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超级富豪 2 月囤现金创纪录,4 个月后美股新高,谁在打脸谁?
今年 2 月,美国貨幣市場基金規模衝到約 8.25 萬億美元的歷史峰值,比 2022 年的約 5 萬億增長了 65%。巴菲特退休前把伯克希爾現金儲備堆到約 3817 億美元,PayPal 聯合創始人彼得·蒂爾通過對沖基金 Thiel Macro 在 2025 年第三季度抛售了約 1 億美元 $NVDA 股票。
當時的敘事很清晰,聰明錢在往現金裡躲。
到了 6 月,劇情反轉。
據 ICI 官方數據,截至 6 月 10 日貨幣市場基金規模降到 7.87 萬億美元,從 2 月峰值縮水了約 3800 億。標普 500 在 6 月 2 日收於 7609.78 點,史上首次站上 7600 點,連續第九天上漲。
2 月那批躲進現金的資金,正眼睜睜看著市場在沒有他們的情況下創新高。
囤現金的代價:據 The Motley Fool 測算,從 2022 年初一直持有到現在,標普 500 總回報約 42%,而 Vanguard 聯邦貨幣市場基金同期只有 18%,差了一倍多。
華爾街大行也在加注。高盛 5 月底把標普 500 年底目標從 7600 點上調到 8000 點,理由是 AI 帶動的盈利增長,2026 年每股盈利預測 340 美元,同比增長 24%。
摩根士丹利給了更高的 8300 點一年期目標。不過摩根士丹利首席投資官 Lisa Shalett 也提醒:漲幅過度集中在少數 AI 大盤股、美国消費者財務惡化、企業利潤靠提價而非生產率、長端利率承壓,市場表面比底下的經濟要強。