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仮想通貨預售到底靠不靠谱？这个疑问，我相信很多人都在思考。1000倍或者20倍的收益，网络上各种说法层出不穷，但实际上情况到底如何，我整理了一下。
首先要认识到的是，预售投资的回报率真的是千差万别。像Shiba Inu这样的稀有案例，有人获得了接近1000倍的利润，但这真的是例外中的例外。Tamadoge有19倍，Lucky Block超过60倍的案例，但随着市场逐渐成熟，这类回报水平正在减少。
现实中可以期待的收益大概在2倍到10倍左右。基础扎实、用途明确、社区一定程度存在的项目，这样的增长是完全可能的。比如Ethereum Name Service（ENS）就涨了4倍。不过，并非所有项目都能成功，很多会在盈亏平衡点或亏损中结束。
在虚拟货币预售中获利，项目的质量、市场环境、退出策略、代币经济学这四个因素都很重要。尤其要仔细阅读白皮书，判断团队和技术实力。还要确认权益解锁时间表，否则纸面上的利润可能无法实现。
退出策略也很关键，比如上市后快速抛售（Quick Flip）、长期持有（HODL）、逐步卖出的方法，不同策略带来的风险和回报也不同。需要结合市场情绪、比特币表现、DeFi领域的动态来判断。
在虚拟货币预售投资中取得成功，必须进行多项目分散投资、彻底的事前调研、持续关注市场信息、识别诈骗项目。也要注意流动性不足和市场波动的风险。
总的来说，虚拟货币预售有可能带来巨大利润，但同

最近、比特幣早期的歷史再次讓我深思。沒有哈爾·費尼這個人的存在，現在的加密貨幣世界可能就不存在了。
1956年出生的費尼，不僅僅是一位技術人員，更是真正意義上的先驅者。他在加州理工學院學習計算機科學後，與Phil Zimmermann一起參與了PGP的開發，並掌握了深厚的加密技術知識。這些專業知識後來在比特幣的世界中得到了應用。
哈爾·費尼於2009年開始涉足比特幣。他被邀請參與中本聰的測試版，成為比特幣的第一位接收者。這裡非常有趣的是，費尼的貢獻不僅僅是技術層面。他擴大了社群的認知度，促進了採用，強化了安全性，並通過線上論壇支持整個社群的成長。
即使在2009年被診斷出患有ALS後，費尼的奉獻精神依然未變。與病魔抗爭的同時，他繼續為比特幣社群做出貢獻，他的這種精神真正激勵了許多人。
2014年去世的哈爾·費尼所留下的不僅是技術成就。他體現了創新、合作和社會變革的精神。如今，加密貨幣市場能如此快速成長，正是因為像他這樣的早期支持者的辛勤努力。
談到比特幣的歷史，不能忘記哈爾·費尼的名字。他的願景、決心以及對社群的奉獻，至今仍在影響著許多開發者和用戶。

奢侈品行業中有趣的人事動作正在進行呢。傳來安托萬·阿爾諾被任命為LVMH執行委員會成員的消息，我覺得這不僅僅是人事調動，而是展現集團未來藍圖的重要決策。
伯納德·阿爾諾將權力傳給下一代的方式，一直是奢侈品行業觀察者關注的焦點，但安托萬·阿爾諾的這次任用，顯示出其意圖已經相當明確。彭博社也大幅報導這一消息，行業內也對此動作持嚴肅看待。
安托萬·阿爾諾加入執行委員會，讓外界更清楚地看到阿爾諾家族在LVMH內的運作方式。這既是家族企業延續性的象徵，也是應對競爭日益激烈的奢侈品市場策略性的任命。
像這樣的大型企業集團的世代交替，不僅是內部人事調整，更是解讀整個行業趨勢的重要指標。未來安托萬·阿爾諾將以何種願景帶領LVMH，令人十分關注接下來的動向。

如果你是做技術分析的人，我相信你一定會曾經疑問過「vwap是什麼」。RSI、MACD、布林帶……在各種指標中，vwap到底扮演著什麼樣的角色。
其實，最基本且被低估的指標就是成交量。用來確認趨勢、判斷反轉點、構建策略……都可以用。而這時候就會得出答案：vwap是什麼。它是結合成交量與價格動作的指標。
vwap是「成交量加權平均價格」的縮寫。簡單來說，就是在某段期間內，資產的平均價格以成交量作加權。為什麼它如此強大？因為許多交易者比起價格變動，更重視成交量。它將兩個重要指標融合成一體，讓你看到市場的主導趨勢和流動性的重要區域。
計算方式其實很簡單。將每筆交易的交易額（價格×成交量）相加，再除以總成交量。基本的起點是通常的價格計算：高點 + 低點 + 收盤價 / 3。大多數交易平台都會自動計算，但理解其原理會讓你用得更得心應手。
在實際交易策略中，vwap與價格的交叉點非常重要。價格突破vwap向上是多頭信號，跌破則是空頭信號。與移動平均類似的用法，但因為牽涉到成交量，能獲得更深層的流動性資訊。如果想找被低估的資產，可以留意跌破vwap的資產。
對機構投資者來說，特別有用的是在處理大宗訂單時，辨識進出點。低於vwap買入，高於vwap賣出，可以最大程度降低對市場的影響。因為大戶的交易規模巨大，這個技巧非常重要。
但也有限制。vwap基本上是日內分析的指標。跨多日可能會使平均值失真。此外

我經常被問到什麼是主導地位（ドミナンス）。這是一個顯示比特幣在整個加密貨幣市場中所佔比例的重要指標，但事實上，許多人並沒有正確理解它。
簡單來說，主導地位是指比特幣在所有加密貨幣市值中的比例。例如，比特幣市值為90億美元，而所有其他山寨幣合計為10億美元，那麼主導地位就是90%。目前大約在57%左右波動，但曾經也有60～70%的時期。
為什麼這很重要呢？因為它是判斷整個市場趨勢的關鍵。比特幣就像是加密資產市場的基準貨幣，當大多數人從山寨幣獲利了結時，會將資金轉換成比特幣或USDT。也就是說，主導地位上升意味著資金正從山寨幣流向比特幣。
市場上大致有四種情境。第一是比特幣和整體市場同步上升，這是最理想的情況。第二是比特幣上升而山寨幣下跌。第三是比特幣下跌，整體市場也跟著下跌。第四是比特幣持平或下跌，而山寨幣上升。
理解主導地位的概念，可以幫助判斷目前市場處於哪種情境。在主導地位上升的階段，資金正從山寨幣撤出，因此即使是牛市，山寨幣的漲幅也會受到限制。相反，當主導地位下降時，可能代表資金正流向比特幣以外的資產。
從歷史來看，這非常有趣。2016年，比特幣佔市值的90%以上。那時候，以太坊還很小。在2017年的ICO熱潮中，主導地位下降到35%，對ETH的需求激增，以太坊的比重也達到30%。之後，到2017年底又回升到65%以上。
2018年1月中旬，市場急挫，主導地位降至33%。之後在

那個「日本最強的未來人」國分玲的故事，又成了話題，這個人的預言集真的準到令人害怕的程度。東京奧運的金牌數、日經平均的大暴跌、安倍前首相的辭職時期……這些都一一變成了現實，所以信徒們已經真的相信她是從2058年來的。
她自稱出生於2034年，似乎是用時光機在2019年12月降臨到現代。然後，在那個時候，她大量購買約1,400枚以太坊，存放在硬體錢包裡，並埋在父母的庭院裡。她選擇以太坊而不是比特幣，是因為看好其生態系統的成長潛力。根據國分玲的預言集，以太坊的應用潛力更高。
但這裡很有趣。根據她的說法，到2058年，比特幣會漲到7.8億日元（約494萬美元），但屆時已經是「只能賣出」的狀態了。也就是說，屆時就不能再買新比特幣了。考慮到現在比特幣的價格是79.56K美元，以太坊是2.26K美元，這代表那時候比特幣的供需平衡已經完全逆轉。
當然，研究者和媒體都懷疑時間旅行根本不存在，也有人指出她的預言中有很多模糊的地方。有人質疑她只是根據經濟和政治的趨勢推測，或者是事後調整的結果。到底國分玲的預言集是真正的「神準」，還是只是一個網路迷因，說實話我也搞不清楚。
但這點對投資者來說很有趣。自從這個故事傳出後，關於比特幣和以太坊長期潛力的討論變得更加熱烈。ETF的引入、政策的變化、實際的市場消息都很多。不過，她那句「只能賣出」的言論，也可能會推動投機熱潮，誘發恐慌性拋售，這點要特別注意。
總之，國

加密貨幣市場中詐騙幣的話題層出不窮。有名之後價值幾乎歸零的案例層出不窮，這些都是為了騙取投資者而設計的。事實上，加密貨幣的詐騙比想像中更為狡猾，許多人因此蒙受巨大損失。
從典型的詐騙幣模式來看，首先承諾巨額利益。接著，項目團隊會潛逃資金或平台停止運作。了解這些詐騙案例，是保護自己資產的第一步。
首先引人注目的是PLT（Plustoken）的案例。巔峰時曾一枚達到200美元，市值超過170億美元。宣稱提供高收益的錢包服務，但實際上是龐氏騙局。創始人在資金潛逃時，投資者損失了數十億美元。
ONE（OneCoin）也是臭名昭著的詐騙。一枚曾飆升至30美元，市值估計達150億美元。沒有區塊鏈、沒有實際交易、完全中央集權結構。創始人Ruja Ignatova至今仍在逃。
BPET（BitPet）聲稱是結合DeFi與NFT的創新平台。最高價超過1枚10美元，市值2億美元。但實際上沒有白皮書，代碼只是抄襲自其他開源項目。上線不久團隊就消失了。
WTK（Wotoken）是與PLT同一集團運營的另一個龐氏騙局。每枚10美元，市值達15億美元，但本質是用新進資金支付舊投資者。詐騙者在中國被逮捕，真相曝光。
BitPet（比特寵）則是結合遊戲與加密貨幣的虛擬寵物購買平台。曾達到50美元，市值8億美元，但開發團隊未履行承諾，ICO籌集的資金也消失殆盡。代碼不完整，白皮書多是模糊的承諾。
觀察這些加密詐騙幣

最近、價格行動是什麼的問題再次成為我經常思考的話題。它是一種不依賴複雜指標，直接從價格的變動本身來解讀市場的方法，但事實上，這在股票交易的世界中是一個極其簡單且強大的方法。
價格行動簡單來說，就是保持圖表的清晰，專注於隨著時間推移的價格變動。它不依賴複雜的計算公式或滯後指標，而是認為市場參與者的集體行為直接反映在價格上。也就是說，價格本身包含了所有資訊。
這種方法最大的優點在於其簡單性。交易者可以根據直接反映市場情緒和趨勢的價格來做出決策，判斷變得更加明確。此外，價格行動不受時間框架限制，既適用於日內交易者，也適用於長期投資者，具有很高的通用性。能夠實時應對市場變化也是一大優點。
舉一個實用的例子，突破策略就是其中之一。當重要的支撐或阻力位被突破時，市場往往會出現較大的波動。或者，利用像是錘頭線或吞沒形態這樣的K線圖形，可以提前察覺趨勢的反轉或持續。
利用行業內的相關性進行波段交易策略也很有趣。通過識別具有成長潛力的行業，並分析其中主要股票的動向，可以在行業輪動的浪潮中管理風險。分散投資於多個相關性較高的股票，也能避免集中於單一股票的風險。
我認為，價格行動本質上是市場心理學的體現。只要有紀律地應用並敏銳理解市場動向，就能做出基於資訊的決策。在股票交易不斷演變的環境中，這種基本的方法依然具有不可替代的價值。

在網路上話題的『未來人』國分玲再次引起關注。自稱來自2058年的她，因為幾個過去的預言準確而被稱為『日本最強的未來人』。東京奧運的金牌數、2020年日經平均股價的暴跌、安倍晉三的辭職時期等，確實有一定的命中率呢。
這樣的國分玲最近談及加密資產的投資策略，成為話題。她表示，從2019年開始大量購買超過1400枚以太坊，並存放在硬體錢包中。為什麼不是比特幣而是以太坊呢？是因為看重其生態系的潛力和長期上升的可能性。
不過，國分玲的發言中最受注目的是關於比特幣的預言。她在2058年時表示『比特幣只能賣掉，不能再買』。也就是說，未來比特幣會達到非常高的價格，但取得手段卻有限制。這番話在投資者中引發了熱烈討論。
然而，國分玲過去的預言是否真的『神準』，仍有疑問。有指經濟低迷預測或政治交替的資訊，可能只是根據當時的經濟動向或政治傳聞推測而來。有些批評認為，她用模糊的表述來吸引用戶的關注。
科學界和媒體對時間旅行本身持懷疑態度，在日本國內也有不少聲音指出她的話語中存在許多模糊之處。儘管如此，國分玲的發言已對加密貨幣市場產生相當影響。長期價值的討論再次被提起，特別是比特幣和以太坊。
投資專家指出，若要參考她的『未來價值』，首先應冷靜評估自己的風險承受能力。因為她說的『比特幣只有賣的時候』，可能引發過度投機或市場恐慌。從2024年起，比特幣和以太坊在美國選舉、ETF引入等因素影響下，波動劇烈。此時更應

黃仁勳在達沃斯會議上談到的內容令人感興趣。對過去一年AI模型的三大突破，指出了相當具有啟示性的重點。
首先第一個突破是代理型AI的出現。到目前為止，AI模型仍停留在理論階段，但透過代理型的方法，研究領域的實現已變得現實。正如黃仁勳所指出的，這不僅僅是技術的進步，而是AI實用化的一個重大轉折點。
第二個突破是開源模型的擴展。像DeepSeek這樣的開源推理模型的出現，激活了整個生態系統。從過去以封閉模型為主的狀況，轉向開放競爭的環境，這一變化正在發生。黃仁勳也表達了對這一潮流的重視。
第三個進展是物理AI。不僅理解語言，還能理解蛋白質、化學、物理等現實世界的複雜現象的AI的進化。這也可以應用於生物學問題的解決，在醫療和材料科學領域具有巨大潛力。
聽完黃仁勳的分析，可以清楚看到，AI的進化不僅是計算能力的提升，更是向多元理解力轉變的趨勢。未來趨勢的判斷，這三個軸將成為重要的指標。

查看褐皮書後，感覺美國經濟的復甦速度比預期的更為積極。從1月中旬的聯邦儲備局報告可以看出，12個地區中有8個地區的經濟活動呈小幅到中等程度的增長。前幾次的報告多為持平，因此這顯示出明顯的改善。
就就業情況而言，幾乎保持穩定。8個地區的就業活動沒有顯著變化，這並不壞。消費者支出也呈小幅到中等程度的增加，似乎受到假日季節需求的推動。褐皮書顯示，大多數地區預計未來幾個月將實現溫和到中等程度的增長。
但值得注意的是關稅的影響。褐皮書也將其列為所有地區的共同挑戰，企業開始將由關稅引起的成本壓力轉嫁給消費者。在庫存減少的情況下，企業將額外成本加到價格上，導致通脹壓力出現。物價在大多數地區以溫和的速度上升，但這可能是關稅影響逐漸顯現的結果。
褐皮書的整體觀點較為樂觀，但關稅的走向將成為未來的關鍵。

最近FRB的動向讓我很在意。哈馬克主席說：「鑑於目前的經濟展望，FRB的寬鬆立場已經不再適用。」這是不是代表金融寬鬆時代已經走到盡頭了呢。
不僅如此，卡什卡里主席也持類似看法。即使海灣海峽很快重新開放的「方便的情景」成為現實，通脹率仍將高企，暫時維持較高的利率是必要的。也就是說，市場預期的快速降息不會到來。
更重要的是，一旦出現足夠規模的價格衝擊，通脹預期可能會動搖，為了維持2%的通脹目標，FRB可能需要一連串的升息。海峽的長期封鎖也是如此，通過價格衝擊可能威脅到通脹預期，因此可能需要「強力的政策應對」。
從這個趨勢來看，FRB的決策基本思路正發生重大變化。市場可能還沒有完全反映這一轉變，未來的動向值得密切關注。

我在聽最近與拉里·芬克的對談時，突然覺得這個人的市場觀真的非常深刻。作為黑石集團的董事長兼CEO，管理著12.5兆美元資產的他所談論的內容，不僅僅是企業策略，更像是能看到整個金融市場未來的藍圖。
令人印象深刻的是，他提到真正改變華爾街的，是個人電腦。1983年，他在房貸部門引入電腦，從而產生了現金流重構的能力。這也成為證券化流程的開端。過去的科技，奠定了現代金融的基礎。
拉里·芬克特別強調從失敗中學習的重要性。他曾在34歲時損失了1億美元，導致團隊精神瞬間崩潰。若沒有這次挫折，黑石這家公司也不會誕生出來。我覺得，他對風險管理工具開發的執著，也正是源自於這段經歷。
他還指出，人工智慧和代幣化將大幅改變未來的投資與資產管理。黑石在2017年成立了斯坦福大學的AI實驗室，投資於優化算法的開發。在管理12.5兆美元資產、處理海量交易的科技創新，實際上也讓他們回歸到責任的本源。
私募股權市場的整合也在加速。2009年收購BGI後，iShares的規模從3400億美元擴大到接近5兆美元。收購Prequin也以三分之一的成本完成。科技的進步，促進了上市資產與非上市資產的自由配置。
還有對比特幣的看法轉變。2017年，他還批評比特幣是“洗錢和盜竊的貨幣”，但在疫情期間的思考讓他的觀點徹底改變。阿富汗婦女在塔利班控制下用比特幣領取薪水的故事，成為轉折點。拉里·芬克現在稱比特幣為“恐懼資產”，因為它是

比特幣已經突破了8萬美元。從最近的行情來看，BTC在8萬美元的區間內波動，目前約在80,980美元左右進行交易。過去24小時內似乎有些微調整，變動約為負0.06%。
8萬美元是一個心理上的重要關卡，因此是否能突破這個點是關注的重點。從市場數據來看，似乎有很多交易者在這個價格區間觀望。短期內可能會有上下波動，但能否維持在8萬美元，將左右下一步的走向。

ビットコイン2026カンファレンスでアーサーヘイズが放った最新スピーチが話題になってます。BitMEX共同創設者のアーサーヘイズが年末のBTC目標価格を12.5万ドルに設定したわけですが、その根拠が面白い。単なる強気予想ではなく、マクロ経済と地政学を絡めた「戦時インフレ理論」に基づいているんです。
まず注目すべきは、アーサーヘイズが指摘するAIデフレの脅威。SaaS企業が1万ドルの製品をAIで10ドルで実現できるようになり、知識労働者の失業が加速する。これが銀行システムに数千億ドル規模の信用損失をもたらす可能性があるという分析です。昨年10月から今年2月末までビットコインが50%近く下落したのは、この信用収縮懸念が背景にあったとアーサーヘイズは見ています。
しかし、ここからが重要。戦争が本格化する中、米国は防衛費を大幅増額。国防予算は過去より50%増の1.5兆ドルに達しています。政府が爆弾製造や兵器生産に資金を注ぎ込む状況では、銀行の融資需要が急増する。4月1日に施行された新しい銀行規制（ESLR）により、銀行はバランスシートのレバレッジを高められるようになり、S&Pグローバルの推定では1.3兆ドルの新規融資が生まれるとのこと。
アーサーヘイズの見立てでは、FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏は「超タカ派」ではなく、実は中立的。バランスシート縮小という話も、実際には連邦準備制度から

比特幣已經跌破了8萬美元的關卡。從這幾天的走勢來看，虛擬貨幣的價格上行似乎變得越來越吃力。整個市場的觀望情緒正在升溫，交易者們也變得更加謹慎。
目前比特幣的價格在81,000美元左右波動，但在這個水準上的爭奪仍在持續。在虛擬貨幣價格變得沉重的階段，比起盲目買入，明智的做法可能是觀察下一個合適的進場點。可以看到，這幾天市場心理已經有了相當大的轉變。
交易者之間也開始出現「暫時冷靜觀望」的氛圍。在虛擬貨幣價格走勢變得緩慢的時期，不慌不忙等待機會才是正確的策略。未來比特幣的價格走勢值得密切關注。

比特幣似乎又在80,000美元附近遇到阻力。從過去幾天的價格走勢來看，上行壓力變得較重。市場參與者之間意見分歧，一些分析師認為目前的調整只是暫時的。
目前的BTC價格在81,160美元左右波動，24小時內呈現小幅正增長。突破這一水平將成為下一個關鍵點。有些人認為這是調整階段，也有人認為只是短暫的回調。不管怎樣，值得關注80,000美元的阻力位有多強。短期內似乎情緒偏向觀望。

香港的虛擬貨幣市場，又開始有動作了。中國的行業巨頭創始人，打算讓私人交易部門進入在香港上市的資產管理公司。可以看到，香港作為亞洲的虛擬貨幣中心，正不斷提升其存在感。這種大型企業的動向，會對整個市場產生影響，所以我很關注。香港的虛擬貨幣監管也在推進，未來會擴展到哪個程度，值得期待。

比特幣持續處於上升趨勢，但在等待FOMC決定的現在，我認為是相當危險的局面。在這種重要的經濟事件前，市場往往容易出現大幅波動。
在整個加密貨幣市場都在密切關注的情況下，比特幣也不例外。根據FOMC的公告內容，可能會突然出現賣壓。所謂的「消息賣出」就是這樣。在上漲的時候，這種風險更容易被忽視。
最近，加密貨幣的價格變動與金融政策密切相關，所以在FOMC結果公布之前，要特別注意。持有倉位的人，建議要做好風險管理。市場氛圍是向上的，但也可能出現意外的情況。

最近，考慮加密資產市場未來時，有一件事讓我很在意。那就是資訊來源的可信度。
媒體以何種政策撰寫文章，其實相當重要。我認為，尤其是在像加密貨幣產業這樣，資訊質量會左右投資判斷的領域，更是如此。像CoinDesk這樣的行業媒體，對於編輯的獨立性以及利益衝突的揭露，堅持的態度，實際上已成為對用戶來說重要的信號。
他們採用的原則是，誠信、編輯獨立性以及免受偏見影響。明確提出這些基本的新聞原則，似乎展現了整個產業的成熟度。尤其是那些曾獲獎的媒體，重視透明度，這也反映出對整個加密資產產業的信任度。
有趣的是，他們的母公司Bullish這樣的機構投資者平台，與其新聞部門之間的關係。雖然母公司投資於數位資產業務，但仍能保持編輯的獨立性，這並不容易。但正因如此，資訊的可信度才能得以維持。
在觀察加密資產未來的過程中，我認為這種「資訊質量」會變得越來越重要。隨著市場的成熟，正確的資訊來源與不正確的資訊之間的區別，應該會變得越來越清楚。