#加密市场观察 原油格局推演:多方利害趨同,只剩向下破局之路
原油自 94 美元上方快速回落,目前在 80 美元一線震盪、搖搖欲墜,印證此前判斷:依靠中東地緣衝突推升的油價上漲趨勢已難以維繫,快速回落成為市場選擇。
從全局利益來看,目前航道對峙已走到多方皆損的困局:持續的航道威懾、事實性通航受阻,對所有參與方都不再具備正向收益。
1. 對美國:衝突初期,可控的緊張局勢與油價上行,本是美國調控全球格局的工具:借高油價打壓中歐日韓等工業國,推動避險資本與產業回流美國,鞏固自身經濟優勢。但這套策略的紅利已經兌現完畢,進一步推升油價很難再吸引增量資金。與此同時,高油價的反噬開始顯現:抬高國內消費與物流成本、壓制居民內需,推升通膨,限制美聯儲降息節奏,油價走高也會衝擊民生民意,帶來政治壓力。伊朗衝突和高油價,已從可用的戰略籌碼,逐步變成負資產。
2. 對海灣產油國:即便油價更高,但霍爾木茲、曼德海峽通航受限,油輪不敢出海,原油無法順利外運銷售,有價無市,實際出口收入反而受損,長期封鎖等同於主動鎖住自己的財源。
3. 對伊朗:航道長期對峙會加劇本國經濟承壓,封鎖只能作為短期博弈籌碼,無法長期作為生存方案,衝突拖久,內部民生壓力持續抬升。
4. 對歐盟、日韓等能源進口經濟體:高油價直接抬升輸入性通膨,迫使升溫加息預期,進一步削弱本就疲軟的實體經濟,經濟衰退風險放大。
各方利益全部受損,利害趨於一