我在聽最近與拉里·芬克的對談時，突然覺得這個人的市場觀真的非常深刻。作為黑石集團的董事長兼CEO，管理著12.5兆美元資產的他所談論的內容，不僅僅是企業策略，更像是能看到整個金融市場未來的藍圖。

令人印象深刻的是，他提到真正改變華爾街的，是個人電腦。1983年，他在房貸部門引入電腦，從而產生了現金流重構的能力。這也成為證券化流程的開端。過去的科技，奠定了現代金融的基礎。

拉里·芬克特別強調從失敗中學習的重要性。他曾在34歲時損失了1億美元，導致團隊精神瞬間崩潰。若沒有這次挫折，黑石這家公司也不會誕生出來。我覺得，他對風險管理工具開發的執著，也正是源自於這段經歷。

他還指出，人工智慧和代幣化將大幅改變未來的投資與資產管理。黑石在2017年成立了斯坦福大學的AI實驗室，投資於優化算法的開發。在管理12.5兆美元資產、處理海量交易的科技創新，實際上也讓他們回歸到責任的本源。

私募股權市場的整合也在加速。2009年收購BGI後，iShares的規模從3400億美元擴大到接近5兆美元。收購Prequin也以三分之一的成本完成。科技的進步，促進了上市資產與非上市資產的自由配置。

還有對比特幣的看法轉變。2017年，他還批評比特幣是“洗錢和盜竊的貨幣”，但在疫情期間的思考讓他的觀點徹底改變。阿富汗婦女在塔利班控制下用比特幣領取薪水的故事，成為轉折點。拉里·芬克現在稱比特幣為“恐懼資產”，因為它是出於對國家安全和貨幣貶值的擔憂而持有的資產。作為對不確定未來的對沖，他認識到比特幣的價值。

他也坦言，主動管理行業正在衰退。如果主動投資真的有效，ETF不會如此快速成長。未來的投資者，必須具備挖掘市場未被充分理解信息的能力。

拉里·芬克的領導哲學根本在於每天學習、全力以赴。即使在行業待了50年，也要每天盡最大努力。他謙虛地認為，權威和發言權是每天獲得的，而非理所當然。正是這種態度，讓黑石成為全球最大的資產管理公司。