#美国9月PPI大超预期 「數據真空期」即將到來,黃金與白銀價格將如何走勢?
近期,金銀價格在下跌後小幅反彈,呈現趨穩跡象。中輝期貨分析師王維莽向《期貨日報》表示,金銀價格反彈是由利率與避險需求所帶動。
「美國公債長期殖利率快速下跌,是金銀價格反彈的直接推動因素,」王維莽表示。在美國 9 月通膨數據高於預期的背景下,AI 科技股遭遇全球性拋售,資金紛紛湧入美國公債市場避險。同時,美元指數從高點回落。
因此,持有無收益資產的機會成本大幅下降,支撐了金價。
「市場對黃金的避險需求正在增加,」他補充道。近幾日,中東局勢持續升溫,提振短期避險需求,有利於貴金屬。
此外,市場擔憂 AI 公司的高負債水準與高估值,促使資金撤出高估值風險資產,部分轉向貴金屬等避險資產。
利率方面,市場對聯準會升息的預期已降溫。在 2026 年國際貨幣基金組織與世界銀行年會期間,聯準會主席凱文·沃什並未提及高於預期的美國通膨數據,也未重申「通膨過高」。因此,市場隱含的聯準會 10 月升息機率從約 27% 暴跌至 15% 以下。
王維莽表示,這些訊號只代表「閥門已經轉動」,並不代表「通道已經開啟」。聯準會 12 月升息的機率仍相對偏高,而美國公債長期殖利率仍高於 5%,顯示核心通膨依然頑固。
他提醒,儘管黃金仍具有避險吸引力,但油價高企將推升通膨,進而強化市場對聯準會升息的預期,阻礙金價持續反彈。
展望未來,王維莽