SEC委員挑戰可能塑造加密貨幣規則的區塊鏈監管推動

SEC委員佩爾斯·佩爾斯（Hester Peirce）質疑對區塊鏈基礎設施的廣泛監管，認為證券規則不應自動適用於中立網絡、開源代碼或非托管工具。她的言論將加密貨幣監管框架圍繞控制、托管和裁量權展開。

重點摘要：

• • 佩爾斯質疑證券規則是否應涵蓋區塊鏈、驗證者、開發者和中立軟件。
• • 監管者或許應更多關注托管、控制和裁量權，而非僅僅是基礎設施。
• • 建設者可能面臨壓力，需改善審計、密鑰管理、披露和安全保障措施。

為何SEC的區塊鏈界限之爭可能重塑加密規則

6月3日，美國證券交易委員會（SEC）委員佩爾斯·M·佩爾斯在新澤西州普林斯頓的IC3區塊鏈營會上發表演說，質疑對區塊鏈基礎設施的廣泛監管。

這番言論將加密貨幣監管框架描述為一個界限問題。核心問題在於證券規則是否應涵蓋中立網絡、開源代碼和非托管工具。

“我們看到加密世界與經紀商、交易商、交易所、清算所、轉讓代理人、投資顧問和投資公司緊密相連，”佩爾斯說，並補充：

“在某些情況下，區塊鏈被用來執行類似這些中介機構的功能，但由於區塊鏈用於執行許多非證券交易的任務，我們的規則是否應適用於區塊鏈本身尚不明確。”

根據佩爾斯，SEC的規則手冊高度依賴中介機構。這種結構促使人們在建立旨在減少對中介依賴的系統中尋找經紀商、交易商、交易所和托管人，形成壓力。

她的觀點可能影響去中心化金融（DeFi）、驗證者、節點運營商、用戶界面、開發者以及中心化的加密平台。這也將監管焦點放在行為、控制、托管和裁量權上。

這番演說在區塊鏈基礎設施與證券市場活動之間劃出界線。僅因為承載區塊鏈數據，中立的基礎設施不應成為受規管的證券平台。

佩爾斯認為，SEC應專注於誰控制資產、誰做決策，以及誰執行證券功能。這一區分或許能保護驗證者、節點運營商和軟件開發者，免受針對經紀商或交易所的規則限制。

DeFi、鏈上CeFi與用戶界面面臨的不同風險

較狹隘的監管模型會將中立基礎設施與中心化加密公司區分對待。佩爾斯認為，區塊鏈網絡和軟件工具不應因為促成交易就自動受到證券規則的約束。

她的框架重點在於參與者是否控制資產、行使裁量權或執行傳統由證券中介機構處理的功能。

佩爾斯表示：

“加密為我們提供了思考何時、為何以及如何適用證券法的機會。”

中心化的加密行為者仍面臨不同的測試。當公司控制客戶資產、持有資金或行使裁量權時，證券監管可能適用。

鏈上中心化金融（CeFi）仍可能受到SEC的監管。真正的DeFi、非托管工具和自主軟件在沒有控制方的情況下，可能會獲得不同的對待。

這番演說還敦促建設者在監管者介入前解決風險。佩爾斯提到加強審計、更好的密鑰管理、防範黑客的安全措施，以及更清晰的去中心化折衷披露。她也捍衛用戶在沒有中介的情況下進行交易的權利。僅靠共享軟件的使用，不應因為沒有人控制系統而產生交易所註冊義務。