有人問我LST/再質押的收益到底從哪來,說白了就兩塊:一塊是真實的底層收益(質押獎勵、手續費這些),另一塊是“別人願意補貼你的”激勵(項目發幣、積分、拉TVL的那種)。前者慢但相對踏實,後者看起來香,可一旦補貼停了或者預期變了,收益就像茶涼得很快。



風險也別只盯著“會不會被砸盤”,更多是疊層:智能合約一層、再質押/AVS一層、流動性退出一層,最後還加上情緒一層。最近社交挖礦、粉絲代幣那套“注意力即挖礦”,我覺得跟再質押的激勵邏輯挺像的——收益很大一部分來自後來的注意力和故事,不是憑空長出來的。

我自己的做法還是老樣子:先用一杯茶的時間等確認,能講清楚錢從哪來、虧從哪來,再決定要不要伸手。先這樣。
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