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關於公鏈的 2026 年碎碎念:
關於公鏈的 2026 年碎碎念:
“控通脹+高息攬儲+defi三件套+創始人的狗meme+我們有自己的hyperliquid+瘋狂OTC賣給liquid fund”這一套打法已經走不通了。
這不光是 Monad、MegaETH 需要面對的問題,也是 Rise、Fogo 乃至於 N1 需要面對的問題,老公鏈看情況吧,Sei 和 Polygon 感覺還在折騰,大多數已經擺爛了。
公鏈 day1 孵化出的項目忠誠度依然存疑,因為行業內為數不多的 founder 已經有 BNB Chain 和 Solana 乃至 Base 可選,來新鏈部署的大多數盯著公鏈 foundation 的錢袋子。而一旦靠背書募到資金之後,吃到公鏈 community 的第一波啟動用戶之後,founder 有動力:1) 做自己的 app chain 撐估值 2) 轉投其他鏈參與競爭。
以至於已經開始有 founder 不再說自己是 xx 生态的了,而說 xx 鏈是我們的“GTM Partner”。
所以生态項目太弱了是扶不起的阿斗,太強了又是背刺干爹的呂布。
原來放養式、中立型的公鏈建設模式基本已經終結了,依照 MEV 收入的估值模型需要修正了(此處 @LeePima 老師)。現在的公鏈更多是承載了一種可控性而不是可能性,在經濟系統可控的前提下干 fintech。
之後的公鏈會是一個中心權力結構,自上而下的 dev shop 和 CVC,國庫的主要作用是做 m&a,瘋狂的垂直合併而不是培育生态,也就是說不會再有像 solana 一樣的 king maker 了(cc. @mablejiang )。
從這個意義上來講,BNB Chain、Tempo 和 Monad 是在往同一個方向走,只是南橘北枳和資源傾向的問題。
最後一個問題就來到了,這個時候我們該以怎樣的模型去估計 FDV 然後跟著炒?以及 skill set 完全是針對賣幣套圈抽水經濟模型的增長主管、運營主管等等工種,舊時代的船票可能就上不了新時代的船了。