最近日幣匯率的走勢確實值得關注。4月底日本央行再次按兵不動，利率維持在0.75%，雖然符合市場預期，但委員會裡有三名成員主張升息，這多少透露出央行內部的分歧。

有意思的是，央行同時上調了通膨預期、下調經濟成長預測，看得出他們對中東局勢的擔憂。央行總裁植田和男在記者會上也暗示，如果通膨風險上升或經濟下行風險受控，升息不是沒有可能。

決策公佈後，美元兌日圓一度上漲，但隨後又回落了。目前市場最關注的就是160這個關口，已經有不少次逼近這個水準。日本財務大臣片山皋月多次警告，隨時準備24小時干預匯市，這也成了日幣回升的重要支撑。

看各大銀行的分析，三井住友的策略師認為如果中東局勢緩和，日本央行很可能在6月或7月進一步升息。隔夜指數掉期的數據也支持這個判斷，市場預期6月升息的機率約65%。盛寶銀行的策略師指出，160附近仍是主要壓力點，日本當局的干預風險可能會限制日幣空頭進一步擴張。

但澳洲國民銀行的看法是，日本當局的干預門檻會越來越高，真正的最後防線可能在162附近。日幣要持續回升，還需要更明確的訊號，證明央行願意在外部不確定性下繼續收緊貨幣政策。現在就是在等，看接下來央行會怎麼選擇。