OurCryptoTalk

我們的 Crypto Talk 敘事圖表：
✦ RWAs
> 低於 5000 萬：
PROPS | BKN | CPOOL
> 5100 萬-1 億：
CFG | PROPY | ZIG
> 1.01 億-2 億：
TRU | PLUME | CPOOL
> 2.01 億以上：
SYRUP | ONDO | PENDLE
✦ DePIN
> 低於 5000 萬：
AUKI | ACURAST | NATIX
> 5100 萬-1 億：
IOTX | IO | HNT
> 1.01 億-2 億：
GEOD | ATH
> 2.01 億以上：
THETA | AKT | FIL
✦ 隱私
> 低於 5000 萬：
RAIL | FIRO | ANYONE
> 5100 萬-1 億：
ZANO | DUSK
> 1.01 億-2 億：
ZAMA | ZK | ZEN
> 2.01 億以上：
XMR | ??? | ???
✦ Game-Fi
> 低於 5000 萬：
CREO | NAKA | GFAL
> 5100 萬-1 億：
RON | UNIPOLY
> 1.01 億-2 億：
GALA | BEAM | SUPER
> 2.01 億以上：
SAND | AXS | MANA
✦ Layer 1
> 低於 5000 萬：
CCD | KTA | FLOW
> 5100 萬-1 億

$PONS | @ponsdotfamily 對比 $STONK | @LaunchOnSF
這週拿來比較它們再適合不過了。
PONS 7 天內下跌 19.9% 🔻
STONK 7 天內下跌 30.8% 🔻
如果有回調可以買入它們，那就是這次回調 ⌚
市值：
$PONS：~$290M
$STONK：~$132M
相差約 2.2 倍。我們計算了一番，看看現在押注哪一個比較好 👇
1️⃣ 你實際上買的是什麼
Pons 是 Robinhood Chain 上的啟動平台。交易量大、成長成熟，而且擁有兩者中最長的歷史紀錄。
=> 你買的是較新鏈上的規模型選手。
是 Solana 上的啟動平台，在加密貨幣領域競爭最激烈的啟動平台市場中角逐。
=> 你買的是最繁忙鏈上的快速成長挑戰者。
2️⃣ 費用與收入
PONS：30 天內產生 8930 萬美元的費用，約為 Stonk 的 3 倍。但 Pons 只將其中約 16% 留作收入：1420 萬美元。
STONK：30 天內產生 2770 萬美元的費用，並將其中 100% 留作收入。
因此，Pons 賺取的費用是 Stonk 的 3 倍，而 Stonk 入帳的收入是其 2 倍。
3️⃣ 價值捕獲的分配
真正的啟動平台問題不是「交易量有多少」，而是「有多少能流向代幣？」
PONS：30 天內向持有者分配 1250 萬美元，約占其收入的 88%。

🇺🇸 Eric Trump 表示，AI 熱潮將推動加密貨幣大幅成長。
更看多的是什麼？
加密貨幣專案已在這些 Crypto X AI 類別中建設
👉 運算：
$TAO ：具備 128 個專用子網路的去中心化 AI 市場
$RENDER ：用於 3D 渲染與 AI 推理的 GPU 網路
$GEOD ：為機器提供公分級精準定位的網路
$IO ：將閒置 GPU 集合成單一雲端的 Solana 聚合器
$AKT ：以 AWS 定價的一小部分取得 H100 存取權
$NOS ：為獨立 AI 開發者打造的 Solana GPU 網格
👉 電力：
$POWR ：點對點太陽能與再生能源交易
$EWT ：Shell 與 EDF 使用的電網規模能源鏈
$GLOW ：向經過驗證的太陽能農場以代幣支付的太陽能 DePIN
$DAY ：家用電池與太陽能向批發市場投標
$SNC ：交易屋頂太陽能剩餘電力的點對點能源市場
👉 晶片：
$HNT ：最大的無線 DePIN，如今在 Solana 上整合 5G
$ATH ：服務遊戲工作室與 AI 實驗室的企業級 GPU 雲端
$IOTX ：在鏈上驗證現實世界晶片資料的 IoT 鏈
$HONEY ：繪製全球道路地圖的行車記錄器硬體網路
$CHIP ：以 GPU 作為抵押的借貸，為 AI 基礎設施建設提供融資

2026 年底部後買入這些山寨幣的價格位
$ZEC | 自底部起 9 倍
買入價：$1121
$QNT | 自底部起 5 倍
買入價：$253
$INJ | 自底部起 4 倍
買入價：$7
$ONDO | 自底部起 3 倍
買入價：$0.46
$LINK | 自底部起 2.5 倍
買入價：$12.5
$TAO | 自底部起 2 倍
買入價：$280
修正是上升趨勢的一部分。
長期上升趨勢只有在健康的修正、累積和反彈下才會穩定。
如果你錯過了第一波以及 7 月左右的機會，現在就是你的時機。

我今天會投資哪些項目（非前 100 大幣種）：
最高風險：
$NOCK
高風險：
$DGAI
$KTA
$DOT
中風險：
$PONS
$GRASS
$RUNE
$PEAQ
$STONK
低至中風險：
$LDO
$STRK
$ZBCN
$TRAC
$PLUME
低風險：
$GEOD
$SYRUP
$MET
$IO
我們在這裡漏掉了哪個代幣？（非財務建議）

南韓剛剛起草規則，將自 2027 年 2 月起把其 7 萬億美元的股票與債券市場轉移至區塊鏈。
以下是最適合此市場的 10 個 RWA 代幣化專案。
機構可以在其上建構的鏈：
$KAIA → 具備 Kakao 背景及韓國本土基地
$AVAX → Hanwha 已經在此建構其平台
$HBAR → 治理機制符合機構第一階段需求
$ETH → 代幣化基金所在之處擁有最深的流動性
面向機構的代幣化基金與國庫券：
$ONDO → 代幣化國庫券符合首批產品
$PLUME → 專為分割資產打造的 RWA 原生鏈
$CFG → 多年機構資金池與基金代幣化經驗
後續階段的交易與結算層：
$LINK → 預言機及證券帳本之間的連結
$XLM → 用於穩定幣結算的支付軌道
$INJ → 已準備好支援上市股票的鏈上市場
最重要的是，韓國將代幣化視為核心市場基礎設施，而非附帶實驗，且已取得牌照的公司無需新的牌照即可處理相關業務。
如果第一階段順利，後續階段將開放零售市場參與及穩定幣結算，這正是交易量可能大幅成長的地方。
目前只有 Avalanche 已確認建立連結，而後續階段尚無確定日期，因此這將歷經數個季度發展，而非數日內完成。
你認為其中哪一個會最先獲選？

2026 年 10 月加密貨幣行事曆：
10 月 1 日 🗓️
$INJ ：RunUp Launchpad 上線
10 月 2 日 🗓️
$RAVE ：808 Festival 合作揭曉
10 月 3 日 🗓️
$ARRR ：Ironwood 硬分叉
10 月 4 日 🗓️
$PENDLE ：PT/YT 收益揭曉
10 月 5 日 🗓️
$STRK ：v0.14.4 主網發布
$ASTER ：$500M 解鎖
10 月 6 日 🗓️
$ETH ：Glamsterdam 公開測試網升級
Monad：隱私功能揭幕
10 月 7 日 🗓️
$HYPE ：團隊代幣場外交易
TOKEN2049 Singapore（10 月 7-8 日）
10 月 10 日 🗓️
$RAIN ：6-8 億美元解鎖
10 月 11 日 🗓️
$NEAR ：發行削減投票
10 月 12 日 🗓️
$APT ：完整解鎖，~$48M
13 10 月
10 月 13 日 🗓️
$S ：供應量審計報告
10 月 15 日 🗓️
$FIL ：投資計畫結束
10 月 20 日 🗓️
$ZRO ：$49M 解鎖
10 月 21 日 🗓️
$AERO / $VELO ：協議合併
10 月 22 日 🗓️
$SCR ：代幣解鎖
10 月 23 日 🗓️
$SEI ：質押 SEI ETF 生效
1

為什麼實體 AI 可能成為下一個 10 倍加密貨幣敘事？ 🤔
圖表印證了這一點：
$NATIX +113.6%（30 天）
$AUKI +88.9%（30 天）
$PEAQ +83.6%（30 天）
$GEOD +103.1%（1 年）
它們的共同點是：這些網路提供機器人和自主機器實際需要的資源。
> 地圖與相機資料 @NATIXNetwork
> 空間定位 @GEODNET
> 機器感知 @Auki
> 機器支付 @peaq
這些不是聊天機器人代幣，而是機器經濟的基礎設施，交易量正隨著價格一同上升。
很想知道還有哪些實體 AI 專案值得我們研究 👇

為何 $IO | @ionet 可能是目前去中心化 AI 領域中最乾淨的 5 倍布局之一 👀
一行看懂這個布局：
➠ 一年前、十月崩盤前，$IO 交易價格約為 0.52 美元。2025 年上半年，其價格約為 0.80 美元。
➠ 如今交易價格約為 0.16 美元，市值約為 $63M 。與此同時，月度網路收益在 2026 年 3 月至 5 月間從 $250K 增至 $1M ，它完成了有史以來最大的企業合約，而現在每一美元的使用量都會用於代幣銷毀。
✦ 估值差距
歷史最高價（ATH）是 2024 年 6 月的 6.43 美元，當時 IO 在 AI 熱潮高峰期推出，而網路成立還不到一年。
如今：約 0.16 美元，較該高點低約 97.5%，市值約為 #412 。
要實現這一點不需要回到歷史最高價。上漲 3.3 倍只會讓 IO 回到十月崩盤前的水平。上漲 5 倍會讓其達到約 0.80 美元，也就是它在 2025 年上半年交易的價格，當時網路收益只是如今的一小部分。
最重要的數字是：預估年收入約為 1210 萬美元，而市值約為 $63M 。
這相當於市值約為收入的 5 倍、FDV 的約 10 倍，而這是一個擁有付費企業客戶的網路，且所在領域正是全世界都在投入的領域。
✦ 收入才是重點
2026 年，我們看到以收入為基礎的專案表現最好——$PONS 、$STONK 、$HYPE 都以收入為

$NEAR Intents 的 TVL 在 9 月增長超過 2X
整個生態系都在成長，你不能錯過。
DEX · 錢包 · 支付 · 借貸 · 互操作性
NEAR Intents 搭配 $RHEA $ONDO $HOT $ZRO $COW 以及更多..
🟠 DEX 與 Swap 聚合器
（一鍵跨鏈執行，涵蓋數十個交易場所）
InstaSwap
→ 隱私優先的跨鏈 DEX
→ 在 66+ 條鏈上進行 Swap、永續合約、現貨交易與支付
SimpleSwap
→ 用於跨鏈交易的多來源 Swap 聚合器
THORSwap
→ 2021 年成立的元老級 Bitcoin 多鏈 DEX
→ 在使用自身路由的同時，也由 Intents 提供支援
Perpmate
→ 用於 BTC、ETH、股票與黃金的鏈上永續合約 DEX
→ 由 Hyperliquid 提供支援
Rubic
→ 聚合 340 個 DEX、橋接、意圖協議與隱私工具
7Exchange
→ 跨鏈執行，聚合來自 150+ 個來源的 DEX、橋接與流動性
GhostUSD
→ 與鏈無關、非託管的私人 Swap 聚合器
CoW Swap ( $COW )
→ 基於意圖的 DEX 聚合器
→ 免 Gas、受 MEV 保護的執行
Rango Exchange
→ 安全地進行任意資產間的一鍵跨鏈 Swap
LiFi
→ 數位資產的通用市場存取層

代幣化 RWA 現在已是鏈上規模達 83 億美元的市場，而大多數人都以為代幣化股票才是推動市場的主力。
即時數據顯示並非如此。光是黃金就占所有代幣化 RWA 價值的約 62%，但股票才是真正悄悄進行大部分交易的資產。
👉 這個頁面實際追蹤的內容
CoinGecko 的 RWA Charts 頁面追蹤黃金、股票和 ETF 等現實世界資產的鏈上代幣化版本。
你可以查看三項內容：代幣化市值、交易量和代幣數量。每一項都可以依資產類型或發行方分類，也就是將這些資產帶上鏈的平台。
時間範圍從 24H 一直到 Max，因此你可以查看今天的快照，也可以拉遠視角，了解整個產業的成長情況。
👉 目前資金位在哪裡？
今天代幣化 RWA 的總市值約為 83.4 億美元。代幣化黃金單獨就占了其中約 51.8 億美元。
加上白銀後，貴金屬和大宗商品占了整個產業接近三分之二的規模。這很合理，因為代幣化黃金已經存在多年，而人們主要將其作為鏈上價值儲存工具。
但交易量呈現出另一個故事
在約 11.9 億美元的代幣化資產日交易量中，黃金僅占約 3.54 億美元，約 30%。
因此，按價值計算占市場較小部分的資產，卻貢獻了約 70% 的交易量。這是我覺得最有意思的部分。
代幣化 Nvidia 就是一個很好的例子。其代幣化市值約為 $143M ，單日交易量約為 $68M ，因此幾乎有一半的代幣化價值易手。代幣化黃金的

PONS 收入下降 90% 🔴
Robinhood 要玩完了嗎？
Launchpad 的每日收入：
$PONS ：創下新低
$STONK ：9 月持續穩定
$PUMP ：重新取得主導地位
9 月初，Robinhood Chain launchpad 每日收入接近 $2M ，而且剛超越 Pump
如今這個數字約為每日 $240K ，而 Solana 上的 STONK 和 PUMP 仍在持續創造收入。
收入圖表實際顯示了什麼
Blockworks 數據顯示，Pons 的每日收入從 8 月下旬約 $100K ，攀升至 9 月 5 日接近 $2M ，當時約占三個 launchpad 總收入的三分之二。
從那之後，它幾乎每週都在下滑，並於 9 月 25 日降至約 $240K ，在約三週內較峰值下跌 88%。
資金轉而流向何處
STONK 於 9 月 11 日達到每日接近 250 萬美元的峰值，25 日仍賺取約 $900K ，是 Pons 當日收入的三倍以上。
PUMP 過去十天每日收入維持在 140 萬美元至 170 萬美元之間，約為 Pons 的七倍。
回購循環如何帶來雙面影響
Pons 約 80% 的手續費用於回購並銷毀 PONS，因此收入每下滑一次，代幣下方的買盤支撐也會隨之縮減。
截至 9 月 11 日，Robinhood Chain 的收入也較 9 月初的峰值下跌 83%，而推動

一年前，美國唯一的加密貨幣 ETF 是 Bitcoin 和 Ethereum。
如今，你可以透過一般券商帳戶購買 SOL、XRP、HYPE、LINK、ZEC，以及另外十幾種資產。
此外，還有 NEAR、TAO 等更多資產的 ETF 正在等待核准。⏱️
✦ 為何這很重要
ETF 不只是增加「另一種購買方式」。
它們為原本永遠無法接觸加密貨幣交易所的資金敞開大門：
退休帳戶
財富管理公司和顧問
有嚴格託管規定的機構
對山寨幣而言，這是一個在 2025 年之前並不存在的新買家群體。
✦ 第一波：Solana 和 XRP
Solana 率先推出（約在 2025 年 10 月），而且規模很大。
發行商：Bitwise（BSOL，提供質押）、Fidelity、Grayscale、VanEck、21Shares、REX-Osprey、Franklin Templeton 和 Morgan Stanley。
領先產品的資產管理規模約為 12 億美元。
XRP 在 2025 年 11 月跟進，從第一天起就有強勁的資金流入。
發行商：Bitwise、Franklin Templeton、Canary、Grayscale、21Shares、REX-Osprey。現貨資產管理規模合計達數億美元至超過 10 億美元，此外還有期貨和槓桿版本。
✦ 這一波帶來的兩個教訓：
1 - 在 ETF 內提供質押如今已很

從每個敘事中選一個。
𝙎𝙪𝙗 1 億 𝙂𝙚𝙢𝙨 💎
RWA：$CFG / $RE / $CPOOL
DeFi：$KMNO / $INDEX / $FOLKS
DeAI：$SERV / $DOT / $CODEC
L1：$PROS / $NOCK / $CKB
DePIN：$ACU / $IO / $AUKI
Privacy：$ROSE / $CCD / $DUSK
不在清單上？說出你的選擇並說明原因。

這輪山寨季規模更大 🚀
2022 年是累積和橫盤整理。
2026 年，山寨幣感覺就像服用了類固醇。
$ONDO 高於 $0.50
$NEAR 約 $5
$QNT 達到三位數
$TAO 高於 $300
$LINK 接近 $15
這些不是累積價格，而是牛市行情的數字。
2022 年的 Total 3 處於橫盤，但 2026 年我們看到山寨幣自 2021 年以來最大的兩個上漲月份
這有所不同，但對長期而言更加看漲。
2022 年，山寨幣下跌了 70%，之後花了整整一年橫盤，才出現任何變動。
2026 年，它們下跌約 40%，在 6 月觸底，如今已較低點上漲近 30%。再看看這兩張圖。
👉 為什麼這次熊市感覺如此不同
2022 年的底部是在 Luna、3AC、Celsius 和 FTX 崩潰後形成的。信任遭到破壞，市場需要一整年才能復原。
這次沒有崩潰，只有週期頂部之後的槓桿清算。沒有任何東西需要復原，因此資金很快就回流。
👉 管道和資金都改變了
2022 年甚至還沒有現貨 Bitcoin ETF。如今 ETH、SOL、XRP、HYPE，甚至 Zcash 都在華爾街擁有自己的 ETF 產品。
2026 年的加密貨幣 ETF 已經超越去年的資金流入紀錄，而這一切發生在升息和 CLARITY Act 未通過期間。
自財政部在 8 月加大債券購買力度以來，近 $4B 已流入 BTC ET