Coinbase：黃金和白銀期貨現已在美國實現24/7交易

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在6月13日宣布，黃金和白銀期貨現在在美國的 Coinbase 上全天候交易，讓貴金屬進入為加密貨幣打造的永不關閉的交易通道。

• 主要重點：
• • Coinbase 衍生品在2026年第一季的商品期貨交易量超過520億美元，隨著金屬需求上升。
• • CFTC 在6月11日批准 Coinbase，成為第一家為美國交易者提供全球加密永續期貨的期貨經紀商（FCM）。
• • Coinbase 的24/7金屬交易增加了隔夜槓桿風險，這是2026年前交易所面臨的關鍵採用測試。

金屬的“世界首創”

Armstrong 在6月13日宣布了這一變革，告訴追隨者公司“最近創下了許多世界第一”，而最新的是黃金和白銀期貨的24/7美國交易。這一轉變將傳統在夜間和週末暫停的市場擴展到加密交易者已經預期的連續交易時間表。

期貨通過 Coinbase 衍生品（CDE）運行，這是一個由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場。Coinbase 表示正與 CFTC 合作，將符合條件的美國交易者轉移到全天候交易，客戶通過批准的期貨經紀商和經紀平台訪問 CDE 產品，受維護窗口和資格規則限制。

圖片來源：X 這一公告距 Coinbase 金融市場成為第一家獲得 CFTC 批准，能為美國境內交易者提供全球加密永續期貨的期貨經紀商僅過了幾周。這一決定為該交易所現在擴展到金屬的全天候衍生品打開了大門。

較小合約，USDC 結算

Coinbase 將其金屬推廣作為降低許多交易者難以進入傳統商品期貨市場的障礙。公司引用市值超過13萬億美元的黃金市場和接近1.4萬億美元的白銀市場，認為傳統合約因合約規模大、交易窗口有限和經紀要求而難以進入。

其解決方案是採用類似加密貨幣的設計，交易所新增了旨在使24/7商品暴露像永續合約一樣資本效率的黃金和白銀產品，具有小額訂單規模和風險管理控制，面向零售和機構用戶。

對於美國以外的交易者，Coinbase 已經走在前面。5月，它為符合條件的非美國用戶推出了 GOLD-PERP 和 SILVER-PERP 永續期貨，結算貨幣為 USD Coin（USDC），提供最高25倍槓桿。

金屬擴展符合 Armstrong 所謂的“萬物交易所”更廣泛的策略，這是一個將加密資產、與股票相關的產品和商品放在同一平台的努力。Coinbase 衍生品在2026年第一季度報告的傳統商品期貨名義交易量超過520億美元，該數字被公司用來證明對全天候、現實資產市場的需求正在上升。

這一時機也反映了華盛頓的轉變，因為在多年來美國監管機構與加密公司之間的摩擦之後，CFTC 已開始為受監管的永續產品開闢更快的路徑，包括在註冊美國交易所推出的第一個比特幣永續合約。

全天候市場成為常態

Coinbase 並非唯一認為“市場收盤”正逐漸成為過去的公司。本月，數據提供商 Pyth Network 推出了涵蓋金屬、石油和美國股票的24/7指數產品，競爭平台也推出了歷史上只在特定時段交易資產的連續參考價格。共同的主題是推動每個市場像加密一樣：全天開放、鏈上結算或用穩定幣結算，且無需傳統經紀帳戶即可進入。

圖片來源：X 這種便利也伴隨著風險。全天候槓桿可能在夜間流動性不足時放大損失，且金屬價格可能因宏觀消息在美國時間之外劇烈波動。Coinbase 表示其合約包含風險控制，但24/7的交易意味著保證金追繳不再等待市場開盤。

無論24/7金屬交易是否能帶來實質交易量（或主要反映已在加密永續合約中看到的投機流動），都將隨著合約成熟而變得更清楚，但無論如何，Coinbase新產品的下一個重大考驗將是主流採用。