#每周来晒 #美联储9月纪要偏鹰 十月升息的機率
聯準會不太可能在即將到來的 10 月 27–28 日會議上升息。
儘管 9 月會議紀要顯示,與會者一致同意將聯邦基金利率提高至 3.75%–4.00%,並保留年底前進一步緊縮的可能性,但有幾項因素支持聯準會在 10 月暫停升息:
9 月會議紀要中的過時情緒:9 月會議召開時,關鍵的勞動市場與價格數據尚未公布。9 月新增就業人數低於 30,000 人(+29,000),以及薪資增長降溫,都顯示經濟動能正在冷卻。
傳導滯後與時機:多名 FOMC 參與者傾向於「耐心暫停」,以評估先前的利率調整如何逐步影響信貸環境。從歷史來看,央行官員在政策轉向期間很少偏好連續升息,除非出現意外的經濟衝擊。
12 月窗口:聯準會點陣圖顯示年底前還會升息 25 個基點,但市場高度偏好 2026 年 12 月,認為這比 10 月更可能是升息時機。
火熱 CPI 數據對市場預期的影響
如果 10 月 14 日公布的 CPI 數據大幅超出預期(例如整體 CPI 遠高於預期的約 3.6%–3.7%,或核心月度通膨飆升至 0.3% 以上):
10 月升息重新定價:10 月升息的機率將迅速從低於 20% 攀升至 40%–60%,重新引發對即時會議風險的關注。
12 月升息確定:金融市場將把 2026 年 12 月升息定價為幾乎確定