人工智能产业发展与政策动态

迈克尔·伯里（Michael Burry）于 23 日在 X 上发布了对 AI 行业“循环交易（circular trading）”的批评，恰逢字母表（Alphabet）公布财报之后立即发布。 “大空头（Big Short）”投资者在 NVIDIA、neocloud、超算云（hyperscalers）、Jevons 悖论以及成本压缩方面分享了“做空想法（short thoughts）”，此前在消息称 Alphabet 的自由现金流（FCF）因大规模 AI 投资而转为负值之后。伯里的帖子延续了他在 11 月的分析：当时 NVIDIA 报告的业绩好于预期，他曾表示，NVIDIA 的大部分收入来自公司在对其客户进行战略投资之后所收到的订单。NVIDIA 当时正式反驳了这些指控，但该股在公布强劲业绩的次日仍下跌。 伯里指控 NVIDIA 于 11 月存在循环交易 伯里在 X 上表示：“在 2025 年 11 月，当循环交易争议加剧时，NVIDIA 反驳称，在已确认收入中，来自对客户的战略投资所占比例非常低。我承认这一点。”不过，他指出：“在由英伟达（Jensen）提到的‘1 万亿美元可见度（$

据《每日商业新闻》报道，Michael Burry 在 7 月 23 日谷歌发布财报后，批评了 AI 行业的循环融资做法。Burry 援引 BIS 数据称，截至 2026 年 4 月，通过远期合约覆盖的 AI 研发支出总计 8000 亿美元，其中约 5000 亿美元属于循环融资。他指出，超过 6000 亿美元的超大型算力平台收入中，逾一半由此类安排推动；而半导体芯片制造商的收入大多由循环交易构成。Burry 还强调，AI 公司的长期债务已飙升至超过 3000 亿美元，创下十年高位；与此同时，AI 企业的信用违约掉期（CDS）利差正在走阔——表明市场对潜在违约的担忧正在加剧。

三星电机股票于 7 月 23 日早盘大幅上涨，截至上午 9 点 46 分报 1,449,000 韩元，较前一交易日上涨 104,000 韩元（+7.73%）；消息来源为三星电机在公司文件中披露，公司已与一家全球大型企业签署 AI 服务器用多层陶瓷电容器（MLCC）供货合同，合约金额约 2,951.2 亿韩元。 三星电机股票 7 月 23 日早盘数据 根据 2026 年 7 月 23 日的盘中市场数据，三星电机股票截至上午 9 点 46 分报 1,449,000 韩元，较前一交易日的收盘价上涨 104,000 韩元（+7.73%）。此前早盘上涨幅度一度超过 7%；公司文件披露的 AI 服务器用 MLCC 供货合同消息被视为带动本次股价上涨的直接触发因素。 AI 服务器 MLCC 供货合同详情 根据三星电机披露的公司文件，此次 AI 服务器用 MLCC 供货合同的主要条款如下： 合约金额：约 2,951.2 亿韩元 占去年销售额比例：约 2.6%（三星电机去年合并销售额：11.3145 万亿韩元） 合约对象：一家全球大型企业（未在文件中具名） 合约期限：2027 年 1 月 1 日至 12

据摩根大通私人银行的全球投资策略联合主管 Stephen Parker 称，在 CNBC 采访中，AI 投资回报正在出现具体迹象：大量投入 AI 的公司，其利润率扩张速度超过标普 500 的整体表现。 Parker 指出，几乎 90% 的公司在 Q1 期间超出盈利预期。市场正在出现健康的板块轮动，范围已超越 “Big Tech Seven” 和超大规模云厂商，工业、公用事业和金融板块表现强劲。尽管近期半导体和软件股票波动加剧，标普 500、纳斯达克和道琼斯仍接近历史高位。

据 KB Securities 于 7 月 23 日称，三星电子被视为美国科技巨头（包括 Google）扩大 AI 基础设施投资的主要受益方。该券商维持目标价格为 600,000 韩元，并给予买入评级。三星在存储芯片供给方面对 Google 位居首位，截至 2026 年第 3 季度，其约占服务器内存需求的 50%，以及高带宽内存（HBM）需求的 80%。

韩国科学与信息通信部于 23 日举行的第 11 次科学与技术部长会议上宣布了 Agentic AI Initiative，公布一项国家战略，以确保在 agentic 人工智能生态系统中保持领导地位。政府将 agentic AI——通过与外部系统连接、能够自主规划任务并执行的系统——认定为重塑行业盈利结构、服务模式和个人生产力的核心技术。该举措回应竞争重点从模型性能转向对数据、业务系统以及可实现现实世界行动的工具进行高效整合的转变。 部委为 Agentic AI 开发勾勒三大战略支柱 该举措由相关部委共同准备了三大战略支柱：引领 agentic AI 安全与信任、建立开放的 agentic AI 执行基础设施，并推动以需求为导向的采用。政府评估称，未来的竞争力将取决于系统如何高效地将数据、业务运营和工具连接起来并转化为实际行动，而不是像此前 AI 竞赛阶段那样仅关注模型性能。 政府将在一年内发布安全指南 科学与信息通信部将在一年内编制 Agentic AI Safety and Trust Guidelines，以应对 agentic AI 特有的风险，包括权力滥用、敏感信息泄露以及目标

英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在22日表示，中国的开源人工智能模型“非常出色”，美国公司“应该使用”，据Axios报道。黄仁勋警告，限制开源模型可能会削弱美国在人工智能领域的竞争力。他的表态与美国政府以及部分AI公司就中国AI开发所持立场形成对比。 黄仁勋为中国AI模型辩护：是出色的工具 在22日（周三）接受Axios采访时，黄仁勋表示：“这些中国模型非常出色。出色的开源模型应该被使用。”他称，美国没有理由担心中国开源AI的发展。 黄仁勋认为，开源模型不会导致美国公司被“中国”从市场“挤出去”，并补充说：“这种情况不可能发生，可能性为零。” 英伟达CEO驳斥市场被替代担忧 黄仁勋表示，市场此前对中国AI模型的影响存在误判。针对因中国公司Moonshot AI的Kimi K3模型引发的担忧，他表示，华尔街和美国政策制定者“再次误解了影响”。 据黄仁勋称，更便宜且更开放的AI模型将推动更多公司与个人使用AI，最终扩大对英伟达芯片、数据中心和计算资源的需求。“免费的AI应该造福硬件、造福芯片、造福数据中心，”他说。 Kimi K3模型近期引发了新一轮AI行

据《The Information》报道，在过去六个月里，至少有五家美国初创公司和小型企业（员工规模为 20-70 人）已终止与 Salesforce 或 HubSpot 的合同，转而使用 Anthropic 的 Claude Code、Replit 和 Lovable 等 AI 代码工具来构建定制的 CRM 和业务系统。每家公司的年度成本已从数万美元降至 $500-$1,200 美元，维护费用下降了 99%。 Greenleaf 是一家拥有 55 名员工的亚特兰大房地产公司，已通过使用 Replit 和 Claude Code，取消了 Salesforce、一名全职管理员以及外部顾问。公司每年节省 10 万美元，且每月维护费用目前为 300 美元。西雅图海狼队（70 名员工）在四个月内由四名工程师使用 Claude Code 部署，用以替换 Salesforce CRM 和 AXS 票务系统，从而将年度成本削减 10 万美元，同时新赛季收入增长 25%。总部位于南卡罗来纳的 Hank AI（24 人）放弃了一份 4 万美元的 Salesforce 合同，改用一套年运行成本为 500

据 Alphabet 本周发布的第二季度财报信息，公司预计将在 2026 年第二季度将资本开支翻倍至 449.0 亿美元（即 44.9 billion），并将全年指引上调至 1950–2050 亿美元；同时预计 2027 年将实现显著进一步增长。增加的支出反映出对 AI 计算基础设施需求的上升。 资本开支激增正在推动整个 PCB（印制电路板）供应链出现供应紧张。包括电子布、铜箔和树脂在内的关键上游材料，因海外产能扩张谨慎以及产能转移，正面临结构性短缺。自 2026 年初以来，电子布已经历 5 次涨价，累计涨幅达到 100%。预计 2026 年铜箔供应缺口将达到 1,500 吨，这促使主要基板制造商在今年第六次上调价格。

据美国财政部长斯科特·贝森特近期在社交媒体上发声称，他表示支持开源 AI 及其创新，但也提醒称，“开源”并不能成为侵害美国知识产权的借口。如果中国公司开展隐蔽的、工业规模的精炼打击并构成知识产权盗窃，美国将考虑实施制裁并将其加入实体清单。

韩国科学与信息通信部于 7 月 23 日宣布旨在强化 AI 生态系统的政策，包括下一代小型模块化反应堆（SMR，300MW 级）以及物理 AI 港口开发。副总理兼部长裴炅勋在首尔政府综合大楼主持了一场科学与技术部级会议，讨论 SMR 开发方向、国防半导体本土化以及产业生态战略。上述举措回应了裴炅勋所称的 AI 革命正在重塑全球经济与产业格局；政府第二年则聚焦于通过切实成果来验证政策方向。 科学与信息通信部概述 SMR 开发与核燃料自给自足计划 该部将按反应堆类型制定商业模式，以推动私营部门需求并提供 SMR 商业化支持。计划包括培育专门公司，例如公私联合的特殊目的公司（SPC）。政府将确保相关技术与基础设施，以实现高铀富集低浓铀（HALEU）的顺畅供应，并实现成品核燃料的国内生产。将建立核燃料自给自足体系（pyroprocessing）。 政府建立国防半导体生产基础设施 国防半导体战略将利用现有的公私制造设施，以确保生产基础设施。该部将设立公私联合互惠型 fab，以支持制造，并为私营国防半导体代工厂提供大规模量产研发。 釜山鎮海新港指定为物理 AI 港口试点模型 釜山鎮海新港将作为物理

富兰克林邓普顿将区块链技术认定为人工智能时代的下一位主要“主角”，据 CoinDesk 于当地时间 22 日发布的报道。富兰克林邓普顿负责人 Sandy Kaul 表示，随着行业从生成式 AI 过渡到可自主安排任务、采购商品并在不需要人工干预的情况下执行股票交易的 agentic AI 系统，这一预测正在形成。核心挑战来自微支付基础设施：当 AI 代理彼此之间为成本仅为一分钱的几分之一的服务进行交易时，传统信用卡和银行系统所收取的费用会超过交易本身的价值，使这类交换在经济上不可行。 AI 演进制造微支付基础设施挑战 AI 领域的主要场景此前以生成式 AI 系统为主，它们会根据人类的指令生成文本或图像。行业正面临向 agentic AI 的快速转变：该类 AI 在没有人工协助的情况下运行，以安排预约、采购物品并执行股票交易。这种演进带来一个基础性的支付难题：当一台 AI 从另一台 AI 购买信息时，交易价值可能不足一美分。现有信用卡和银行基础设施无法支持这类微支付，因为处理费用会超过实际交易金额，使得交换在经济上不可能。 区块链为 AI 代理实现接近零成本的微支付 专家指出，区块链和加密

据 Yonhapinfomax 报道，韩国科学与 ICT 部宣布将于 7 月 23 日启动多项技术举措，由副总理 Bae Kyung-hoon 牵头。政府将通过公私合作伙伴关系，制定商业模式并培育专门企业，以推进下一代小型模块化反应堆（SMRs，300 MW 产能）。该部还制定了国防半导体本地化策略，包括组建合资企业并提供制造支持。一项关键举措是将 Jinhaeshin 港建设为示范性的 Physical AI 港口，并计划分阶段扩展至其他港口，同时开拓海外市场。此外，政府在 3 月于 52 项中央政府任务中分配 2,832 张 GPU 之后，批准为国家 AI 项目新增 520 张 GPU。

据 Yonhap Infomax 报道，Coreweave（NAS: CRWV）和 Nebius（NAS: NBIS）在 7 月 22 日至 23 日期间上涨。原因是 Alphabet 高管宣布计划采用第三方计算提供商以应对产能短缺。Coreweave 收盘上涨 3.85%，至 $82.64，并在盘后交易中再涨 3.45%；而 Nebius 盘前上涨 0.57% 至 $218.16，随后在盘后又上涨 5.03%。 Baird 将这两家公司视为快速 AI 基础设施扩张的受益者，发布买入建议，并给出价格目标：Coreweave 为 $100，Nebius 为 $250。此外，英伟达还在同一天披露，其在 Nebius 的持股购买比例为 9.3%。

SpaceX（SPCX）股票已连续七个交易日下跌，截至 7 月 22 日报 115.26 美元，创挂牌以来新低，远低于 2026 年 6 月 IPO 的 150 美元发行价。股价加速下跌的直接导火线是 SpaceX 宣布以 600 亿美元收购 AI 编码代理公司 Cursor，消息发布后卖压明显加剧。 SPCX 股票的七日连跌记录 SpaceX 股票的下跌轨迹如下：IPO 后短短数日内飙升至 225 美元的历史高点，但此后陷入持续下行；截至 2026 年 7 月 21 日已连续七个交易日下跌，报 120 美元，创上市以来新低，远低于 150 美元的 IPO 发行价，亦远低于市场预期的 IPO 后走势。 市值方面，从 225 美元高点计算，SpaceX 此轮下跌蒸发了约一兆美元的市值；马斯克在 SpaceX 于高点附近时短暂拥有万亿富翁头衔，但已随此轮下跌失去。 SpaceX 崩跌触发因素：600 亿美元收购 Cursor 分析人士指出，SPCX 股票此轮加速下跌有三个主要触发因素： 600 亿美元收购 Cursor：SpaceX 宣布以 600 亿美元收购 AI 编码代理公司 Curs

英国金融行为监管局（FCA）于 7 月 23 日宣布，第二期“超級沙盒”（Supercharged Sandbox）计划正式启动，Anthropic 将向 21 家参与机构提供 Claude AI 模型，包括 Claude Code 和 Claude Cowork。第二期申请共收到 199 份，较第一轮增长 51%。 FCA 第二期超级沙盒技术合作架构 根据 FCA 的公告，第二期超级沙盒的技术合作框架如下： Anthropic：提供 Claude AI 模型（包括 Claude Code 和 Claude Cowork），供 21 家参与机构使用 英伟达（NVIDIA）：提供算力基础设施 NayaOne：提供开发工具 应用范围：代理主导的支付、欺诈检测、合规自动化、AI 治理 第二期申请 199 份增长 51% 根据 FCA 周三公告，第二期超级沙盒共收到 199 份申请，较第一轮增长 51%；第二批学员共 21 家机构，其中包括 Scottish Widows、Money Advice Trust 及 TrueLayer。 FCA 的计划设有两个层次：超级沙盒（Supercharg

据 ChainCatcher 报道，DeepSeek 创始人梁文峰在近期流传的一场投资者会议上表示，该公司的目标是实现 AGI，而不是成为超级应用软件（super app）。该公司不会开发 3D 生成、视频生成或世界模型，并将保持开源。梁表示：“克制是一种用于提高实现 AGI 概率的策略”，并将产品描述为“走向 AGI 过程中的副产品”。在商业化方面，梁表示 DeepSeek 旨在实现“合理盈利”，而不是追求利润最大化，并补充称公司仍“离全面商业化相距甚远”。他评估认为，中美 AI 差距主要源于资源差异，而非人才差异。

据灰度向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Worldcoin ETF 文件称，近日由 Protos 披露，流通中的 WLD 代币中约 90% 集中在仅 100 个钱包中，这与项目希望尽可能让更多人实现公平分配的愿景形成鲜明对比。 该文件还显示，World Chain 的排序器以集中化方式运行，升级功能由来自 World Foundation、Tools for Humanity 和 Optimism 的少数参与者协同完成，而治理仍主要由 World Foundation 引导。

据 Axios 于周三（7 月 22 日）报道，英伟达 CEO 黄仁勋表示，中国的开源 AI 模型“非常优秀”，美国公司“应该使用”它们。黄仁勋警告称，限制开源模型可能会削弱美国在 AI 领域的竞争力。他表示，更便宜、更开放的 AI 模型将推动更广泛的采用，并最终增加对英伟达芯片和数据中心资源的需求。黄仁勋还驳斥了“开源模型会让中国占据优势”的担忧，称“这不可能发生，可能性为零”。

据 TechCrunch 报道，Israeli 工作场所软件公司 monday.com 近期为加速对其 AI 工作平台的投资，裁减了约 20% 的员工，约 630 名员工。该公司预计因重组将产生 4500 万美元至 5500 万美元的净费用，并将把节省下来的资金再投入到 AI 工程和产品开发中。 Monday.com 将其 2026 年非 GAAP 运营利润率预期上调至 15%，高于 13%，同时将营收增长目标维持在 19% 到 20%。在 2026 年第一季度，公司实现营收 3.513 亿美元，同比上涨 24%，GAAP 净利润为 2800 万美元。