Gate 研究院：市场维持震荡整理，AI 基建、RWA 与机构资金配置持续演进

• 行情点评： BTC、ETH 本周维持高位震荡整理，宏观不确定性与风险偏好降温压制短线表现；山寨市场延续结构性轮动，AI 基础设施、RWA 与隐私计算等板块保持相对活跃，市场尚未进入全面山寨行情。
• 亮点数据： OpenAI 大幅上调 AI 基础设施投入并启动超 300 亿美元数据中心项目，AI 算力竞争持续升级；BIS 警示稳定币或削弱资本管制效力，代币化股票月度链上转账量突破 92 亿美元，RWA 应用持续扩展。
• 本周聚焦： 加密 ETF 单日恢复小幅净流入，机构配置渠道保持稳定；24 小时市场清算约 1.79 亿美元，多头去杠杆压力相对更大；山寨币指数回升至约 50，但市场仍处于中性轮动阶段。
• 下周关注： 未来 7 天市场将迎来 H、XPL 与 SOSO 等项目集中解锁，合计解锁价值约 2,940 万美元。若市场成交量与风险偏好未能持续改善，高比例解锁项目或面临更明显的短线抛压。

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Gate 团队
2026 年 7 月 23 日

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