Gammichan

我認為未來幾年的主要投資主題之一將是收窄 K 形經濟差距。
許多人不理解，在我們目前的情況下，負債如此之多，高利率實際上是具有刺激作用的。具體來說，這對已經有錢的人是刺激的，對沒有錢的人則是限制的。美國政府支付的利息比國防開支還多，每年都在發放 $1T ，而且特別是給已經有錢的人。當利率最終降低時，這一動態會改變。對已有資金的人來說，免費利息變少了，但對沒有資金的人來說，信貸變得更容易獲得。這讓人們以更便宜的資金再次建設實體事業。
這裡還存在一種充放電的經濟電池，金融市場不斷吸收越來越多的資金，對人工智能等的無休止資本支出。最終，這些資金會飽和，並必須釋放回其他地方。最終，我們會看到這些資本支出的生產力繁榮，部分數兆美元的首次公開募股資金會流入安裝在最新億萬富翁豪宅中的金色馬桶的水管工口袋裡。在金融市場過度飽和之前，這種情況只能持續到一定程度，否則會影響到“實體”市場。
另一種看法是，自然界厭惡真空，當推動它的力量減弱時，擴散自然會收縮。K 形經濟差距也應如此，當推動它的力量減弱時，它也會收縮。問題是何時（當利率降低且資本支出飽和時）以及如何在交易中表達這一點（空頭金融資產，做多實體經濟）。
這一理論的風險在於，推動 K 形差距的力量可能短期內不會減弱，利率保持高位，資金持續流入金融資產等。但我認為這風險較低，Warsh 想要的是較低的利率（只是不要擴張資產負債表），即使這是革命性

有一件事我沒有看到被討論得很透徹，關於油價作為經濟衰退指標的相對影響。
當考慮某樣東西的價格時，如果不同時考慮可用的購買力，就會漏掉一半的因素。
如果一個公司的成本投入翻倍，但該公司也有兩倍的收入，對他們來說其實沒什麼改變。
公司/人們現在擁有的資金多得多。油價必須漲到大約300-400美元，才會有和2008年油價漲到150美元時相同的影響。
我不認為100美元的油價像人們想像的那樣造成很大的壓力。

第一層結論是這對 AI 供應商有利，因為它降低了他們的成本。
第二層結論是這使得人們可以在僅僅使用他們的 32GB MacBook 上運行一些相當強大的模型，他們將不再需要支付給 AI 供應商。
我認為我們已接近一個點，即本地模型對大多數人來說已經足夠好，而且我不知道 OpenAI/Anthropic 有任何護城河可以阻止他們離開。至少 Google 有一個相關的生態系統，能提供與這些服務相結合的獨特價值。

我之前談過很多技術正在撞上物理學的牆，這在戰爭中也很明顯，我認為這開始成為美國霸權的問題。
SR-71在60年代開發，時速超過馬赫3。我們至今還是沒有超過那個速度。
70年代的F-14雄貓戰機至今仍是一款性能強悍的戰鬥機，現代F-22在電子領域改進很多，適合支援角色，但實際戰鬥性能並沒有提升那麼多。
F-117在80年代具有隱身能力，其雷達反射截面積只有一隻小鳥的大小，基本上什麼都沒有。你不能比沒有還要小。
核武器已經有80年歷史，每個工業國家還沒都擁有它的唯一原因就是國際執法。
飛彈防禦系統已經達到極限，可被數量或高超音速突破。這就像試圖用某個東西打中空中的蚊子，而蚊子是地球上移動最快的東西。
除非有巨大突破，比如美國擁有外星反重力技術之類的陰謀論，否則美國戰爭機器在進步的維度上已經沒有那麼多選項。今天的霸權地位很大程度來自數量優勢。中國擁有配備現代戰鬥機的航空母艦，美國只是有他們的10倍。
由此衍生的主要問題是處於前沿變得成本越來越高。隨著越來越多方面的優化，每擠出1%的改進都變得更昂貴。到了今天這個局面，美國用數十億美元的戰鬥機對付$20k 無人機。其他國家也許不能製造100%和美國一樣好的東西，但90%一樣好卻只需1/1000的成本效果相當不錯……
已經不是二戰年代波蘭人騎馬對抗納粹坦克的時光了。自美國60年多來一直撞著物理學極限以來，力量差距每年都在縮小。我們現在處於一個

我認為將全球衝突的死亡人數以9/11為單位來衡量，對美國人來說是很有幫助的。
伊朗：10倍
加沙：25倍
蘇丹：75倍 (你知道這個嗎？)
烏克蘭：250倍
這真的讓你更能體會那裡的悲劇規模。