#比特币反弹 看似"詭異"的一幕上演了:油價跌超4%,美元走弱,風險資產暴漲——但黃金不跌反漲,站上4,300美元,日內漲近3%。不是黃金失靈了,是市場買的不是戰爭本身。



過去幾個月,中東衝突一路把金價從5,598美元的歷史高位打壓到4,024美元,跌超28%。原因在於:高油價推高通脹預期→美聯儲不敢放鴿→利率預期上行→黃金承壓。今天市場真正重定價的邏輯是:和平壓制油價→通脹壓力邊際緩解→美債收益率走低,持有黃金的機會成本下降——黃金由此快速修復。

真正的焦點在於:若油價因霍爾木茲復航超預期順利而持續走弱,美聯儲貨幣政策工具箱打開的空間可能比市場想像的更大——本周FOMC對黃金方向的指引將比任何一根K線都重要。
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