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Visa 和 Mastercard 加密貨幣新銀行可能要在歐洲玩完了。
歐盟正在將其最大的國內支付系統連接成一個可互通的網路，涵蓋 13 個國家的 1.3 億人口。
法國的 Wero 使用者可以直接將錢轉給西班牙的 Bizum 使用者，就像傳送簡訊一樣簡單。
加密貨幣新銀行最大的優勢，就是讓加密貨幣能在任何地方消費。
但是，如果歐洲使用者能夠即時跨境轉移資金，並最終直接從銀行帳戶向商家付款，那麼在這個等式中，加密貨幣的價值就會降低。
當歐元可以透過銀行內建的既有基礎設施即時轉移時，為什麼還要持有 USDC、支付兌換價差，並依賴第三方發卡機構？
我這樣想錯了嗎？

我的朋友正在尋找他的第一張加密貨幣卡。
我該告訴他什麼？

有興趣推出你自己的新型數位銀行嗎？
這絕對不像看起來那麼容易。有些障礙出乎意料地難以克服。
以下是讓它運作起來所需的一切：
1⃣ 牌照
選定一個國家，取得所需牌照，或尋找願意支援該產品的受監管合作夥伴。
2⃣ 銀行基礎設施
設立客戶帳戶、轉帳、儲值、提款，以及受監管的客戶資金託管機制。
3⃣ 卡片發行
尋找發卡商、處理商及卡片網路合作夥伴，並設定 Apple Pay 和 Google Pay 的支援。下方圖表顯示，光是卡片層背後就有多少參與方。
4⃣ 加密貨幣基礎設施
串接託管服務、穩定幣流動性，以及可靠的法幣出入金通道。
5⃣ 營運
準備處理 KYC、詐欺、遭凍結的帳戶、爭議、遺失的卡片及客戶支援——基本上，就是營運新型數位銀行時所有令人頭痛的營運問題。
6⃣ 商業模式
透過訂閱、外匯、交換費或其他費用創造足夠營收，以支付營運成本。
光是要讓新型數位銀行維持運作，就已經有大量工作要做。

這是一項人們不太常談到的重要指標──DEX 對 CEX 交易比率。
DEX 佔比在 2025 年從 3% 上升至 13%，之後截至 2026 年 4 月下滑至 10%——CEX 恢復至 90% 的絕對多數（自 2025 年 10 月以來首次）。
• 2025 年 1 月：CEX 97% / DEX 3%。
• DEX 佔比峰值：2025 年 11 月 / 2025 年 12 月 / 2026 年 1 月均為 13%。
• 2026 年 4 月：CEX 90% / DEX 10%——自 2025 年 10 月以來，CEX 佔比首次達到 ≥90% 的月份。
• CEX 絕對交易量：2025 年 8 月峰值 9.2 萬億美元 → 2026 年 4 月 4.4 萬億美元（廣泛下滑）。
• DEX 絕對交易量：2025 年 11 月峰值 1.1 萬億美元 → 2026 年 4 月 5000 億美元（同樣下跌約 50%）。
• 2026 年 1 月 → 2026 年 4 月：
> DEX 8000 億美元 → 5000 億美元（約‑38%）；
> CEX 5.1 萬億美元 → 4.4 萬億美元（約‑14%）。
我將此解讀為整個類別的收縮，其中 DEX 的佔比下滑速度快於 CEX。
DEX 的進展（3% → 13%）在四個月內逆轉（13 → 12 → 11 → 10），而且這種逆轉發生在一個正在

很有趣，順便說一下：
永續（Perps）季增 -10%，至 12.7 萬億美元；現貨（spot）崩跌 -39.1%
來自 @coingecko 研究的一些洞察 ↓
• 前 10 名永續 CEX：2026 年第 2 季 12.7 萬億美元，較 2026 年第 1 季的 14.1 萬億美元季增 -10.0%
• 月度前 10 名永續合約（Jan→Jun）：4.9 萬億美元、4.7 萬億美元、4.4 萬億美元、4.3 萬億美元、4.0 萬億美元、4.4 萬億美元——每個月都 > 40 億億美元；5 月在 40 億億美元觸及上半年的低點
• 同期現貨 CEX 量季增下滑 -39.1%
原因在這裡：
永續是由換手（churn）與槓桿驅動（再加上新興 RWA 永續需求），因此在現貨資本流入乾涸時仍能維持活躍度。
現貨反映的是信心，且出場更快。
5 月的低谷（BTC < $60k）之後接著 6 月反彈，顯示量能存在落後效應；相較於僅看價格，它更容易受到波動/部位配置（positioning）的影響。
永續對現貨的背離，意味著結構性傾向於衍生品與槓桿驅動的資金流，而不是健康地輪動回現貨。

太瘋狂了。
Mastercard 的加密貨幣卡發卡量截至 2026 年迄今已下跌 50%。
可以說 Visa 已正式贏下了新銀行（neobank）之戰。

Robinhood 近來加深了挖掘戰壕

我從來沒有辦法和解，因為加密貨幣專案能如此輕易地拋下代幣持有人。
等到 MVMT Labs 在 7 月 15 日申請第 11 章（Chapter 11）時，大部分在運作的業務早已移往其他地方。
以下是事情如何一步步展開：
→ MVMT 將其剩餘的 IP 與合約轉交給 Foundation
→ 其團隊以 120 萬美元的交易轉至 Move Industries
→ MVMT 放棄其 MOVE 配送權，並同意走向清算
→ 它以 ~$60K 申請破產，且沒有任何在運作的業務
→ Move Industries 目前被列為 MVMT 債權人
→ 一家 Foundation 子公司提供最高 570 萬美元以資助此案
仍持有 $MOVE 的 ~39.5K 個錢包，單單因為擁有代幣並沒有獲得任何相似的保障。他們從來不是債權人或股東，因此如今只能看著這項資產的交易價格大約比其高點低 99%。
我知道每一步都有法律上的解釋。我只是無法看著這個結果，卻還說它公平。
我討厭到現在這個故事已經多麼熟悉。持有人被當作一個專案的靈魂，因為專案需要他們的信念與資金。當事情崩壞時，他們就會被提醒：那顆代幣從來沒有讓他們擁有任何權利。
很遺憾，幾乎沒有人會站出來替這些人說話。
我們迫切需要一場「社群正義」（Community Justice）運動……