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鏈上收入：2026 年度預測
截至 6 月 → 2026 年 12 月
$SEI : 40K → 10.4 萬
$SUI : 346K → 88 萬
$NEAR: 441K → 120 萬
$APT : 366K → 160 萬
$AVAX : 1M → 270 萬
$ICP : 1.2M → 300 萬
$FIL: 1M → 320 萬
$INJ: 1.8M → 440 萬
$ARB: 3M → 800 萬
$HYPE: 4.1M → 1,100 萬
$QUAI: 4.5M → 1,200 萬
$BNB: 7M → 1,800 萬
$SOL: 11M → 2,800 萬
$POL: 20M → 5,000 萬
$ETH: 25M → 7,000 萬
$TRX: 172M → 3.94 億
NFA，只是在建模上行空間：如果 H2 帶來真正的 DeAI/RWA 輪動 👀
我怎麼走到這裡？
所以我把今年各鏈的峰值表現納入考量，再加上目前 DeFi/AI 敘事的動能，以及對整體 H2 加密資金流入的看漲假設。
先提醒一下，$SOL、$QUAI、$FIL、$AVAX 以及 $NEAR 自 Q1 以來一直在下滑，所以這些數字押注的是實際的轉向，而不只是延續現狀。$HYPE 是那個近期趨勢真的有支撐它的。

這些山寨幣已經失敗了 ❌
自 2025 年 1 月以來，上架的 100 種代幣中有 88 種目前處於水下。
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
這只是一些被炒作的發行案，後來都大幅回撤。
這不只是結構性問題，或熊市的問題。
這兩者加在一起。
> Delphi Digital 追蹤了自 2025 年 1 月以來在主要交易所上架的 652 種代幣。只有 12% 仍高於其首次亮相價格。中位報酬率為 –82%。超過一半的代幣跌幅超過 80%。
> Memento Research 換了個角度來看：以開盤 FDV 計量的 118 個主要 TGEs。其中有 100 個，也就是 84.7%，交易價格在其上架時的水平之下。中位數：–71%。
以等權重計算，2025 年這批的跌幅約為 33%。以 FDV 加權計算，跌幅為 61.5%。
用白話說 -> 發行規模越大，結果越糟。
以開盤 FDV 衡量的廢墟：
Syndicate –93.6%
Animecoin –93.6%
Berachain –93.2%（44.6 億美元到 3.05 億美元）
Anoma –90.2%
Plasma –89.9%（129.7 億美元到 13.1 億美元）
Camp Network –89.1%
Plume –87.8%
MegaEth –74%
而這些都是在前幾週全都在 CT 上到處被討

紅周（Weeks In Red）🔴
2025 年 10 月 10 日，加密貨幣出現了史上最大的一次清算事件。
我們知道市場自那之後一直在走紅。但到底走紅了多少？是哪一些？
在 39 週中收盤為紅的週數：
$SUI：26（66.7%）
$ONDO：26（66.7%）
$AVAX：26（66.7%）
$LINK：25（64.1%）
$BTC：24（61.5%）
$ETH：23（59.0%）
$TAO：22（56.4%）
$RENDER：21（53.8%）
$HYPE：20（51.3%）
Gold：18（46.2%）
Nasdaq：18（46.2%）
$TRX：17（43.6%）
S&P 500：15（38.5%）
1️⃣ 比特幣在最近 39 個週一中的 24 個週一都收在紅盤。
44% 的回撤是一個決策。24 個紅周就是 24 個決策。
我覺得這一直是導致強勢不足的最大原因
2️⃣ 和傳統金融（TradFi）之間的差距不在於次數。是在於規模。
BTC 有 61.5% 的週是紅盤。S&P 有 38.5% 的週是紅盤。差距存在，但不是鴻溝。
現在看一個紅週要付出的代價：
平均紅週。BTC：-4.75%。S&P：-1.34%。
最糟週。BTC：-14.0%。S&P：-2.6%。
最大回撤。BTC：-48.2%。Nasdaq：-11.7%。
S&P 經歷了 15 個紅週，最後仍然收在 +15

市場正在轉向多頭
Q4 是一切將爆發的時點。
今天就是你要為牛市與山寨季做準備的日子。
但價格讓人擔心？
$TAO 目前在 200 美元
$NEAR 沒有翻到 2 美元
$ONDO 仍在 0.50 美元以下
$SUI 甚至還不到 1 美元
$SOL 仍是雙位數漲幅以外。
但聽我說，2022 年也是同樣的情況。
到底是什麼造成差別？是信念，以及就在這張圖，顯示出相同的老訊號。
又一次。
當 USDT 主導度上升時，人們會湧向避險。當它開始拒絕走高並回落時，那筆資金通常就會先流回 BTC，接著是 ETH，然後才是更廣泛的山寨幣市場。
而現在，這張圖正在傳遞一個非常重要的訊號。
👉 USDT 主導度顯示恐懼
在 2025 年，USDT 主導度曾接近牛市高點附近的 4.2% 區間。自那之後，它翻倍來到約 8.6%，這意味著穩定幣部位相較於風險偏好高點，增加了超過 100%。
這不是隨機的。它告訴我們市場已經大幅進入保護模式，而當太多資金在保護模式中待太久時，下一波重大行情通常就會由那些資金被重新部署帶來。
👉 2022 年給了相同的劇本
在 2022 年，USDT 主導度在約 5.8% 到 9.5% 之間累積。整個區間基本上就是熊市底部地帶：人們害怕、旁觀，並等待更低的價格。
但一旦主導度在上方區間附近遭到拒絕，資金就開始回流到風險資產，而下一波主要山寨幣擴張也隨之展開。
👉 202

3/ 該收益來自 Digital Asset Treasuries（例如 Strategy）所發行的優先股。
Apyx 收取股息、管理抵押品籃子，並在鏈上分配收入。
結果是由真實的公開市場現金流支持的穩定幣收益。

5/ 透明度達到機構級水準。
該協議會發布每日 NAV 更新，持有公開交易的證券，並已完成多次智慧合約稽核。
不存在隱藏的收益來源或黑箱策略。

7/ 這不是另一種收益農場。
Apyx 將公開市場的股息收入連接到可程式化的鏈上美元。
整合已經與 Morpho、Pendle、Curve 和 LI FI 上線，使資產可在 DeFi 之間使用。

8/ 大多數穩定幣幾乎不提供或不提供原生收益。
大多數 RWA 產品的目標是個位數出頭的低報酬率。
Apyx 則介於兩者之間：在保持超額抵押的同時，將分散的公開市場股息收入帶上鏈。

9/ 誠實面對風險是值得的：
• 股息率可能會變動
• 基礎發行機構的集中風險
• apyUSD 需 20 天解鎖
• 贖回結算以 USDC 為準
• 市場狀況可能影響擔保品價值

11/ Apyx 通過我們在意的篩選條件：
✅ 具備實際分紅的現成產品
✅ 由公開市場活動支撐的收益
✅ 已完成多次審計
✅ 清晰的代幣路線圖
最需要觀察的重點是，隨著採用程度提升，長期分紅的可持續性。

12/ 我們整理了一份針對 Apyx 的完整深度解析，內容涵蓋：
• 股息支持美元如何運作
• 擔保模式
• 風險管理
• 如何在 APYX TGE 之前進行部位配置
如果你在上線前研究這個專案，這篇值得一讀。