我認為未來幾年的主要投資主題之一將是收窄 K 形經濟差距。

許多人不理解，在我們目前的情況下，負債如此之多，高利率實際上是具有刺激作用的。具體來說，這對已經有錢的人是刺激的，對沒有錢的人則是限制的。美國政府支付的利息比國防開支還多，每年都在發放 $1T ，而且特別是給已經有錢的人。當利率最終降低時，這一動態會改變。對已有資金的人來說，免費利息變少了，但對沒有資金的人來說，信貸變得更容易獲得。這讓人們以更便宜的資金再次建設實體事業。
這裡還存在一種充放電的經濟電池，金融市場不斷吸收越來越多的資金，對人工智能等的無休止資本支出。最終，這些資金會飽和，並必須釋放回其他地方。最終，我們會看到這些資本支出的生產力繁榮，部分數兆美元的首次公開募股資金會流入安裝在最新億萬富翁豪宅中的金色馬桶的水管工口袋裡。在金融市場過度飽和之前，這種情況只能持續到一定程度，否則會影響到“實體”市場。
另一種看法是，自然界厭惡真空，當推動它的力量減弱時，擴散自然會收縮。K 形經濟差距也應如此，當推動它的力量減弱時，它也會收縮。問題是何時（當利率降低且資本支出飽和時）以及如何在交易中表達這一點（空頭金融資產，做多實體經濟）。
這一理論的風險在於，推動 K 形差距的力量可能短期內不會減弱，利率保持高位，資金持續流入金融資產等。但我認為這風險較低，Warsh 想要的是較低的利率（只是不要擴張資產負債表），即使這是革命性的，但在人工智能投入的數兆美元之前，回報也會逐漸遞減。我們已經開始看到一些真正的經濟強勁跡象，比如更強的ISM數據，經濟展現出韌性，迄今為止基本上沒有受到伊朗戰爭的影響等。