StacyMuur
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每個「我們回來了」週期的心理變化：
主流幣上漲。
↓
空單遭到清算。軋空行情將價格推得更高。
↓
價格持續攀升。信心慢慢回歸。
↓
交易活躍起來。人們又開始發布 PnL。
↓
動態消息開始充斥著每個人獲利的內容。置身場外開始讓人感到難受。
↓
FOMO 開始發作。場外觀望者開始買入。
↓
主流幣的獲利流入風險更高的資產和槓桿多單。
↓
獲利更豐厚，分享更多 PnL，追高的人也更多。
↓
獲利感覺很容易。槓桿倍數逐步提高。
↓
每個人都提高目標，而不是獲利了結。
↓
第一次下跌就被買回。反彈帶來另一波 FOMO。
↓
更多空單遭到清算。空頭慘了。多頭掌控局面。
↓
下一次回落幾乎沒有反彈。交易變得更加困難。
↓
過度槓桿的多單遭到清算。被迫賣出引發更多清算。
↓
PnL 截圖越來越少。現在變成清算數據。
↓
FOMO 從害怕錯過獲利，轉變為害怕失去所剩的一切。
↓
每個人又再次轉為看空。
查看原文主流幣上漲。
↓
空單遭到清算。軋空行情將價格推得更高。
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價格持續攀升。信心慢慢回歸。
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交易活躍起來。人們又開始發布 PnL。
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動態消息開始充斥著每個人獲利的內容。置身場外開始讓人感到難受。
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FOMO 開始發作。場外觀望者開始買入。
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主流幣的獲利流入風險更高的資產和槓桿多單。
↓
獲利更豐厚，分享更多 PnL，追高的人也更多。
↓
獲利感覺很容易。槓桿倍數逐步提高。
↓
每個人都提高目標，而不是獲利了結。
↓
第一次下跌就被買回。反彈帶來另一波 FOMO。
↓
更多空單遭到清算。空頭慘了。多頭掌控局面。
↓
下一次回落幾乎沒有反彈。交易變得更加困難。
↓
過度槓桿的多單遭到清算。被迫賣出引發更多清算。
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PnL 截圖越來越少。現在變成清算數據。
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FOMO 從害怕錯過獲利，轉變為害怕失去所剩的一切。
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每個人又再次轉為看空。
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Bitcoin 終於進入了新階段。
它最初是數位 P2P 貨幣，演變成數位黃金，接著進入企業資產負債表和 ETF。
現在，市場正圍繞 $BTC 建構更深層的金融層。
讓我們分析 BTC 多年來的擴展 ↓
1/ $BTC 作為貨幣
Bitcoin 的首個使用案例很直接：一種可以在沒有銀行介入的情況下，直接在兩個人之間轉移的貨幣。
對早期的 Bitcoin 社群而言，這是革命性的。
→ 支付
→ 自我託管
→ 跨境轉移價值
這些特點共同讓 Bitcoin 得以作為貨幣使用，而不必依賴傳統金融軌道。
但隨著採用率提升，這個敘事超越了支付。
Bitcoin 的固定供應量和不斷上升的價值，讓更多人將其視為長期資產。
「數位黃金」論點就是在那時真正開始成形。
2/ $BTC 作為機構資產
「數位黃金」論點逐漸超越了加密原生投資者的範疇。
@Strategy 於 2020 年開始將 BTC 加入其企業金庫。
接著，其他上市公司也紛紛跟進：
→ Block
→ Tesla
→ Metaplanet
企業採用只是這次轉變的一部分。
2024 年，現貨 Bitcoin ETF 在美國推出，讓傳統投資者更容易取得相關曝險。
順帶一提，美國現貨 ETF 和上市公司目前合計持有約 250 萬 BTC。
到了那時，Bitcoin 已成為企業金庫和傳統投資者都重視的資產。
這種規模為圍繞 BTC 建構的金融產品
查看原文它最初是數位 P2P 貨幣，演變成數位黃金，接著進入企業資產負債表和 ETF。
現在，市場正圍繞 $BTC 建構更深層的金融層。
讓我們分析 BTC 多年來的擴展 ↓
1/ $BTC 作為貨幣
Bitcoin 的首個使用案例很直接：一種可以在沒有銀行介入的情況下，直接在兩個人之間轉移的貨幣。
對早期的 Bitcoin 社群而言，這是革命性的。
→ 支付
→ 自我託管
→ 跨境轉移價值
這些特點共同讓 Bitcoin 得以作為貨幣使用，而不必依賴傳統金融軌道。
但隨著採用率提升，這個敘事超越了支付。
Bitcoin 的固定供應量和不斷上升的價值，讓更多人將其視為長期資產。
「數位黃金」論點就是在那時真正開始成形。
2/ $BTC 作為機構資產
「數位黃金」論點逐漸超越了加密原生投資者的範疇。
@Strategy 於 2020 年開始將 BTC 加入其企業金庫。
接著，其他上市公司也紛紛跟進：
→ Block
→ Tesla
→ Metaplanet
企業採用只是這次轉變的一部分。
2024 年，現貨 Bitcoin ETF 在美國推出，讓傳統投資者更容易取得相關曝險。
順帶一提，美國現貨 ETF 和上市公司目前合計持有約 250 萬 BTC。
到了那時，Bitcoin 已成為企業金庫和傳統投資者都重視的資產。
這種規模為圍繞 BTC 建構的金融產品
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Bitcoin 在六天內剛上漲約 25%，從約 $63K 升至超過 8 萬美元。
說真的，這波上漲相當瘋狂，也是 BTC 近期最快速的走勢之一。
但因為發生得太快，許多交易者現在都持有大量未實現利潤，BTC 在技術面上已經超買，而新巨鯨在 8 月 20 日已經實現約 $614M 的利潤。
我對更大的整體走勢仍然看多，但在真正延續上漲之前先出現一波降溫，我也不會感到意外。
對我來說，8 萬美元至 $83K 的區間值得關注。約 $83K 是 Bitcoin 的 365 日移動平均線，而 BTC 必須重新站回這個價位，這波牛市轉折才算真正獲得確認。
這是個很好的開始，但我更希望看到它進行盤整，而不是繼續沿著直線上漲。請注意安全。
說真的，這波上漲相當瘋狂，也是 BTC 近期最快速的走勢之一。
但因為發生得太快，許多交易者現在都持有大量未實現利潤，BTC 在技術面上已經超買，而新巨鯨在 8 月 20 日已經實現約 $614M 的利潤。
我對更大的整體走勢仍然看多，但在真正延續上漲之前先出現一波降溫，我也不會感到意外。
對我來說，8 萬美元至 $83K 的區間值得關注。約 $83K 是 Bitcoin 的 365 日移動平均線，而 BTC 必須重新站回這個價位，這波牛市轉折才算真正獲得確認。
這是個很好的開始，但我更希望看到它進行盤整，而不是繼續沿著直線上漲。請注意安全。
BTC2.68%
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好吧，這太瘋狂了 ↓
• 2026 年加密貨幣領域發生了 222 起駭客攻擊
• 每 25.5 小時就有一次攻擊
• 83 起涉及超過 100 萬美元
• 32 起涉及超過 500 萬美元
人們以為監管和糟糕的使用者體驗是加密貨幣最大的問題。
與此同時，這個產業幾乎每天都遭到駭客攻擊。
查看原文• 2026 年加密貨幣領域發生了 222 起駭客攻擊
• 每 25.5 小時就有一次攻擊
• 83 起涉及超過 100 萬美元
• 32 起涉及超過 500 萬美元
人們以為監管和糟糕的使用者體驗是加密貨幣最大的問題。
與此同時，這個產業幾乎每天都遭到駭客攻擊。
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本週漲幅最大的項目是 @Lighter_xyz，7 天交易量較上週增加約 41%，足以取代 ApeX 位居第 3 名。
按 @DefiLlama 統計的 7 天報告交易量排名最高的永續合約協議 ↓
• @HyperliquidX — 414.45 億美元
鏈上交易所和 L1
• @Aster_DEX — 91.43 億美元
多鏈永續合約 DEX
• @Lighter_xyz — 89.04 億美元
ZK-rollup 訂單簿永續合約交易所
• @OfficialApeXDEX — 71.94 億美元
自託管多鏈永續合約和現貨 DEX
• @variational_io — 65.76 億美元
涵蓋加密貨幣、股票、商品和指數的鏈上衍生品
• @edgeX_exchange — 61.85 億美元
Layer 2 永續合約和現貨交易所
• @grvt_io — 34.20 億美元
採用鏈下訂單簿與鏈上結算的混合模式
• @GMTrade_xyz — 32.41 億美元
加密貨幣、商品和外匯永續合約交易所
• @StandX_Official — 19.50 億美元
提供生息 DUSD 的永續合約 DEX
• @pacifica_fi — 16.51 億美元
Solana 原生永續合約交易所
查看原文按 @DefiLlama 統計的 7 天報告交易量排名最高的永續合約協議 ↓
• @HyperliquidX — 414.45 億美元
鏈上交易所和 L1
• @Aster_DEX — 91.43 億美元
多鏈永續合約 DEX
• @Lighter_xyz — 89.04 億美元
ZK-rollup 訂單簿永續合約交易所
• @OfficialApeXDEX — 71.94 億美元
自託管多鏈永續合約和現貨 DEX
• @variational_io — 65.76 億美元
涵蓋加密貨幣、股票、商品和指數的鏈上衍生品
• @edgeX_exchange — 61.85 億美元
Layer 2 永續合約和現貨交易所
• @grvt_io — 34.20 億美元
採用鏈下訂單簿與鏈上結算的混合模式
• @GMTrade_xyz — 32.41 億美元
加密貨幣、商品和外匯永續合約交易所
• @StandX_Official — 19.50 億美元
提供生息 DUSD 的永續合約 DEX
• @pacifica_fi — 16.51 億美元
Solana 原生永續合約交易所
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我原以為 Maple 或 Centrifuge 會在代幣化信貸領域領先。
兩者皆非。
以下是 @RWA_xyz 上按已分配代幣化信貸價值計算的最大平台：
1. @stokr_io：14 億美元
2. @maplefinance：9.548 億美元
3. @centrifuge：7.474 億美元
4. @HastraFi：5.759 億美元
5. Realiz：5 億美元
6. @Securitize：4.753 億美元
7. @chainlink CCIP：3.719 億美元
8. @onrefinance：2.605 億美元
9. @humafinance：2.21 億美元
10. @paretocredit：2.19 億美元
STOKR 的領先地位主要由兩個大型比特幣挖礦信貸產品推動，這兩個產品佔其已分配價值約 97%。
但更廣泛的排行榜在我看來更有趣。代幣化信貸已經從資產支持借貸和結構化信貸，擴展到再保險和 PayFi 等各個領域。
它正逐漸成為一個更廣泛的類別，而不只是將私人貸款上鏈。
查看原文兩者皆非。
以下是 @RWA_xyz 上按已分配代幣化信貸價值計算的最大平台：
1. @stokr_io：14 億美元
2. @maplefinance：9.548 億美元
3. @centrifuge：7.474 億美元
4. @HastraFi：5.759 億美元
5. Realiz：5 億美元
6. @Securitize：4.753 億美元
7. @chainlink CCIP：3.719 億美元
8. @onrefinance：2.605 億美元
9. @humafinance：2.21 億美元
10. @paretocredit：2.19 億美元
STOKR 的領先地位主要由兩個大型比特幣挖礦信貸產品推動，這兩個產品佔其已分配價值約 97%。
但更廣泛的排行榜在我看來更有趣。代幣化信貸已經從資產支持借貸和結構化信貸，擴展到再保險和 PayFi 等各個領域。
它正逐漸成為一個更廣泛的類別，而不只是將私人貸款上鏈。
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首先，恭喜你即將突破 8 萬美元。
其次，如果你正在打造某個專案（不一定是在 Web3 領域），歡迎加入我 ↓
這個個人檔案比我的加密貨幣個人檔案更偏個人化
我基本上是想了解，在 AI 稀釋了一切的現實中，團隊要如何成長
回頭見
查看原文其次，如果你正在打造某個專案（不一定是在 Web3 領域），歡迎加入我 ↓
這個個人檔案比我的加密貨幣個人檔案更偏個人化
我基本上是想了解，在 AI 稀釋了一切的現實中，團隊要如何成長
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整理了一份今年關閉的協議超大型清單。
比我想像的還要可怕 ↓
(1/2)
@SlingshotCrypto – 2026 年 1 月 21 日
@__tux – 2026 年 1 月 24 日
@niftygateway – 2026 年 1 月 28 日
@PolynomialFi – 2026 年 2 月 13 日
@zerolandxyz – 2026 年 2 月 16 日
@parsec_finance – 2026 年 2 月 19 日
@StepFinance_ – 2026 年 2 月 24 日
@remoramarkets – 2026 年 2 月 24 日
@BITCryptoXchg – 2026 年 3 月
@DataHaven_xyz – 2026 年 3 月 4 日
@angleprotocol – 2026 年 3 月 4 日
@genome_protocol – 2026 年 3 月 11 日
@blockfills – 2026 年 3 月 16 日
@tallyxyz – 2026 年 3 月 17 日
@milky_way_zone – 2026 年 3 月 26 日
@yupp_ai – 2026 年 3 月 31 日
@pixilandsocial – 2026 年 4 月
@feyprotocol – 2026 年 4 月 1 日
@Mag
比我想像的還要可怕 ↓
(1/2)
@SlingshotCrypto – 2026 年 1 月 21 日
@__tux – 2026 年 1 月 24 日
@niftygateway – 2026 年 1 月 28 日
@PolynomialFi – 2026 年 2 月 13 日
@zerolandxyz – 2026 年 2 月 16 日
@parsec_finance – 2026 年 2 月 19 日
@StepFinance_ – 2026 年 2 月 24 日
@remoramarkets – 2026 年 2 月 24 日
@BITCryptoXchg – 2026 年 3 月
@DataHaven_xyz – 2026 年 3 月 4 日
@angleprotocol – 2026 年 3 月 4 日
@genome_protocol – 2026 年 3 月 11 日
@blockfills – 2026 年 3 月 16 日
@tallyxyz – 2026 年 3 月 17 日
@milky_way_zone – 2026 年 3 月 26 日
@yupp_ai – 2026 年 3 月 31 日
@pixilandsocial – 2026 年 4 月
@feyprotocol – 2026 年 4 月 1 日
@Mag
METAG-1.16%
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好吧，這太瘋狂了 ↓
• 加密貨幣領域有 374 條「運作中」的鏈
• DeFi 總鎖定價值為 840 億美元
• 前 10 條鏈占了其中 90%
• 只有 44 條鏈每天產生超過 $1,000 的手續費
• 只有 27 條鏈每天產生超過 $10,000 的應用程式手續費
準備好面對這個事實：現有的所有鏈中，有 95% 將在未來 5 年內關閉。
查看原文• 加密貨幣領域有 374 條「運作中」的鏈
• DeFi 總鎖定價值為 840 億美元
• 前 10 條鏈占了其中 90%
• 只有 44 條鏈每天產生超過 $1,000 的手續費
• 只有 27 條鏈每天產生超過 $10,000 的應用程式手續費
準備好面對這個事實：現有的所有鏈中，有 95% 將在未來 5 年內關閉。
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本週增長最快的協議中，沒有任何一個甚至突破 $100M TVL。
以下是 7 天 TVL 增長率最高、且存入至少 $1M 的協議，據 @DefiLlama ↓
• @VelarBTC | 546 萬美元 | +2,164%
Bitcoin DeFi 流動性協議。提供交換、流動性挖礦、永續合約和代幣發行。
• @aktionariat | 679 萬美元 | +1,837%
為私人公司發行及交易代幣化股份提供基礎設施。
• @voltfinance | $1M | +215%
Fuse 上的一站式 DeFi 中心。交易、收益與治理。
• @Lighter_xyz | 2493 萬美元 | +122%
以客製化 ZK Rollup 建構、由 Ethereum 提供安全保障的可驗證永續合約 DEX。
• @aguavaults | 1483 萬美元 | +88.86%
結合 RWA 與 DeFi 策略，將其轉化為無需許可收益產品的金庫基礎設施。
• @uponrh | 441 萬美元 | +65.71%
Robinhood Chain 上的原生 (3,3) DEX 與流動性市場。
• Armitage by @wintermute_t | 8725 萬美元 | +56.71%
金庫管理者，將 Wintermute 的交易與風險基礎設施引入鏈上借貸。
• @TurboLoop_io |
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• @VelarBTC | 546 萬美元 | +2,164%
Bitcoin DeFi 流動性協議。提供交換、流動性挖礦、永續合約和代幣發行。
• @aktionariat | 679 萬美元 | +1,837%
為私人公司發行及交易代幣化股份提供基礎設施。
• @voltfinance | $1M | +215%
Fuse 上的一站式 DeFi 中心。交易、收益與治理。
• @Lighter_xyz | 2493 萬美元 | +122%
以客製化 ZK Rollup 建構、由 Ethereum 提供安全保障的可驗證永續合約 DEX。
• @aguavaults | 1483 萬美元 | +88.86%
結合 RWA 與 DeFi 策略，將其轉化為無需許可收益產品的金庫基礎設施。
• @uponrh | 441 萬美元 | +65.71%
Robinhood Chain 上的原生 (3,3) DEX 與流動性市場。
• Armitage by @wintermute_t | 8725 萬美元 | +56.71%
金庫管理者，將 Wintermute 的交易與風險基礎設施引入鏈上借貸。
• @TurboLoop_io |
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這完美概括了當前的加密貨幣市場。
昨天是歷史上第 8 大的清算事件：$3B 被抹去了。
但只有 17.5 萬名交易者遭到清算。
2021 年的類似事件波及 40 萬名以上的交易者。
加密貨幣市場的參與度已經大幅崩潰。
查看原文昨天是歷史上第 8 大的清算事件：$3B 被抹去了。
但只有 17.5 萬名交易者遭到清算。
2021 年的類似事件波及 40 萬名以上的交易者。
加密貨幣市場的參與度已經大幅崩潰。
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通膨可能會造成誤導。
預估年度通膨率（第 1、2 和 3 年）：
→ HYPE：2.66% → 31.73% → 21.12%
→ ASTER：15.78% → 15.66% → 13.57%
→ LIT：4.71% → 63.67% → 39.01%
讓我們逐一分析，以更清楚地了解情況：
1. $HYPE
有手續費支持的回購與銷毀機制，而實際貢獻者申領量也遠低於預估解鎖量。
2. $ASTER
同樣有回購與銷毀機制。
3. $LIT
使用交易手續費進行回購，但未來的供應量擴張仍然最為嚴重。
所以我的看法是：
→ @Aster_DEX：最乾淨的通膨路徑
→ @HyperliquidX：通膨較高，但回購與銷毀能有效抵銷
→ @Lighter_xyz：稀釋程度最嚴重
請記住：通膨 ≠ 必然的賣壓。
查看原文預估年度通膨率（第 1、2 和 3 年）：
→ HYPE：2.66% → 31.73% → 21.12%
→ ASTER：15.78% → 15.66% → 13.57%
→ LIT：4.71% → 63.67% → 39.01%
讓我們逐一分析，以更清楚地了解情況：
1. $HYPE
有手續費支持的回購與銷毀機制，而實際貢獻者申領量也遠低於預估解鎖量。
2. $ASTER
同樣有回購與銷毀機制。
3. $LIT
使用交易手續費進行回購，但未來的供應量擴張仍然最為嚴重。
所以我的看法是：
→ @Aster_DEX：最乾淨的通膨路徑
→ @HyperliquidX：通膨較高，但回購與銷毀能有效抵銷
→ @Lighter_xyz：稀釋程度最嚴重
請記住：通膨 ≠ 必然的賣壓。
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