Gate 机构周报：BTC DVOL 持续回落，PancakeSwap 成交额超过 160 亿美元（2026 年 7 月 27 日— 8 月 2 日）

过去一周，美联储连续第五次维持利率不变，但鹰派立场有所强化，叠加美国经济放缓与通胀仍具韧性，美债收益率回升。美股在大型科技股财报支撑下继续修复，而加密市场受高利率环境及衍生品去杠杆影响整体承压，BTC、ETH 周内均震荡回落，其中 ETH ETF 仍保持小幅净流入，机构配置相对更具韧性。

上周市场概览亮点：

• 市场焦点解读： 美联储维持利率不变但鹰派倾向增强，美债收益率回升，美股修复而加密市场整体承压。
• 流动性分析： BTC 现货 ETF 由净流入转为净流出约 0.62 亿美元；ETH 现货 ETF 保持约 0.10 亿美元净流入，机构配置相对更具韧性。
• TradFi 流动性： Gate TradFi 周交易量维持约千亿美元高位，股票交易仍占主导，韩国股票交易占比明显回升。
• 链上数据洞察： PancakeSwap 成交继续领先，Robinhood Chain 与 PumpSwap 保持活跃，Meme 与 RWA 相关交易持续活跃。
• 稳定币、借贷与协议收入： 稳定币供给整体横盘，USDG、RLUSD 等场景型稳定币逆势增长；Aave 借贷继续由以太坊市场支撑，协议收入仍主要来自稳定币发行、Meme 生态及交易工具。
• 衍生品追踪： BTC OI 冲高后回落，资金费率维持正值，25D Skew 与 DVOL 回落，市场仍以高位震荡预期为主。
• 本周关注： 美国将公布 ISM 制造业/服务业 PMI、ADP 就业、JOLTS 职位空缺、初请失业金及非农就业等关键经济数据；SUI、IMX、JTO、DYDX 等代币将迎来解锁。

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Gate 团队
2026 年 8 月 5 日

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