#Marvell大跌近10% 美國光通信股大幅下跌的原因
昨晚,美國光通信板塊集體暴跌:應用光電子(AAOI)-10.83%,Lumentum -9.44%,Marvell Technology(MRVL)-7.6%,Coherent -7.1%,康寧 -5.2%,費城半導體指數大幅下挫5.71%,所有硬體計算能力股均出現下跌。
1. 直接觸發因素:SemiAnalysis看空研究報告延遲發布,引發基金恐慌性拋售
6月9日,一份由知名海外半導體機構SemiAnalysis發布的行業重磅報告。經過一周的機構全面討論和資金再平衡,市場在6月16日晚徹底認識到悲觀預期,成為此次大跌的核心催化劑:
CPO(協包光學)大規模商用延遲,對市場產生了重大影響,原本預計2026–2027年為CPO商用元年,谷歌、微軟和英偉達預計將大量購買協包光學引擎和1.6T高端光模。然而,報告預估:目前CPO光學引擎良率極低,集成難度高,整體成本遠高於傳統插拔式光模。大規模量產被推遲至2028–2029年,未來兩年僅有小規模試點,無法帶來大規模性能增長,直接打破該行業的高增長估值邏輯36Kr。
英偉達的800VDC高壓伺服器電源方案也推遲至2028年。英偉達的新Rubin Ultra和Kyber AI伺服器高度依賴800V電力架構,這一延遲意味著支持高端光互連設備的出貨將被推遲;行業資本支出將轉向NPO近包裝