比特幣價格接近底部，因為一半的供應變成紅色？K33 表示是的

比特幣的最新拋售使超過50%的流通供應處於未實現損失，根據K33 Research的資料

摘要

• 在價格短暫跌破60,000美元後，超過一半的比特幣供應目前處於虧損狀態。
• 過去的周期通常在數週內觸底，儘管比特幣有時會在此後記錄最後一次更深的下跌。
• 記錄的ETP資金外流和極度恐懼壓力影響比特幣，而較低的槓桿則降低了清算驅動的市場風險。

在比特幣短暫跌破60,000美元後，超過1000萬BTC的持倉價格高於當前水平。

此舉也使比特幣跌破了其200週移動平均線。K33認為接近60,000美元的區域可能是周期底部，但其歷史數據仍留有再次下跌的空間。

比特幣供應一半陷入虧損

以虧損交易的供應比例從一個月前的約30%上升到超過50%。K33表示，這一水平幾乎在每個比特幣熊市底部都曾出現。

在2011年、2018年和2022年，比特幣在首次超過50%的讀數後的31天內達到周期低點。

“雖然不能保證，”Vetle Lunde表示，“這種情況可能有利於更強的長期回報，而非進一步下行。”

2014年的周期是主要的例外。比特幣花了101天才觸底，並在突破50%後又下跌了46%，顯示該信號可能提前出現。

比特幣重新測試其200週平均線

在6月的下跌期間，比特幣短暫下跌4.29%低於其200週移動平均線。早期的熊市也在形成最終底部前觸及這一趨勢線。

資料來源：K33目前的回撤約達53%，持續約八個月。之前的重大下跌持續約一年，並抹去了76%至85%的價值，使得目前的修正較短且較淺。

K33表示，其基本情況預計周期底部在60,000美元附近。然而，該報告建議保持耐心並採取無槓桿策略，因為過去的底部通常在反彈前會經歷另一輪拋售。

ETP資金外流持續施加賣壓

全球比特幣ETP在一周內外流22,840 BTC。5月7日至6月8日的日均外流量達到4,108 BTC，幾乎是比特幣每日發行量的十倍。

四周內的外流總計85,643 BTC，為K33追蹤的最大期間。全球產品持有約147萬BTC，為2025年6月以來的最低餘額。

此次拋售使比特幣的日相對強弱指數（RSI）降至2018年11月以來的最低水平。恐懼與貪婪指數降至8，隨後回升至10，情緒仍處於極度恐懼狀態。

較低槓桿降低被迫拋售風險

CME比特幣期貨的未平倉合約持倉降至2.5年來的最低點，因機構交易者減少了敞口。期貨溢價也縮小，顯示槓桿多頭需求有限。

永久合約資金費率和未平倉合約從近期高點下降。K33表示，這降低了再次因清算而下跌的即時風險，儘管現貨需求疲軟和ETP資金外流仍然是活躍的壓力。

如先前報導，資金轉向SpaceX首次公開募股和大型科技股，也可能對比特幣產生壓力。不過，Strategy在此次下跌期間買入了1,550 BTC，為更廣泛的避險趨勢提供了一個反例。