#BrentTops$106USTalksStall 目前,石油和黃金都受到地緣政治風險牽動,但它們回應的是完全不同的力量。
這是進入 10 月時市場的關鍵故事。
隨著美伊外交進程仍充滿不確定性,且交易員持續為荷莫茲海峽附近重新出現中斷的可能性定價,布蘭特原油已重新推升至 100 美元區域上方。與此同時,華府正使用另一項工具來因應供應衝擊:戰略石油儲備。
結果是,市場陷入地緣政治風險與額外實體供應之間。
根據美國能源部,最新計畫涉及從戰略石油儲備中交換最多 4000 萬桶原油,交付時間安排在 11 月和 12 月。該計畫是更廣泛努力的一部分,旨在增加近期石油供應量,同時透過未來補充原油來維持儲備。
這創造了一種有趣的平衡。
如果華府與德黑蘭之間的談判取得實質進展,市場可能開始移除目前嵌入原油價格中的部分地緣政治溢價。如果荷莫茲海峽的航運狀況變得更可預測,同時額外的儲備原油進入市場,供應風險溢價可能進一步減弱。
但相反的情境仍然重要。
如果談判未能達成可行協議,且區域航運基礎設施周邊的緊張局勢再次升高,交易員可能迅速重新評估供應中斷的可能性。這將使地緣政治風險重新成為原油定價的核心。
荷莫茲海峽之所以如此重要,原因很簡單:它是全球最重要的能源咽喉之一。EIA 數據顯示,2025 年上半年每日約有 2090 萬桶石油通過該海峽,相當於全球石油液體消費量的約五分之一,以及全球海運石油貿