Gate 机构周报：市场防御情绪明显缓和，ETH LST 延续修复态势（2026 年 7 月 13 日— 7 月 19 日）

过去一周，美国 CPI、PPI 双双回落，一度带动市场下修美联储进一步加息预期，风险偏好边际改善。但中东局势再度推升国际油价，使通胀预期重新升温，风险资产整体维持震荡修复。加密市场延续反弹，BTC、ETH 均录得上涨，其中 ETH 表现相对更强。

上周市场概览亮点：

• 宏观市场： 美国 CPI、PPI 双双回落缓解通胀压力，但国际油价受地缘局势影响大幅上涨，市场在通胀降温与油价冲击之间反复博弈。
• 流动性： BTC、ETH 现货 ETF 均录得净流入，其中 ETH ETF 资金改善更为明显；Gate TradFi 交易量小幅回升，美股交易占比回升，韩国股票占比有所回落。
• 链上数据： Robinhood Chain 叙事继续发酵，Uniswap 用户数持续增长；稳定币竞争逐步转向分销渠道与合规能力，Aave 借贷需求继续向以太坊主市场集中。
• 衍生品： BTC 资金费率维持正值，OI 保持区间震荡，25D Skew 持续修复，DVOL 维持低位，显示市场情绪改善，但杠杆资金仍保持相对克制。

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免责声明

加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 Gate 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。

Gate 团队
2026 年 7 月 22 日

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