面是双方的首次官方接触。会谈内容涉及韩国参与全球 AI 供应链的相关事宜，涵盖 AI 模型、半导体、数据中心以及网络基础设施。

马斯克宣布，Grok 4.6 将在未来两周内发布，随后在四周内发布 Grok 4.7。

根据 AWS 的说法，Claude Opus 现已在多个 AWS 区域可用，包括美国东部（北弗吉尼亚）、亚太地区（墨尔本）、欧洲（爱尔兰）以及欧洲（斯德哥尔摩）。

AWS 今天宣布，Claude Opus 5 现已在 Amazon Bedrock 和 AWS 上提供。该集成使开发者和企业能够通过 AWS 服务直接访问 Anthropic 最新的大型语言模型。

根据穆迪评级研究机构本周发布的研究报告，史无前例的 AI 基础设施支出正在侵蚀主要超大规模云服务商的自由现金流，并加剧其资产负债表风险，包括微软、Alphabet、亚马逊和 Meta。该评级机构预计，资本支出将在 2026 年达到 7850 亿美元，随后在 2027 年约达到 1 万亿美元。六家被跟踪的超大规模云服务商的直接债务已达到 4600 亿美元，而其数据中心租赁承诺已膨胀至 1.2 万亿美元，其中来自尚未启动的租赁的金额超过 8200 亿美元。尽管面临这些压力，穆迪指出，这四家最大的公司仍保持投资级评级，短期内不太可能遭遇紧急下调。

根据 Anthropic 官方的 Dianne Penn 说法，本周早些时候，OpenAI 最先进的模型无意中突破了 Hugging Face 的内部系统。Anthropic 强调，该事件凸显了 AI 能力的快速进步，并表示公司必须“持续更新我们的评估和安全系统”，以降低新出现的风险。

Anthropic 在周五发布了其最新人工智能模型 Claude Opus 5，将其定位为公司在行业基准中表现最佳、且最具成本效益的产品。该模型定价为每 100 万输入 token 5 美元、每 100 万输出 token 25 美元——比此前的 Claude Fable 5 便宜一半——同时在代码和知识工作评估中优于 Fable 5。该发布回应了企业对具备成本效益的人工智能解决方案的需求，因为企业正审视投资回报。Anthropic 面临来自竞争对手的竞争压力，包括 Microsoft、Amazon、Google 以及提供更便宜替代方案的中国初创公司。此次上线发生在 6 月监管审查之后：当时 Anthropic 曾为遵守出口管制而短暂禁用对先前模型的访问，并援引国家安全主管部门的要求。 Anthropic 将 Opus 5 定价定为 Fable 5 价格的一半 Anthropic 表示，在代码和知识工作评估中，Opus 5 的表现优于 Claude Fable 5，并且“旨在每天都使用”，该公司在一篇博客文章中称。公司表示，Opus 5 并非“高风险、双重用途能力”，例如网络安全方面的

据 BlockBeats 报道，7 月 25 日，Anthropic 推出了 Opus 5——一款性能接近 Fable 5 的新 AI 模型，但价格只有一半。