#每周来晒 8 月 CPI 初看似乎相當可預測。市場反應卻說明了不同的情況。
最新的美國通膨報告顯示,8 月整體 CPI 月比上升 0.4%,而年通膨率維持在 3.4%。兩項整體數據大致都符合預期。
但我不會在此停止分析。
對聯準會而言,更重要的數據是排除食品和能源的核心 CPI。核心價格月比上升 0.3%,年比上升 2.4%。月度數據高於經濟學家預期的約 0.2%,使通膨情勢對政策制定者而言更不令人放心。
這改變了聯準會的討論方向。
在這份報告發布前,交易員正在尋找未來政策行動時機與幅度的線索。數據公布後,討論轉向通膨是否仍過於持久,以致無法走上更寬鬆的貨幣政策路徑。
市場反應在此非常重要。路透社報導,CPI 和 PPI 數據公布後,市場對聯準會在即將召開的會議上升息 25 個基點的預期大幅增加。一度顯示約 91% 的機率,之後才回落。
因此,我的解讀很簡單:
這份 CPI 報告並不是風險資產明確的利多訊號。
它也不是通膨災難。
整體 CPI 符合預期,這限制了意外成分。但較強的核心數據使聯準會承受壓力,必須優先控制通膨,而不是急於大幅寬鬆。
這為 BTC、ETH、美國股票和黃金創造了更複雜的環境。
加密貨幣:方向確立前的波動
對 Bitcoin 和 Ethereum 而言,聯準會立場預期轉向更鷹派後,第一反應可能是負面的,因為較高的預期利率通常會降低高風險資產的吸引力。
但我