#夏日创作营 $XAUT
黃金已重新攀升至 4,000 美元關口之上。
此次反彈改善了市場情緒,但我不認為這次走勢足以確認多頭行情的下一段。它僅說明買盤仍在捍衛一個重要水準,同時等待更強的確認。
市場往往在大幅修正之後變得最有看頭。
黃金正是在這一階段。
首個驅動因素仍是地緣政治不確定性。中東每出現一項新進展,都提醒投資人全球風險並未消失。在不確定時期,資本自然會轉向防禦性資產,而黃金也持續受益於這份長久以來的聲譽。
第二個驅動因素是貨幣政策。
通膨已開始出現趨於緩和的跡象,但美聯儲尚未宣布勝利。只要利率維持在較高水準,黃金就面臨一項重要挑戰。較高的公債殖利率會提升固定收益投資的吸引力,從而限制黃金反彈的速度。
因此,每一次上漲都應放在宏觀經濟的脈絡下看待,而不是憑情緒。
支撐黃金的另一個因素是機構需求。
各國央行持續在其長期多元化策略中將黃金加入儲備。與短線交易者不同,這些買家較不在意日常波動,而是著重於在數年而非數週之間保存價值。它們持續參與,為市場提供了重要的基礎。
從技術面來看,重新站上 4,000 美元具有高度的心理意義。維持在此水準之上,讓看多希望仍然存在,並顯示買家在走弱時期仍持續活躍。
接下來的挑戰位於接近 4,080-4,100 美元的阻力區。若能在更強的成交量支撐下實現果斷突破,可能會強化動能並吸引新的買盤興趣。否則,在那之前,市場可能會持續在較大的整