“七巨头”不夠用了？SpaceX 上市散戶狂買，華爾街端出“AI 科技十巨頭”

null

作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮導讀：SpaceX 上週五上市首日吸引散戶淨買入 1.17 億美元，佔當天全美散戶股票買盤的 56%。研究機構 Vanda 據此抛出"FAB 10"新概念，主張用前沿 AI 與科技十巨頭取代沿用多年的"七巨頭"，把 SpaceX、OpenAI、Anthropic 納入其中。後兩家尚未上市，市場預計今年晚些時候登陸，估值或均超萬億美元。

SpaceX 的上市首秀，正在改寫華爾街給科技股貼標籤的方式。

據財聯社援引 Vanda Research 上週日發布的報告，SpaceX 上週五的 IPO 在散戶追捧下獲得巨大成功，引發市場重新定義整個科技行業的討論。在此之前，這場募資約 750 億美元的發行已是有記錄以來最大規模的 IPO，SpaceX 以每股 135 美元定價，估值約 1.75 萬億美元，跻身全球市值最高的十家上市公司之列。

SpaceX 上市首日，散戶買盤佔全市場 56%

Vanda 的數據給這場狂熱提供了量化註腳。報告稱，SpaceX 上市首日吸引散戶淨買入 1.17 億美元，佔當天全美股市所有散戶股票買盤的 56%。

這一數字只反映二級市場首日的買入情況，並不包括通過券商參與 IPO 配售的散戶資金。另有數據顯示，在這筆 750 億美元的發行中，散戶最終拿到約 20%的配售份額，高於平均水平；對沖基金獲得 10%，長期持有型機構投資者則拿下 70%。

散戶的集中下注，把資金進一步推向少數超大市值科技公司。Vanda 認為，這批企業不只主導股市表現，也在推動整輪科技投資浪潮。

Vanda：用"FAB 10"取代"七巨頭"

正是基於這一判斷，Vanda 提出了新的分類框架。

"如果過去幾年市場由'七巨頭'主導，那麼上週五可能是最明確的信號——投資者正開始聚焦我們所稱的'FAB 10'"，Vanda 在報告中寫道。FAB 10 是 Frontie AI & Big Tech 10 的縮寫，指十家前沿 AI 與科技巨頭。

按 Vanda 的定義，FAB 10 在原有七巨頭基礎上，加入 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic。後兩家目前尚未上市，但市場預計它們將在今年晚些時候登陸資本市場，估值可能達到數千億美元乃至萬億美元規模。

Vanda 給出的理由很直接：這些公司共同代表著未來十年 AI 與科技產業的方向。

同一概念，美銀的版本不一樣

把超大科技股打包成一個新指數，Vanda 不是唯一的玩家。

美國銀行首席策略師 Michael Hartnett 此前在《投資宇宙指南》中提出過一個"AI Big 10"組合。與 FAB 10 的差別在於選股：美銀的版本是七巨頭加上博通、AMD 和美光，更偏向半導體硬件，而 Vanda 押注的是尚未上市的 AI 模型公司和 SpaceX。

兩套名單的分歧，本質上是對"下一個十年由誰定義"的不同下注。一邊看好造芯片的，一邊看好做模型和發火箭的。

散戶湧入 SpaceX，芯片股或被抽血

新概念的另一面是資金的再分配。

Vanda 研究人員指出，SpaceX 的火爆可能正在從其他熱門板塊吸走資金，尤其是此前經歷大漲的芯片股，可能正在失去散戶投資者的青睞。換句話說，FAB 10 內部也未必雨露均沾，新晉成員的吸金效應，可能以老成員的回調為代價。

不過分析師也提醒，整個科技板塊的估值已經顯露泡沫跡象。SpaceX 以 1.75 萬億美元估值上市，本身就建立在對 AI 基礎設施的樂觀預期之上，這份樂觀能撐多久，仍要市場來回答。