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早期的 Ethereum 生態系統嚴重受困於流動性碎片化 資本分散在數十個相互競爭的 DEX 及其無窮無盡的分叉中 交易者不得不手動尋找最佳價格 而做市商則必須拆分資本 這扼殺了效率並加劇滑價 網路多年來一直在這片混亂中蹣跚前行 直到聚合器多少開始將分散的市場重新整合在一起
TON 完全跳過了這個階段 因為 STONfi 幾乎立即取得了主導地位 交易所掌握超過 60% 的交易量後 實際上成為整個生態系統的統一樞紐 做市商將流動性集中在一個地方 而交易者無需在各個協議之間跳轉就能獲得深度流動性 這從根本上改變了整個市場機制 並使其效率大幅提升
這裡的關鍵因素是直接整合至平台中的 Omniston 它不僅掃描 STONfi 的流動性池 也掃描網路中的其他來源 從而防止形成彼此隔離的流動性池 得益於此 TON 跨越了曾讓 Ethereum 的 DeFi 發展停滯多年的碎片化階段 STONfi 的架構壟斷並非對競爭的威脅 而是推動整個市場走向成熟與效率的主要動力
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TON 生態系統中採用封閉輪次、代幣歸屬與人為價格發現的經典 Launchpad 模式基本上已經消亡。項目不再花費數月與平台和基金協商。代幣生成事件現在直接在 STONfi 上發生。這項轉變從根本上改變了市場架構。過去，價格是在公開上線前由封閉輪次和做市商設定的。現在，價格在交易開始的最初幾秒內就由市場形成。
STONfi 不只是交易所，也是網路的主要創投樞紐。創辦人可以獲得即時流動性，交易者則能在沒有任何守門人的情況下平等參與價格發現。沒有享有特權的投資者能提早進場並向散戶拋售。最終每個人都處於平等地位，價格由真實需求決定，而不是由幕後交易決定。
但這種模式需要嚴酷地面對現實。沒有做市商的人為支持，項目只有在存在真實的自然需求時才能存活。STONfi 成為無情的品質篩選器，立即顯示代幣是否具有價值，或其價格純粹是行銷炒作。如果項目背後空無一物，市場會在最初幾分鐘內看穿，代幣也會暴跌。但如果項目具備真正的實用性和社群，它將在沒有任何支撐工具的情況下找到自己的價格。
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在傳統金融中，壟斷總是一件壞事，會導致瘋狂膨脹的費用，以及對一般客戶而言糟糕的條件。但在加密基礎設施中，STONfi 的主導地位運作於完全相反的情境，老實說令人難以置信。透過掌握 TON 網路超過 60% 的交易量，這家交易所變成了一個巨大的重力黑洞。它只是將整個市場深度吸入單一樞紐，而這實際上非常酷。我過去一直認為集中是一件壞事，但在這裡情況完全反轉了。
這種集中從根本上改變了整個生態系統的微觀結構。通常只會徹底破壞小型 DEX 的有毒套利機器人，在這裡完全失去了存在的意義。價差收窄至頂級中心化交易所的水準，而這對大筆資金而言是極其重要的因素。想像一下，試圖透過分散在一堆小型協議中的流動性，兌換一筆 50 萬美元的部位。滑點將會極其慘重。但 STONfi 透過讓整個流量經由其智慧型統一路由器來中和這個問題。
所以事實證明，STONfi 的壟斷根本不是對市場的威脅。它實際上是讓 TON 能夠承載嚴肅機構交易量的主要基礎設施過濾器。大型基金和專業交易者絕不會前往流動性被稀薄地攤在各處、而且他們會遭遇劇烈價差的地方。他們需要絕對的可靠性與可預測的執行結果。而一旦你理解了這一點，就會開始以完全不同的方式看待網路中單一平台的主導地位，並欣賞這種秩序。
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許多分析師會查看 TON 生態系的 TVL，並據此對其成長或下滑做出結論。但事實完全不是這回事。TVL 是一項靜態指標，只會鎖定已經進入網路並困在協議中的流動性。基本上，TVL 反映的是過去。真正的訊號來自 STONfi 的每日交易量。當新的流動性開始流入網路時，會先經過交換。人們會將 USDT 交換成 TON，以加入新專案或買入資產。這個過程會在影響中心化交易所的現貨 TON 價格前幾週，呈現在 STONfi 的鏈上數據中。
這裡的邏輯很簡單。如果 STONfi 的交易量成長，且獨立交易地址增加，就代表新的代幣正在進入生態系。這些流動性不會作為無用負擔停留在錢包中，而是會在網路中積極流動。幾週後，這些流入的資金要麼買入現貨供應量，要麼對生態系代幣產生需求，最終推高 TON 價格。反之亦然。如果 TVL 維持高位，但 STONfi 的交易量下滑，那就是一個危險訊號。流動性被鎖在協議中，卻沒有參與經濟活動。網路陷入停滯，而下一波急劇流出將比分析師更新儀表板的速度更快地讓價格崩跌。
對大型參與者而言，STONfi 的交易量不只是一些統計數據。它是對真實需求的 X 光檢視，運作速度遠快於任何新聞或交易所報告。當所有人都緊盯著靜態的 TVL 數字時，一般人早已看出代幣實際上正在往哪裡流動，並提前判斷價格將走向何方。
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在過去兩年，加密貨幣市場經歷了幾次系統性衝擊：FTX 崩潰、USDC 與美元脫鉤，以及連鎖清算。在這種時刻，你會立即看出誰是真正的基礎設施，誰只是一層漂亮的外殼。STONfi 通過了這場壓力測試，沒有一天停機，這不是靠運氣，而是仰賴其架構。
在 FTX 崩潰期間，CEX 用戶數週都無法提領代幣。在 STONfi 上，一切都由智慧合約控制，流動性提供者隨時都能提取資產，無需團隊批准。在 USDC 脫鉤的數小時期間，以太坊上的恐慌交易者光是移動資產，就要消耗價值 50 枚穩定幣的 gas 費。在 TON 上，費用維持在幾美分的水準，人們可以冷靜地透過 Omniston 將 USDC 兌換成 USDT 或 TON；Omniston 會自動尋找當下可用的流動性池，並建立安全路徑。
DEX 在黑天鵝事件中的存續能力，歸根結底取決於非託管設計與適當的路由。當交易所根本無法凍結存款，且某個流動性池過載也不會癱瘓整個平台時，這場仗就已經贏了一半。而低廉的 gas 費讓散戶能和巨鯨一樣迅速應對危機。大型參與者早已不再關注市場平靜時期的 APR。他們關注的是市場燃起戰火時，協議會如何運作。而以這項標準來看，STONfi 是 TON 生態系中最可靠的節點。
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在加密貨幣領域，大家都喜歡談論去中心化，但很少有人注意到，區塊鏈底層的基礎設施都依附於西方的金融軌道。Ethereum 和 Solana 節點大多運行在 AWS 上。RPC 服務商遵循美國法律。而像 Circle 這樣的穩定幣發行商，技術上可以在監管機構首次提出要求時凍結任何錢包。對於來自亞洲、中東和 BRICS 國家的大型參與者而言，這並非某種抽象理論，而是隨時可能造成衝擊的具體系統性風險。
這正是 TON 和 STONfi 擁有結構性優勢的地方，而大多數分析師完全忽略了這一點。TON 運行在自己的技術堆疊上，從歷史上看一直處於西方機構的直接施壓區域之外。而 STONfi 作為生態系統中的主要非託管流動性中心，實際上承擔了加密貨幣領域的瑞士這一角色。非託管意味著該協議在技術架構上無法凍結代幣或封鎖地址。當中心化交易所被迫大幅加強 KYC 並封鎖整個地區的帳戶，而西方 DEX 可能因與不受歡迎的地址互動而遭受制裁時，STONfi 只需維持其中立清算中心的角色。
這為 STONfi 建立了一道一般競爭者無法突破的深厚護城河。深厚的流動性吸引的不僅是來自 Telegram 的散戶，還有來自不結盟國家的大型 OTC 交易櫃檯和基金，它們需要一個安全的地方來存放和兌換代幣。它們將大量交易量帶入網路，不是為了炒作，而是為了基礎設施安全以及對自身資產的完全控制。在金融體系分裂成不同區塊的世界裡

在 DeFi 中有一條鐵律：流動性會吸引流動性。這是純粹的做市商數學，使得與已站穩腳跟的 DEX 競爭變得不切實際。STONfi 控制了 TON 交易量的 60% 以上，這不只是數字，而是對價格的實際掌控。當如此大量的流動性集中在一處時，資產價格就會在那裡形成。其他平台必須適應，否則就會因滑點而失去交易者。
幾乎不可能有新參與者改變這種局面。要與 STONfi 競爭，你需要可比的資金池深度。對於一筆 10 萬的穩定幣交換，要將滑點控制在 1% 以下，每個交易對至少需要 1000 萬的流動性。而 50 種代幣就需要數億。但流動性提供者會前往有交易量的地方，因為交易量能產生手續費。而交易量會前往有流動性的地方。這是一個封閉循環，而在 2022 年之後，資金已不願投入數億穩定幣來打破它。
因此 STONfi 成為基礎設施壟斷者，而對生態系統而言這沒有問題。壟斷能減少碎片化，讓市場更有效率。對新的 DEX 而言，機會之窗已經關閉，唯一的途徑是尋找狹窄的利基市場，或建立在這套基礎設施之上，而不是與之對抗。
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在像 ETH 或 Solana 這種頂級網路中，流動性通常會被分散到一堆平台上。你會看到鬼影池，且成交量只會被稀釋掉。但在 TON 情況就完全不同，運作得更成熟，而且由 STONfi 與 DeDust 形成嚴格的雙頭壟斷來掌控局面。分析師錯誤地認為這是一場決死之戰。實際上他們只是乾淨俐落地分割了各自的利基市場。DeDust 吃下的是零售用戶與迷因幣。他們把所有東西都超快地上架，並且配合投機性的成交量。如果你需要在第一分鐘就衝進一個新炒作的代幣，這裡就是那個地方。基本上它是給零售端追逐熱度的展示櫥窗。
STONfi 則走了另一條路，成為核心基礎設施。這裡的重點是深度流動性與複雜的機制。推出 Omniston 之後，該平台就變成整個網路的主要路由器。Stableswap 池子從那些不想在匯率上吃虧的人手中拉來了大量成交量。而在 ARKENSTON 與 DAO 的加持下，這個協議不再只是個開發者產品，而是成為一個完整的機構——持有者本身決定要上架什麼。當一個大型專案需要穩定的訂單簿，或 telegram 內建錢包在尋找一個可靠的後端來做交換時，所有人都會直接看向這裡。
這裡不會再出現第三個玩家。在 defi 裡有一條鐵律：流動性會吸引流動性。若要讓一個新的 DEX 咬下這對雙頭壟斷的一口，它就得在補貼上燒掉數千萬美元的穩定幣，才能勉強追平 STONfi 的滑點。在目前的條件下，VC 完全

當 TON 才剛起步時，生態系相當空白，而 STONfi 最初只是使用經典公式的基礎兌換工具。目標很單純，就是讓人們無需中間人即可交換代幣。但 Omniston 上線後，一切都徹底改變了，該協議從一個簡單的資金池轉變成大型聚合器。它會掃描網路中的每一個 DEX，以找出最佳路由，而 STONfi 基本上也成為整個 TON 的主要流動性路由器。
接著，他們引入了完善交易功能的工具，並加入限價單，讓你不必只能以市場價格進行交換。人們終於可以自行設定買入和賣出價格，這確實改變了交易者的行為。此外，他們還推出了 ARKENSTON 代幣，並透過 STON 質押，讓社群在 DAO 中真正擁有發言權。現在，使用者自己就能決定要上架哪些新代幣，以及如何調整費用。
在技術方面，轉向 V2 資金池和集中流動性帶來了巨大的飛躍。流動性提供者開始設定特定的價格區間，而 STONfi 也輕鬆開始與其他區塊鏈上的頂尖平台競爭。當然，整合至 Telegram 小型應用程式也發揮了作用，因為直接在通訊軟體中進行交換，吸引了大量新使用者。簡單的交換工具就這樣成長為整個網路的基礎。
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加密貨幣聊天室總是在炒作新代幣和波動性，但真正的交易量來自穩定幣。它們基本上就是循環系統。如果某項資產上漲，你可以直接在網路中將其兌換成 USDT 或 USDe，讓你的代幣持續運作，而不必接觸 CEX。這裡最重要的是流動性池深度。如果流動性非常充足，即使是大額兌換也不會推動匯率，或讓你被滑價吞噬。
深度穩定幣池顯示該網路已經成熟。人們看到自己可以正常鎖定部位，不再只把 TON 視為中轉站。STONfi 是這裡的核心。Omniston 從不同地方匯集流動性，即使面對大額訂單也能維持匯率穩定。留在網路中的代幣越多，TVL 就越高，整體也就越穩定。穩定幣並不無聊，它們才是基礎。
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當我在 STONfi 上點擊「交換」按鈕時，以前要花幾分鐘的事情會在眨眼之間完成。Omniston 會彙整來自做市商的報價並挑選最佳匯率。但這些做市商是誰？又為什麼願意執行我的交換。
做市商是專業的市場參與者，他們在不同代幣與網路之間持有流動性。當 Omniston 收到一筆交換請求時，它會同時把請求發送給多個做市商。每個做市商都看得到我想交換的內容，並提出他們的匯率。在那個分秒之間，他們會評估市場、自身的儲備、相關網路上的 gas 費用，並提交報價。
接著競爭就開始了。假如一個做市商提供 2.50 的匯率，而另一個提供 2.51，Omniston 會選擇第二個方案，並把交易交給他們。輸掉的那個做市商什麼都得不到。因此，每個做市商都有動機提供最好的價格，否則他們就不會被選中。
他們怎麼賺錢。買入價與賣出價之間的差額稱為價差（spread）。如果一個做市商以 2.50 買入 $GRAM ，並以 2.52 出售，這兩個分點就是他們的利潤。把它乘上每天成千上萬筆交換，就能看出為什麼他們願意為每一筆交易競爭。
對我這個使用者而言，這場競賽只有一件事。 我在 STONfi 上看到的匯率，是針對我的交易在真實競爭後的結果。不是憑空捏造的數字，而是市場上最好的報價。

當 TON 網路登上新聞頭條時，注意力就會開始湧入。有些人是第一次來，有些人則是在長時間中斷後回來。而他們落腳的第一個地方就是 STONfi。於這種時刻，該平台如同錨點般，將流動性留在生態系內。
在熱度高漲的時期，通常會是這樣的故事。價格劇烈波動，人們趕著把一樣東西換成另一樣，交易量也跟著暴增。在集中式交易所中，這可能導致延遲或宕機。但在 STONfi 情況則安排得不一樣。Omniston 將負載分散到各個池子與做市商身上，即使在活動出現急遽激增時，交換仍照常進行。
但速度並不是重點，真正重要的是之後留下什麼。當浪潮退去，在集中式平台上的人會提走他們的代幣並離開。在 STONfi，流動性的一部分會沉澱到各個池子中。因為進入很容易，而沒有理由就離開幾乎說不通。代幣已經在運作，手續費正源源不斷地流入，而質押也持續累積。該平台把短期的興趣轉化為長期的參與。
這就是 STONfi 的特殊機制。在 TON 網路被新聞翻攪之際，該平台會悄悄累積將在一切冷卻很久之後仍留在原地的流動性。不是透過宣傳，而是透過平台本身的設計方式。
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在 STONfi 上，你可以為任何代幣建立交易池，而這種開放性常被拿來進行操縱。詐騙手法各不相同，但區塊鏈是透明的，只要知道該看哪裡，幾乎所有手法都看得出來。
最簡單的操縱手段就是「刷量」。代幣創建者把資金在自己的錢包之間來回挪動，模仿活躍交易。交易量上升，交易池就會爬到活躍池的列表更前面，並吸引真正的用戶。在 STONfi 上，透過交易紀錄很容易發現：同一批地址會在迴圈中交換同樣的交易量。沒有真正的活動，只有仿冒。
另一種手法圍繞的是開盤價格。交易池建立者設定代幣比例，使他們的資產看起來很昂貴。人們湧入，然後一分鐘後，套利者就到來，將價格修正回它的真實水準。最初買入的人會賠上差額。在 STONfi 上，這可以從交易池的第一筆交易開始看出來，以及後續套利交換來得有多快。
還有一個經典招數是「一小時流動性」。創建者向交易池投入一大筆資金，代幣看起來可靠，於是人們進場。一小時後，流動性會被撤出，而所有進場的人就被迫持有一種無法交換的代幣。在 STONfi 上，這會在 TVL 圖表中顯示：先是急劇上升，隨後是急劇下跌。把資金加進來的同一個錢包，也是把資金拉出來的那個錢包。
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無常損失聽起來像是損失，但技術上它並不是代幣消失。它是池子內價值的重新分配，當你把自己的持倉和單純持有做比較時，就會變得明顯。
讓我們用一個具體例子來說。你在 $GRAM 價值為 2 美元時進入 GRAM/USDT 池。你加入 100 GRAM 和 200 USDT，使總價值達到 400 美元。 一週後，GRAM 上漲到 3 美元。 如果你只是把代幣簡單放在錢包中持有，你會有 100 GRAM（每個 3 美元）以及 200 USDT，合計 500 美元。
但該池是依照恆定乘積公式運作。當 GRAM 的價格上漲時，池子的餘額會重新分配。你在份額中的 GRAM 數量會減少，而 USDT 數量會增加。重新計算後，你大約有 81 GRAM 和 245 USDT，兩者加起來約為 488 美元。相對於單純持有的 12 美元差額，就是無常損失。
那 12 美元去哪了。它並沒有消失，而是進了套利者的口袋。當外部市場上 GRAM 的價格上升時，套利者會以舊價格從該池買走 GRAM，直到價格匹配市場為止。 他們所獲得的差額，就是你沒有拿到、相對於持有所少拿的那筆金額。
無常損失是自動化做市（AMM）的成本。你提供流動性以進行交換，作為回報你會賺取費用。如果你在池子期間所賺取的費用超過 IL，你就會贏。若沒有超過，你就會輸。但代幣並沒有在任何地方消失，它們只是換了一手。

在 STONfi 上你會看到高 APR 的池子，自然而然會問：這些資金從哪裡來。獎勵不會憑空出現，每一個數字背後都有明確的來源。
最初也是最穩定的來源是交換手續費。當有人在某個池子中交換代幣時，他們會讓出一小部分比例的費用，該費用會分配給所有提供流動性的人。這就是基礎層，它會一直運行，不依賴任何激勵計畫。
接著是某個項目代幣的發行（emission）。當一個新代幣上線時，它的創作者希望其池子具備深度流動性。他們會分配一部分自己的代幣，作為進入該池子者的獎勵。於是就會出現帶有額外 APR 的耕作（farming）。項目使用自身資產提供關注與流動性。
另一個來源是 GEMSTON。STONfi 會在基礎手續費之上分發這些代幣，鼓勵參與在策略上很重要的池子。GEMSTON 會依照平台設定的規則發放，其未來將由 DAO 決定。就目前而言，它是一種吸引流動性的工具，之後可能會獲得額外用途。
高 APR 總是由多個因素組合而成。手續費提供基礎，項目用其代幣加成，平台則引入 GEMSTON。當其中某一環缺失、激勵計畫終止或交易量下降時，APR 就會下滑。這就是為什麼不僅要理解 APR 這個數字本身，還要理解它的來源。
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Omniston 使用 RFQ 進行跨鏈換匯，而非流動性池。這是一項架構層面的決策，實務上帶來經典 AMM 無法匹及的速度與安全性。
在流動性池中，價格取決於代幣餘額。進行大額換匯會改變該餘額，導致你拿到的價格比預期更差，這被稱為滑價。在跨鏈情境下，問題會變得更尖銳，因為代幣分別位於不同網路，若沒有橋接合約，將它們匯集在一起是不可能的。
RFQ 的運作方式完全不同。Omniston 並不把你連到某個池子，而是向在交易雙方都持有流動性的做市商提出報價請求。做市商會看到你的請求，評估其在兩個網路上的準備金，計入手續費，並提供固定價格。你收到的是具體的報價，而不是數學公式。
這樣做的意義何在？在池子裡，你仰賴其他交易者的行為以及資產的波動。使用 RFQ，你能在此刻取得保證價格。如果做市商對其估算判斷失誤，他們仍會依報價的匯率執行交易。這是他們的風險，而不是你的。
安全性建立在原子性之上。交易要嘛在雙方都完整通過，要嘛整體回滾。沒有任何中間狀態會讓代幣卡在橋接中或被鎖在合約裡。資金要嘛在你這邊，要嘛在做市商那邊，別無其他選項。
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Boost Farm APR 是一項臨時活動，會為 STON/USDT V2 池的挖礦提供倍數。運作方式如下：你質押 STON，且在活動期間，你在指定池中的 APR 會獲得加成。活動結束後，加成消失。

為什麼平台需要這個。臨時加成用來解決特定任務，也就是快速吸引流動性進入一個在策略上非常重要的池。STON/USDT 是 STONfi 上的關鍵交易對之一，而流動性越深，利率越穩定，大額換匯時的滑價也越低。與質押綁定的加成，不僅能激勵用戶進入該池，還會促使他們在一段期間內鎖定 STON，從而讓平台具備可預測性。

對用戶而言，這是一個在有限時間內賺取更高 APR 的機會。該加成只在質押期間生效，且僅在活動期間適用。如果你從質押中提取 STON，或活動結束，倍數就會消失。這不是永久權益，而是一個暫時窗口。

加成的經濟模型建立在平衡上。平台會犧牲部分 GEMSTON 發行量或其他代幣，來換取流動性的快速湧入。用戶則會在長期鎖定 STON 的情況下，獲得更高的回報。雙方各自得利，只是獲利的時間尺度不同。

本質上，Boost Farm APR 是一個用於流動性管理的精準工具。不是永久機制，而是在需要加快資金流入特定池時才會被切換啟用的槓桿。

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在智慧合約層級進行 STON 質押的安排，比介面所揭露的更有趣。使用者選擇鎖定期間、確認操作，合約便開始運作。
首先要理解的是，代幣會一直留在你這裡。你並不是把它們交給平台，而是保有保管權。合約只負責在你所選的期間內將代幣鎖住，並監控條件是否被滿足。只有你可以提取資金。
一旦鎖定，就會開始累計兩種類型的獎勵。GEMSTON 是一種社群代幣，其數量在確認之前會依照畫面上顯示的公式計算。GEMSTON 的未來將透過 DAO 決定，也就是由社群決定如何將此代幣用於方案、激勵以及存取機制。一切透明，且都在鏈上發生。
ARKENSTON 是綁定在你的錢包上的靈魂綁定 NFT。它無法轉移給任何其他人。它作為你與該協議長期連結的標記，並且是治理的鑰匙。你質押的 STON 越多、鎖定期間越長，你在 DAO 的投票權就越高。可以說，ARKENSTON 並不是通常意義上的代幣，而是你參與的紀錄。
另一個值得注意的重點是 Boost Farm APR。在活躍的活動期間，STON 質押可以為在 STON/USDT V2 池中的挖礦提供 APR 倍數。這種加成只在活動進行中有效，且你的質押仍保持啟用狀態時才有效。
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多數 DeFi 平台都花時間在彼此複製。只要競品出現了新的機制，它們就會看見、直接照做、並迅速追上。STONfi 走的是另一條路，而且這是刻意的選擇——也正因如此，平台才迎來了驚人的成功。
例如限價單。STONfi 上沒有這種功能，儘管幾乎每一間 DEX 都已經有了。平台本可以把它加上去，只是為了把項目補齊，但它選擇不做。原因在於，Omniston 搭配 RFQ 進行即時換匯的模型，用的是完全不同的方式來解決同一個問題。你不是在那裡等價格慢慢爬到你需要的水位，而是現在就拿到最好的匯率。
再看行動端應用。STONfi 是透過瀏覽器運作，並不提供原生應用。相反，平台把自己嵌入到人們早已花時間使用的地方，也就是 Telegram。錢包早就已經在那裡，受眾也早就已經在那裡。當你可以直接存在於通訊軟體本身之中，還有什麼必要去另外打造一個獨立的 App？
而其他人把預算砸在行銷上，STONfi 則是持續推出更新與整合——你甚至可能不曾知道有這個平台存在，但你仍然會一路走到 STONfi。平台不追逐潮流，它自己定義潮流；而這些潮流也會把整個 TON 生態系一起帶著走。
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Uniswap 現在已經是名副其實的巨頭。而 STONfi 在它的對比下顯得更樸素一些，雖然本質上做的也是同一件事：交換、流動性池、質押。然而它們之間的差異不在技術，而在於受眾。
Uniswap 成長於以太坊，在那裡棲息著加密愛好者，且匯聚了大量資金。那些人會來到這裡，已經熟悉了錢包、Gas 和智慧合約。這是一個給內行的地方，可以說它並不面向所有人。
而 STONfi 則存在於完全不同的環境。它的受眾直接從 Telegram 而來。這些人是第一次聽到 DeFi，但同時又非常擅長在其中使用通訊軟體和內建應用。他們不需要理解 MetaMask，也不必在 $ETH 支付 Gas。錢包已經內建，費用以分計，介面對首次接觸加密、且是在 Telegram 的「點點」之外才第一次聽說的人而言也同樣直觀清晰。
因此，STONfi 沒有像 Uniswap 那樣飛快衝上市值，但它在別的地方拿到了自己的份額：在普及度，以及與受眾的互動數量。在 Uniswap 吸引的是專業人士，而 STONfi 拉近的是最一般的人群。那些如果沒有 Telegram，就永遠不可能踏進加密世界的人。
這是兩條根本不同的路徑。Uniswap 為少數人建起金融基礎設施，而 STONfi 則把 DeFi 向每一位有意願的人敞開。並且，第二種做法在長跑中或許會更具可持續性，也會更穩定。