我剛剛檢查了2026年墨西哥證券交易所的動向，發現一些可能被許多美國投資者忽略的有趣事情。當標普500指數年增僅約5%時，墨西哥指數在過去12個月已超過22%。這絕非偶然。

墨西哥證交所只有145家上市公司，因此是一個相當集中的市場。在墨西哥股市中真正帶動指數的公司不過十幾家，但它們的影響力卻不容小覷。主要指數S&P/BMV IPC，涵蓋最大的35家公司，約佔市場總值的80%。

在證交所中主導市場的五大公司是沃爾瑪墨西哥、América Móvil、墨西哥集團、FEMSA和Fresnillo。它們合計幾乎佔了市值的50%。這是一個高度集中的經濟體，但正是這種集中度，使得密切關注這些企業變得格外有趣。

沃爾瑪墨西哥仍然是零售巨頭。2026年第一季報告的合併銷售額達到2,460億比索，證實了先前的預估。分析師預期其股價有望升值至65-66 MXN。América Móvil則是另一個巨頭：跨足23國，擁有超過3.23億用戶。其第一季收入達到2,370億比索，同比增長2.1%，淨利潤較去年激增25%。EBITDA上升3.8%，利潤率接近40%。

墨西哥集團是一個涵蓋礦業、運輸和基礎建設的企業集團，是全球第三大銅生產商。其最新的財報（2025年第四季）顯示收入增長11%，淨利潤反彈超過50%。FEMSA是全球最大的可口可樂瓶裝商，涉足飲料和零售，業務遍及18個國家。Fresnillo則是金銀礦業公司，2025年表現亮眼，收入達到45.61億美元，同比增長30.5%。

然而，宏觀經濟背景較為複雜。特朗普第二任期內政局動盪，關稅問題頻繁，但墨西哥展現出令人驚訝的韌性。內需依然強勁，近岸外包（nearshoring）持續吸引投資，且墨西哥比索的表現較多年前更佳，4月匯率約在17.30-17.80 MXN兌1美元之間。這降低了進口和美元債務的壓力。

通膨率約在4.5-4.6%之間，超過Banxico（墨西哥央行）設定的3%目標，因此央行保持謹慎。3月曾降息25個基點，但暫停進一步調整。儘管如此，2026年以來市場已累積5-6%的漲幅。

推動市場的行業主要是礦業（尤其是銅）、基本消費品和電信，正是墨西哥股市中最大企業的主要經營範疇。

對於專注於美國的投資者來說，這提出了一個有趣的問題。多元化投資組合可以選擇性地配置墨西哥股票，特別是在礦業、消費和電信這些行業，並結合美國資產和本地債券。這是一種利用收益差異、享受超級比索優勢、並降低2026年日益升溫的地緣政治風險的策略。墨西哥的驚喜已經來臨，或許開始多關注墨西哥證交所的動向並非壞事。