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USDC 正在從穩定幣走向金融基礎設施，Circle 在布局什麼？
自2026年以來，穩定幣市場的競爭邏輯正在發生變化。過去市場討論 USDC，更多聚焦其與 USDT 的市場份額競爭以及流通規模變化。然而進入今年之後，Circle 的動作開始明顯加快。無論是 Circle Payments Network、Arc 網絡、Aave V4 部署計劃，還是跨境支付合作和機構採用，USDC 的角色都在發生變化。它不再只是交易所中的美元計價工具，而開始進入支付、DeFi、企業結算、RWA 和鏈上資本市場等更複雜的金融場景。
對於 Circle 而言，未來競爭的重點可能已經不再是誰發行更多穩定幣，而是誰能夠成為數字美元時代的基礎設施提供者。
USDC規模持續增長，鏈上美元需求正在發生變化
根據 Circle 於 2026 年 5 月公布的第一季度財報，截至 2026 年第一季度末，USDC 流通規模達到約 770 億美元，同比增長 28%；同期 USDC 鏈上交易量達到 21.5 萬億美元，同比高達 263%。
與此同時，公司當季總收入和儲備收入達到 6.94 億美元，同比增長約 20%。相比幾年前主要服務於加密交易需求，USDC 的增長來源已經出現明顯變化。
過去穩定幣最大的使用場景是交易所結算和 DeFi 流動性，但隨著 ETF、RWA、穩定幣支付以及機構資金持續進入鏈上世界，越來越多企業和金融機構開始將 USDC 視為一種可編程美元資產。
21.5 萬億美元的季度交易量意味著，USDC 的使用場景已經遠遠超出交易所內部資金劃轉，而是逐漸進入支付、資金管理、鏈上借貸和資產代幣化等領域。
市場對於穩定幣的需求，也正在從交易工具逐步轉向金融工具。
Circle Payments Network 正在重新定義跨境支付
支付一直是 Circle 最重要的戰略方向之一。2025 年，Circle 推出 Circle Payments Network（CPN），希望建立一個基於穩定幣的全球支付網絡。根據 Circle 官方介紹，CPN 面向銀行、支付機構和金融科技企業，通過 USDC 實現近實時結算，並提供統一的合規框架。
如果從商業模式來看，Circle 正在嘗試解決傳統跨境支付體系長期存在的問題。
傳統國際匯款往往依賴 SWIFT 網絡和多層中介機構，資金到賬時間可能需要數天，同時還存在時區、節假日和手續費等限制。而穩定幣網絡能夠實現 7×24 小時運行，並顯著提升資金流動效率。
2026 年 5 月，全球支付基礎設施公司 Nium 宣布與 Circle 合作，通過 Circle Payments Network 將 USDC 結算能力連接至覆蓋 190 多個國家和地區、100 多種貨幣的支付網絡。
6 月，菲律賓金融科技公司 Munify 正式接入 Circle Payments Network，支持通過 USDC 接收資金，並將其轉換為菲律賓比索後直接匯入本地銀行帳戶和電子錢包。
菲律賓是全球最大的海外匯款市場之一，每年跨境匯款規模約 400 億美元。對於 Circle 而言，這類真實支付場景遠比交易所內部流動更具長期價值。
某種意義上，Circle 正在試圖建立一個穩定幣時代的全球支付網絡。
Arc 網絡背後，Circle 正在構建自己的金融基礎設施
相比支付網絡，更值得關注的是 Circle 正在建設屬於自己的基礎設施層。
2025 年，Circle 推出 Arc，並將其定義為面向穩定幣金融體系打造的基礎設施網絡。與追求通用智能合約生態的 Layer1 不同，Arc 更強調支付、數字美元流動性、RWA 和機構金融場景。
根據 Arc 官方公布的數據，截至目前測試網絡已吸引包括 BlackRock、Visa、AWS、Maple、Curve 等機構和協議參與，累計處理超過 1.5 億筆交易，活躍錢包數量達到約 150 萬個。
這些數字雖然仍處於早期階段，但已經能夠反映出 Circle 的戰略方向。
過去幾年，穩定幣發行商的主要收入來源來自儲備資產收益，而 Circle 正在嘗試建立新的增長曲線。如果說 USDC 是數字美元，那麼 Arc 更像是數字美元運行的底層系統。從這個角度來看，Circle 的目標已經不再局限於穩定幣發行，而是在構建整個互聯網金融系統。
Aave V4 部署 Arc，意味著 USDC 開始進入資本市場基礎設施
2026 年 5 月底，Aave Labs 提出將下一代借貸協議 Aave V4 部署至 Arc 網絡。
這一消息受到市場高度關注，因為它意味著 USDC 的定位可能進一步發生變化。
過去，USDC 更多承擔支付和結算功能；而隨著 Aave V4 的引入，USDC 將進入更深層次的資本形成過程。
借貸市場是金融體系的重要組成部分。銀行通過存貸創造信用，資本市場通過借貸實現流動性配置，而 DeFi 本質上也是類似機制在鏈上的延伸。
Aave V4 與 Arc 的結合，意味著 Circle 正在從支付基礎設施進一步延伸至資本市場基礎設施。
如果支付網絡解決的是資金流動問題，那麼借貸市場解決的則是資本配置問題。
這也是為什麼市場開始將 Circle 與傳統支付公司進行比較。因為 Circle 的野心，已經不僅僅是成為穩定幣發行商，而是成為數字金融時代的重要基礎設施提供者。
Circle 正在講述“互聯網金融系統”的故事
2026 年初，Circle 發布《The Rise of the Internet Financial System》報告。
在這份報告中，Circle 提出了一个新的概念：Internet Financial System（互聯網金融系統）。
在 Circle 看來，未來金融體系將由穩定幣、支付網絡、RWA、鏈上資本市場以及 AI Agent 經濟共同組成，而 USDC 將成為其中的核心資產。
過去：
現在：
這種變化背後，實際上反映的是整個穩定幣行業競爭邏輯的升級。
市場競爭的重點正在從發行規模競爭，轉向生態能力競爭。
穩定幣競爭正在進入新階段
過去幾年，USDT 和 USDC 的競爭主要集中在市場份額和流通規模。
但隨著穩定幣支付、RWA 和機構採用不斷發展，行業競爭的維度正在發生變化。
未來決定穩定幣長期價值的因素，可能不再只是流通量，而是誰能夠建立覆蓋支付、資本市場、資產代幣化和全球結算的完整生態。
從這個角度來看，Circle 的發展路徑越來越像支付網絡公司和金融基礎設施公司。
不少分析機構甚至開始將 Circle 描述為穩定幣時代的 Visa 或鏈上版 SWIFT。
當然，這一願景仍然需要時間驗證。
但可以確定的是，穩定幣市場已經進入新的階段。
總結
2026 年以來，Circle 的戰略重心正在發生明顯變化。
根據 Circle 公布的最新數據，USDC 第一季度鏈上交易量達到 21.5 萬億美元，流通規模達到 770 億美元。與此同時，Circle Payments Network 持續擴展全球支付能力，Arc 網絡和 Aave V4 則進一步推動 USDC 向 DeFi 和資本市場延伸。
從穩定幣支付到鏈上金融基礎設施，從跨境結算到 RWA 和機構金融，Circle 正在試圖建立一個圍繞數字美元展開的互聯網金融系統。
對於 USDC 來說，未來最大的想像空間，或許已經不再是穩定幣本身，而是其在整個數字金融體系中的位置。
FAQ
USDC目前的流通規模是多少？
根據 Circle 2026 年第一季度財報，截至 3 月底，USDC 流通規模約為 770 億美元，同比增長 28%。
USDC第一季度鏈上交易量達到多少？
根據 Circle 公布的數據，2026 年第一季度 USDC 鏈上交易量達到 21.5 萬億美元，同比增長 263%。
Circle Payments Network 是什麼？
Circle Payments Network（CPN）是 Circle 推出的全球穩定幣支付網絡，旨在通過 USDC 實現近實時跨境結算和合規支付。
Arc 網絡與 USDC 有什麼關係？
Arc 是 Circle 構建的金融基礎設施網絡，主要服務於數字美元流動性、RWA 和機構金融應用，而 USDC 是其中的核心資產。
為什麼 Aave V4 部署 Arc 受到市場關注？
Aave V4 部署 Arc 被視為 USDC 從支付工具進一步進入 DeFi 和資本市場基礎設施的重要信號。
Circle 未來會成為穩定幣時代的 Visa 嗎？
Circle 正在從穩定幣發行商向支付網絡和金融基礎設施公司轉型，但其長期發展路徑仍需觀察市場採用情況和生態擴張速度。