#USEndsLatestStrikesOnIran

美國已完成連續六個夜間對伊朗的打擊，這是自 2026 年 2 月衝突開始以來最長的一輪持續轟炸行動。CENTCOM 證實打擊目標包含防空設施、沿海監控、軍事後勤，以及橫跨布希爾、恰赫巴爾、賈斯克、科納拉克、阿布穆薩與班達爾阿巴斯的海上能力。7 月 16-17 日的打擊也擊中班達爾哈邁爾與伊朗沙赫爾機場附近的橋樑，至少造成七人死亡。國防部長 Hegseth 釋出伊朗一座軍事塔台倒塌的影像。
導火線是伊朗在 7 月 12 日於對商船的攻擊之後，關閉霍爾木茲海峽；遭攻擊的商船包含沙烏地與卡達的油輪。美國重新對所有伊朗港口施加海上封鎖，先前提出 20% 的霍爾木茲通行費，隨後改以海灣國家的投資合作案取代，但仍維持封鎖運作。伊朗以對美國在巴林、科威特與卡達的基地發動七波無人機與飛彈打擊作為反擊，並聲稱造成傷亡；這也是 7 月 17 日首次對敘利亞境內的美國基地發動打擊。伊朗軍方在 Telegram 上警告稱：若美國打擊關鍵的伊朗基礎設施，「該地區一切仍完好無損的事物都會被摧毀」。6 月 17 日的停火協議實質上已宣告死亡。Trump 宣布「結束了」，並稱與伊朗談判是浪費時間。針對協議的市場定價機率已降至僅 26%。
比特幣從約 65,000 美元下跌至約 63,479 美元，跌幅約 3.0% 至 3.2%。比特幣正走在連續第五個單週下跌的道路上，這是多年來最長的連跌。過去一個月的百分比跌幅為 3.25%（從 66,210 美元），而年增年跌幅為 46%（相對於 118,640 美元）。BTC 在「避險敘事」之下仍下跌的原因：由油價驅動的通膨疑慮增強了聯準會升息的論點；更高利率會傷害不產息資產；資金外逃風險資產推升美元；以及機構端期貨交易者削減槓桿部位。僅在 7 月 8 日，就有超過 4.5 億美元的加密部位被清算，承受主要壓力的是山寨幣。BTC 主要支撐位是 62,000 美元，接著是 58,000 美元。若 62,000 美元被有力跌破，則 58,000 至 60,000 美元變得更可能。
以太幣從 1,967 美元下跌至約 1,760 美元，跌幅約 10.5%，使得 ETH 的修正幅度以百分比計算比 BTC 深三倍以上。ETH 過去一個月下跌 9.8%，年增年下跌 40%（從 2,972 美元）。在風險趨避的環境中，山寨幣承受更大的壓力，因為資金會先更快流出。ETH 主導權在 7 月初觸及偏高的警戒，回檔幅度也很快且明顯。然而，ETH 的 OBV 移動平均仍呈強烈看多，意味著內在的累積趨勢尚未被打破。若局勢趨於穩定，ETH 的反彈速度可能比 BTC 更快。若衝突惡化的下行目標：1,700 美元，接著 1,600 美元。
WTI 原油目前報每桶 80.61 美元，今日上漲 2.10%。Brent 原油報每桶 85.66 美元，今日上漲 1.70%。兩者過去一週皆上漲約 12%。在升級之前，Brent 約在 73 至 75 美元。7 月 7 日其飆升 3%。7 月 13 日 Trump 宣布封鎖後，Brent 跳漲 9.6% 至 83.30 美元，為自 2020 年 5 月以來最大單日漲幅。到 7 月 15 日，Brent 觸及 87.08 美元，並一度達到 89 美元。目前水準較升級前約上漲 16%。戰爭前，霍爾木茲海峽承載約 20% 的全球油氣運輸。由於伊朗關閉海峽且美國封鎖伊朗港口，供應受到嚴重擾亂。油市結構已轉為貼水（backwardation），顯示短期供應偏緊；這與 7 月初的遠期溢價（contango）形成對比，後者意味供應充裕。伊朗已要求胡塞武裝待命，以關閉紅海航線。若霍爾木茲與紅海同時遭到擾亂，Brent 可能超過 100 美元。分析師預期 Brent 將測試 88 至 92 美元，WTI 下週將推向 83 至 87 美元；若基礎設施遭打擊，95 美元以上的急漲是可能的。只要在海灣出口設施上成功發動一次打擊，數小時內就可能增加 10 至 15 美元。
黃金目前約在每盎司 3,980 至 4,038 美元，走在六週內最大單週下跌的路徑上，本週約下跌 3.4%。從 7 月 14 日接近 4,100 美元的高點算起，黃金已下跌約 2.9%。過去一個月黃金下跌 5.9%，但年增年上漲 21.9%。為何在此次危機中黃金下跌：油價上漲推升通膨預期；強化了升息機率；更高利率會打壓不產息的黃金；同時美元走強。6 月 CPI 顯示通膨 3.5%、核心 2.6%，兩者都低於預期，曾短暫推升黃金。但這些數字尚未反映油價急升。當 7 月數據納入 85 美元以上油價時，通膨預期將再次上升。這形成停滯性通膨的結構：成長放緩但通膨仍高，這正是黃金理想的長期環境。然而，在停滯性通膨變得明顯前，由升息疑慮主導的過渡期，可能是黃金最弱的區段。白銀約在 57 美元，今日下跌 1.34%，過去一個月下跌 20.6%。黃金-白銀比約 71，暗示相較於黃金而言白銀偏到超賣。黃金的關鍵位是 3,985 美元。守住此區上方可維持中期看多結構。若升息疑慮加劇，黃金可能測試 3,950 至 3,900 美元。若停滯性通膨敘事站穩，黃金可能推向 4,200 至 4,500 美元。極端衝突情境預估黃金可能觸及 5,000 美元以上。
加密貨幣後市未來幾天：BTC 很可能在 60,000 至 64,000 美元區間交易，且偏向區間下緣。若打擊升級或伊朗打擊基礎設施，BTC 可能跌破 62,000 美元並測試 58,000 至 60,000 美元。ETH 可能在 1,700 至 1,850 美元區間交易，並朝 1,600 美元方向下探。山寨幣在每次升級階段可能面臨 5% 至 10% 的下跌。進一步清算事件在 3 億至 5 億美元的範圍內是合理的。轉折點可能在兩種情況之一：外交突破使霍爾木茲重新開放，或是巨觀敘事從升息轉向停滯性通膨。目前主導的是負向回饋循環：油價上漲推升通膨，通膨上升推升升息預期，升息上升推升美元，美元上漲則使加密與黃金下跌。
原油後市未來幾天：幾乎可以確定會持續上漲。霍爾木茲關閉沒有得到解決、雙方持續升級、伊朗威脅要摧毀地區基礎設施。預期 Brent 將在 88 至 92 美元，WTI 將在 83 至 87 美元。若伊朗打擊海灣原油基礎設施，Brent 可能急漲至 95 至 100 美元以上。胡塞武裝啟動紅海行動，會在此基礎上額外帶來 5% 至 10% 的溢價。唯一的上限情境是外交突破，機率約為 25% 至 30%。
黃金後市未來幾天：在升息疑慮往下施壓與停滯性通膨避險需求往上推動之間拉鋸。黃金可能交易在 3,950 至 4,050 美元之間，波動大且不確定。若聯準會釋示 7 月通膨會成問題，黃金偏向走向 3,950 美元。若成長數據在高油價下惡化，停滯性通膨翻轉將使黃金推向 4,100 至 4,200 美元。就較長期而言，這次衝突對黃金在 4,200 至 4,500 美元附近乃至更高水準是結構性看多。
關鍵價格摘要：BTC 約 63,479 美元，相較 65,000 美元下跌 3.0%，月跌 3.25%，年跌 46%。ETH 約 1,760 美元，相較 1,967 美元下跌 10.5%，月跌 9.8%，年跌 40%。WTI 80.61 美元，日漲 2.10%，週漲 12%，月漲 4.7%。Brent 85.66 美元，日漲 1.70%，週漲 12%，較升級前上漲 16%。黃金約 3,980 美元，較高點下跌 2.9%，週跌 3.4%，月跌 5.9%，年增 21.9%。白銀約 57 美元，日跌 1.34%，月跌 20.6%。
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