人工智能产业发展与政策动态

根据 Gartner 的分析，AI 数据中心运营商必须在 2030 年前累计创造 8.5 万亿美元的收入，才能覆盖基础设施资本支出、融资成本和预期收益。但预计 AI 数据中心带来的收入最多仅为 3.6 万亿美元，可能造成 4.9 万亿美元的缺口。与此同时，费城半导体指数自 10 月 7 日起连续 8 个交易日下跌 15.7%，并于 11 月 5 日再跌 12.25%，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。由于 AI 资本支出高企、自由现金流承压，标普下调了 Meta 的信用评级展望。在中国，10 月官方制造业 PMI 降至 49.3，低于 50 的扩张阈值，表明制造业处于收缩区间。中证科创 300 指数较 6 月高点下跌约 40%。

Meta 首席战略官 Dave Wehner 周五在 X 上宣布，他将离开公司，加入成立四年的 AI 初创公司 Fireworks，担任首席财务官。Wehner 表示，此次变动的原因包括他希望回到规模较小的公司，以及他看好 Fireworks 的技术人才和客户导向。Fireworks 是一家 AI 推理和模型训练平台，由前 Meta 和 Google 员工于 2022 年创立，在 7 月进行 D 轮融资时估值达 175 亿美元，投资方包括英伟达和红杉资本。 Wehner 出任 Fireworks 首席财务官 Fireworks CEO Lin Qiao 在给 CNBC 的声明中表示，Wehner 将负责拓展公司的财务和运营业务。“Fireworks 的使命正逢其时，”Wehner 在 X 上写道。“我越来越看好他们正在打造的事业。这里汇聚了深厚的技术人才，同时也非常务实地关注客户的需求。” Fireworks 7 月融资时估值达 175 亿美元 Fireworks 最近一轮融资由 Atreides Management、Index Ventures 和 TCV 领投，英伟达和红杉资本参

Meta 首席战略官 Dave Wehner 周五宣布，他将离开公司，加入成立四年的 AI 推理和模型训练平台 Fireworks，担任首席财务官。Fireworks 在 7 月的 D 轮融资中估值达 175 亿美元，目前正进行早期洽谈，拟以 300 亿至 400 亿美元的估值融资。Wehner 于 2012 年加入 Meta（当时名为 Facebook），并于 2014 年至 2022 年担任首席财务官，他将负责扩大公司的财务和运营规模。Meta 首席运营官 Javier Olivan 在一份声明中表示：“Dave 在过去 14 年里帮助 Meta 应对了巨大的增长和复杂局面。”

据 FinanceFeeds 报道，共和党籍众议院委员会主席要求于 11 月 18 日与英伟达首席执行官黄仁勋举行闭门简报会，讨论据称涉及中国情报部门的活动，以及他与 Megaspeed 一名高管的关系。此前有媒体报道称，该高管已被中国情报部门招募。三名委员会主席于 11 月 4 日致信，要求英伟达就其安全规程作出答复，并要求黄仁勋在 11 月 11 日前确认是否有空出席。 国会施压还涉及出口管制，共和党议员正推动《AI OVERWATCH 法案》，拟在 18 个月内限制向中国销售先进芯片，并要求商务部提供额外认证。参议员伊丽莎白·沃伦预计将获得更多影响力；民主党在 11 月 3 日选举中如预期般赢得国会多数席位。她此前曾要求黄仁勋就出口合规及在华业务运营公开作证。英伟达表示，公司会定期与企业高管会面，并根据政府关于需关注实体的通知采取行动。

谷歌母公司 Alphabet 披露，截至 9 月 30 日，其通过 Google Ventures 持有价值 5.48 亿美元的高通股票。根据 Alphabet 11 月 6 日提交的 SEC 文件，该公司持有 298 万股高通股票，价值 5.479 亿美元。这笔持仓源自高通收购 AI 软件公司 Modular 的交易，该交易于 7 月 28 日完成，账面收购价约为 26 亿美元，并涉及发行约 1800 万股股票。高通正大举进军 AI 数据中心领域，目标是在 2029 财年实现超过 150 亿美元的年度数据中心收入；与此同时，大型云服务提供商正日益探索英伟达处理器的替代方案，包括定制加速器。 Alphabet 通过 Modular 收购交易获得高通股票 高通于 7 月 28 日完成对 Modular 的收购，并在交易中发行了约 1800 万股股票。根据高通最新的年度文件，该交易的账面收购价约为 26 亿美元。Modular 开发的软件可帮助 AI 模型在不同硬件架构上高效运行。 根据交易安排，Google Ventures 获得了高通股票。英伟达的 CUDA 平台与英伟达硬件紧密关联，

根据 Alphabet 11 月 6 日提交的 SEC 文件，谷歌母公司披露，截至 9 月 30 日，其通过 Google Ventures 持有价值 5.48 亿美元的高通股份。该持仓源于高通于 7 月 28 日收购人工智能软件公司 Modular；Modular 估值约为 26 亿美元，并发行了约 1800 万股。 根据高通 6 月的投资者演示文稿，该公司正大力拓展人工智能数据中心业务，目标是在 2029 财年实现超过 150 亿美元的数据中心年收入。随着大型云服务提供商日益探索定制芯片和替代型人工智能加速器，此次扩张将使高通能够与英伟达展开竞争。

OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 于 11 月 6 日表示，尽管股市市值蒸发 2.5 万亿美元，且反对建设数据中心的声音日益高涨，公司仍将继续扩建人工智能基础设施。在接受 CNBC 采访时，Friar 援引客户需求和业务快速增长为 OpenAI 的投资策略辩护，并指出公司第三季度业务环比增长 70%，企业业务则增长了一倍。这番言论发布前一天，11 月 5 日市场大幅下跌，纳斯达克 100 指数市值蒸发约 2.5 万亿美元，投资者质疑对数据中心开发实施更严格的限制是否会削弱人工智能基础设施支出。 纳斯达克 100 指数市值蒸发 2.5 万亿美元，OpenAI 坚持投资立场 周四，纳斯达克综合指数下跌 5.5%，纳斯达克 100 指数下跌 6.4%，创下自 2025 年 4 月以来最糟糕的单日表现。Nvidia 下跌约 9%，AMD 下跌 17%，CoreWeave 和 Nebius 等 AI 云服务提供商也遭受重大损失。此次抛售反映出市场对融资成本、基础设施需求以及美国中期选举后可能出台的限制措施的担忧。 尽管市场动荡，Friar 表示，选举结果并未从根本上改变 Open

据 CNBC 报道，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 于 11 月 6 日表示，尽管股市抛售导致市值蒸发 2.5 万亿美元，且反对建设数据中心的声音日益增多，公司仍将继续扩建人工智能基础设施。在接受 CNBC 采访时，Friar 为公司的投资策略进行了辩护，并指出公司业务环比增长 70%，第三季度企业收入翻了一番。此前，11 月 5 日的市场抛售导致纳斯达克 100 指数成分股市值蒸发约 2.5 万亿美元，投资者质疑，对数据中心开发施加更严格的限制是否会削弱人工智能基础设施支出。

国际货币基金组织（IMF）11 月 6 日警告称，人工智能投资放缓可能使各国央行控制通胀的工作更加复杂；此前，IMF的一项下行情景分析显示，到 2028 年，美国经济产出可能比预期低 1.8%。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在华盛顿表示，政策制定者在设定利率时需要考虑人工智能驱动的增长是否减弱。此前，科技股大幅抛售，加剧了人们对巨额人工智能基础设施投资能否持续的担忧。IMF 10 月的一份评估报告将人工智能投资描述为经济扩张的重要来源，但同时警告称，回报不及预期、杠杆以及市场风险敞口过于集中，可能会将损失传导至整个金融体系。 IMF预测人工智能投资放缓情景下美国GDP将低于基准预测1.8% IMF 10 月《世界经济展望》分析了一种情景：人工智能投资急剧逆转，引发资产价格下跌、企业支出减少和经济活动放缓。在这一不利情景下，到 2028 年，全球GDP可能比基准预测低 1.1%，美国经济产出则可能比预期水平低 1.8%。 这些数字并非对经济绝对收缩的预测。它们衡量的是，如果投资热潮逆转，经济产出相对于IMF基准预测可能会低多少。这些风险与美国尤为相关，因为人工智能基础设施投资支撑了

据国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃称，国际货币基金组织于 11 月 6 日警告说，人工智能投资放缓可能导致到 2028 年美国经济产出比基准预测低 1.8%。格奥尔基耶娃在华盛顿发表讲话时表示，政策制定者在设定利率时需要考虑人工智能驱动的增长可能走弱。国际货币基金组织在 10 月《世界经济展望》中模拟了一种情景：人工智能投资突然逆转，引发资产价格下跌和经济活动放缓，到 2028 年全球 GDP 可能比基准水平低 1.1%。

永丰投资顾问公司报告称，台湾股市本周遭遇历史性的 5,510 点下跌，创下有记录以来单周最大点数跌幅，跌幅达 12.1%，收于 39,701 点，跌破 40,000 点关口。此次大幅下跌发生在美国中期选举结果公布后，新当选的州长和参议员立即提出收紧大型 AI 数据中心和电力供应监管的政策。该顾问公司将市场恐慌归因于 AI 产业前景突然逆转，不过其仍认为，尽管短线估值受到电力供应和环境问题的压力，长线 AI 技术革命的目标并未改变。 台湾股市创单周最大点数跌幅 台湾加权指数本周下跌 5,510 点，创下市场有史以来单周最大点数跌幅。指数下跌 12.1%，收于 39,701 点，跌破具有重要心理意义的 40,000 点关口。据《经济日报》记者张静文从台北发来的报道，此次跌幅在台湾股市历史上前所未有。 美国选举引发 AI 政策收紧担忧 永丰投资顾问公司表示，美国中期选举后，多位新当选的州长和参议员立即宣布政策，拟限制大型 AI 数据中心及电力供应分配。该顾问公司指出，大规模建设 AI 基础设施一直存在电力供应和用水方面的潜在问题，但目前因居民诉求和环境担忧而出现的放缓，并不会影响长线目标。该

松丰投资顾问表示，台湾加权指数本周（11月7日）暴跌5,510点，创有记录以来最大单周点数跌幅，跌幅达12.1%，收于39,701点，失守40,000点关口。美国中期选举后新当选的州长和参议员提出限制大型AI数据中心及电力供应的政策，引发市场对AI行业前景的强烈恐慌，导致指数下跌。 松丰投资顾问预计，该指数下周将在38,000至40,000点区间交易，并建议投资者关注保证金收缩趋势，避免急于抄底。该公司指出，政策调整通常会在市场达成妥协后出现，并强调应等待芯片板块整固后再布局反转行情。

CoreWeave债务违约保护成本飙升至1,200个基点以上，投资者开始质疑人工智能基础设施的金融风险，尽管科技股已展开反弹。据报道，这家人工智能云服务提供商的五年期信用违约互换利差在11月5日超过1,289个基点，随后于周五回落至约1,155个基点；与此同时，纳斯达克综合指数在11月6日反弹1.1%，升至24,579.42点，收复了周四5.5%的跌幅。利差飙升反映出市场隐含的信用风险上升，原因是市场担忧CoreWeave债务沉重的增长策略——该策略依赖外部融资，在人工智能股票估值普遍重估之际扩大人工智能计算能力。 CoreWeave信用违约互换利差于11月5日达到1,289个基点 信用违约互换允许投资者购买针对特定债务信用事件的保护。1,000个基点的利差相当于每100万美元受保护债务每年约支付10万美元的保费，尚未计入其他合约定价调整。 利差达到1,289个基点时，相应的年化保费约为12.89万美元。这反映出市场隐含的信用风险上升，但并不意味着违约不可避免。 此次最新恶化紧随10月的一次信贷市场预警：当时，随着甲骨文及其他与人工智能相关的借款方利差扩大，CoreWeave的保护成本

微软停止续签甲骨文 AI 计算容量协议，消息人士于 11 月 6 日透露，较旧的英伟达 GPU 已不再满足其要求。此决定源于底层硬件对 AI 工作负载的吸引力下降，尽管其仍能正常运行。这一进展暴露出 AI 基础设施提供商面临的新兴风险：随着客户采用更新的 AI 模型和要求更高的工作负载，计算硬件可能仍能正常运行，却失去商业吸引力，这也引发了人们对昂贵 GPU 投资经济寿命的疑问。 两家公司最初于 2023 年 11 月宣布签订多年协议，以支持 AI 驱动的 Bing 搜索。熟悉该安排的人士称，在决定不续签合同后，微软一直在关闭租用的计算容量，因为这些硬件已不再符合其规格要求。 微软停止续签甲骨文 AI 计算容量协议，英伟达 GPU 商业吸引力下降 甲骨文对较旧 GPU 正在失去商业价值的说法提出异议。该公司表示，在其第一财季到期的容量续约时，相关容量已完成续约或转售，价格比此前的长期合同高出约 20%。 微软规格要求的变化并不一定意味着较旧的英伟达芯片在整个市场上都已过时。据报道，微软此前拒绝了 Nscale 一项潜在的数十亿美元扩张计划，同时保留了现有承诺，此次撤出则是在这一决定之后

CoreWeave 股价周五收于 $46.40，上涨 6.28%。这家 AI 基础设施公司的股价创下 52 周新低后的一个交易日，投资者买入该股；距离其第三季度财报发布还有四天。此前周四股价下跌 9.83%，跌至 $40.58，为过去 52 周最低水平。过去一周，股价仍下跌约 15%；过去一个月则下跌约 49%。此前，整个新兴云计算板块受到融资成本、数据中心建设以及超大规模云服务商支出能否持续等担忧的冲击。 此次反弹幅度低于周五早些时候约 10% 的涨幅。CRWV 在常规交易时段一度升至 $47.70，随后回吐部分涨幅。根据公司 10 月 27 日的公告，CoreWeave 将于 11 月 10 日周二收盘后发布第三季度业绩，财报电话会议安排在美国东部时间下午 5:00 举行。 CoreWeave 预计第三季度营收为 34.5 亿至 36 亿美元 CoreWeave 在 8 月预计，第三季度营收为 34.5 亿至 36 亿美元，而第二季度营收为 25.75 亿美元。目前分析师的预期约为 35.4 亿至 35.5 亿美元，接近管理层指引区间的中点。市场共识还预计每股亏损约为 $1.16

据知情人士透露，微软于 11 月 6 日停止续签与甲骨文的人工智能算力合同，理由是底层使用的较旧款英伟达 GPU 已不再满足其技术要求。这项多年期协议最初于 2023 年 11 月宣布，旨在支持人工智能驱动的必应搜索，如今正逐步结束。甲骨文回应称，即将到期的算力容量均已续约或转售，价格比此前的长期合同高出约 20%，以此反驳旧款 GPU 商业价值正在下降的说法。

据 FinanceFeeds 报道，CoreWeave 股价周五收于 46.40 美元，上涨 6.28%；在这家 AI 基础设施公司定于 11 月 10 日周二发布第三季度财报前，投资者买入该股。该公司预计第三季度营收为 34.5 亿至 36 亿美元，调整后营业收入为 2 亿至 2.6 亿美元，但受市场对新兴云计算行业的担忧影响，其股价过去一周仍下跌约 15%，过去一个月下跌约 49%。

ProShares 于 11 月 6 日宣布推出两只与 Anthropic 挂钩的杠杆交易所交易基金，允许投资者双向放大对这家 AI 公司的押注；与此同时，备受期待的 IPO 估值面临越来越大的不确定性，市场讨论的估值在 1.5 万亿美元左右。看涨基金（ANTU）的目标是实现 Anthropic 股票日收益率的 200%，看跌基金（ANTY）的目标则是负 200%。这项公告发布之际，Anthropic 的拟议估值正受到投资者审视，相关讨论集中在 1.5 万亿美元左右，低于此前接近 2 万亿美元的预期。ProShares 的两只基金均尚未推出，而且都取决于 Anthropic 是否完成在 Nasdaq 的公开上市，股票代码为 ANT。Anthropic 第三季度营收接近 170 亿美元，但该公司也披露了约 8954 亿美元的未来计算和基础设施承诺。 ProShares 宣布推出 ANTU 和 ANTY 杠杆基金 根据 ProShares 11 月 6 日的公告，拟议产品的目标是实现 Anthropic 股票每日表现的两倍，无论正向还是反向。ProShares Ultra Anthropi

第29届信息与通信技术全国会议（VNICT 2026）于11月7日上午在河内大学开幕，主题为“数字教育中的人工智能”，标志着越南正努力培养掌握自主人工智能技术的人才。越南目前仍依赖 OpenAI 的 ChatGPT、Anthropic 的 Claude 和 Gemini 等外国人工智能平台，因此越南用户的数据会被上传至外国供应商的服务器，无法得到独立管控。全球技术发展促使大学和国家级研究机构迫切推动教育转型与数字创新。 为期两天的会议（11月7日至8日）由越南科学技术翰林院下属信息技术研究所与河内大学共同举办，并得到越南信息与通信技术院系、学校和机构俱乐部的支持。这项年度活动自1997年起举办，旨在为信息与通信技术领域的研究人员、开发人员、教育工作者和管理人员提供交流学术观点、分享应用经验、寻求合作的平台。本届会议共收到约250篇投稿，经过同行评审后，158篇高质量论文入选会议论文集，录用率为60%。 人工智能技术在数字教育转型中的应用 河内大学副校长 Luong Ngoc Minh 博士在致辞中强调，全球正经历由技术革命推动的深刻变革，尤其是人工智能的迅速发展。人工智能正在改变人们的

据 Bitcoin News 报道，IREN 第三季度仅挖出 402 BTC，低于上一年的 2,039 BTC，算力也从 45.3 EH/s 降至 8.8 EH/s。根据 SEC 文件，挖矿收入下降 88%，至 2800 万美元，而 AI 云计算收入则达到约 2 亿美元。 TeraWulf 正在推进类似的转型，其高性能计算租赁业务贡献了 7620 万美元季度收入中的 6300 万美元，并获得了一份与 Anthropic 签订的、为期 20 年、价值 190 亿美元的合同的支持。不过，其经营亏损扩大至 8820 万美元。