一面 $90K –$100K 的買權壓力牆,且
$BTC 在 $80Ks 中段交易,這很重要,但這並不代表市場已經反映出向這些價位移動的預期。
約三分之一的 BTC 選擇權未平倉部位目前已經處於價內,而賣權則集中在 6 萬美元–7.5 萬美元附近。
這在 9 月上漲後形成了看漲的選擇權結構,但也顯示在季度到期前,部位已變得多麼延伸。重點是,最大痛點並不是唯一重要的因素。
大型季度到期可能透過交易商對沖,暫時扭曲價格。當這些部位展期結束後,隱含波動率可能擴大,而 $BTC 可能開始根據實際現貨需求尋找新的區間。
比起 BTC 是否在最大痛點附近結算,我更關注到期壓力消失後會發生什麼事。
在沒有交易商對沖助推行情的情況下,買方能否維持中段 $80Ks 的支撐?主要上行籌碼位於 $90K 和 10 萬美元附近。但更即時的技術性考驗是 80,350 美元。
如果該支撐位在健康的現貨成交量下守住,結構仍然具有建設性。
如果到期後買盤消失,市場可能很快就會發現近期的強勢有多少來自衍生品部位。
週五的到期是事件。到期後的價格走勢才是訊號。