白銀價格警報：先拉升再拋售或引導金屬走向2026年

白銀在2026年開局火熱。金屬在一月漲幅超過60%，短暫觸及每盎司120美元。到六月，所有漲幅都已消失。白銀目前全年呈負面，交易價接近68美元。

彭博智庫資深商品策略師邁克·麥格隆（Mike McGlone）在X上分享了一張顯示反轉的圖表。他的警告：白銀的拉升再拋售可能是提前預示整個金屬板塊的轉折。

• 麥格隆的推文與圖表
• 白銀圖表分析：30天的痛苦
• 白銀價格預測
• 我們的看法

麥格隆的推文與圖表

麥格隆在6月8日推文指出，白銀從超過60%的漲幅急劇反轉，轉為今年以來的虧損，可能暗示黃金和其他風險資產面臨壓力。他指出，彭博商品全金屬總回報子指數（BCOMAMT）在2026年僅上漲6%，而截至6月12日，標普500的總回報則為9%。但在一月高點時，金屬指數曾擴展至22%。

他附上的圖表將2025年12月31日的表現標準化。線條清楚地講述了一個故事。到一月，白銀（橙線）漲超過60%，黃金（黃線）穩步攀升，銅（灰線）上漲，而全金屬指數（藍線）則接近+22%的高點。與此同時，標普500（紫線）幾乎沒有變動。

然後線條開始匯聚。到春末，白銀已跌入負區域，黃金回落到單位數漲幅，銅和金屬指數則開始回落。如今，標普500以+9%領先所有。

資料來源：X/@mikemcglone11

麥格隆指出，BCOMAMT的180天波動率是標普500的2.2倍——自2007年以來的最高水平。歷史平均約為1比1。這種極端波動，加上快速的價格上漲，通常預示著峰值。當價格如此快速反彈時，赤字可能轉為盈餘，創出持久的高點。

他總結道：“如果股市開始回落，這可能是金屬市場值得關注的信號。”

另請閱讀：為何白銀與黃金價格崩跌不應讓持有者擔憂

白銀圖表分析：30天的痛苦

BullionVault的第二張圖表顯示2026年5月16日至6月13日的白銀價格走勢。

白銀在此期間開盤價接近70美元。5月下旬曾漲至約76美元的高點，短暫觸及50日移動平均線。但買家未能持穩該水平。每次反彈都遭到賣壓。

從6月1日開始，下跌趨勢加速。白銀跌破70美元，接著跌破68美元。到6月13日，交易價接近66.50美元。200日移動平均線約在64美元，是在60美元心理關口前的最後重要支撐。

資料來源：BullionVault

圖表上的成交量模式顯示，跌市日的賣壓較重，確認了機構的分配。50日移動平均線（約72美元）一直是強阻力。在白銀重新站上該水平之前，趨勢仍偏向下行。

白銀價格預測

麥格隆的框架顯示，金屬可能已經達到本輪周期的峰值。與股市的相關性很高。如果標普500繼續下滑，白銀價格可能也會跟著走低。

值得關注的關鍵水平：

• 即時支撐： 64美元（200日移動平均線）。日收盤跌破此水平，則可能下探60美元。
• 下一支撐： 60美元心理關卡。若跌破，可能進一步下探55-58美元。
• 阻力： 72美元（50日移動平均線）。白銀需收於此上方以穩定。
• 看漲反轉觸發： 每週收盤站上75美元將打破下行趨勢。

短期預測（未來1-2週）： 白銀可能測試64-65美元區間。如守住，則可能反彈至70美元。如跌破64美元，預計快速下行至60美元。

中期（2026年剩餘時間）： 麥格隆的基本預期是金屬將回落，受美國能源主導地位和科技推動。他認為若股市劇烈回落，50美元可能成為目標。樂觀的情況是：標普500恢復上升趨勢，推動所有資產上漲，白銀重返75美元。

我們的看法

麥格隆曾經預判早，但他的邏輯是合理的。白銀在一月的60%漲幅極端。隨後的拋售抹去了所有漲幅。高波動性和與股市的緊密相關性是警訊。

對短線交易者來說，64美元是關鍵線。對長期持有者來說，跌破60美元將提供更佳的風險/回報進場點。但在股市未穩之前，白銀仍然脆弱。