最近注意到澳幣的表現確實有點意思，上個月美伊停火協議一出，風險情緒明顯好轉，避險資金從美元流出，澳幣就跟著水漲船高。到4月中旬澳元/美元一度站上0.7095，連漲好幾天。

這背後的邏輯其實挺清楚的。澳洲作為大宗商品出口大國，戰爭風險緩解直接利好煤炭、天然氣這些商品價格，出口收入水漲船高。西太平洋銀行的研究指出，光是這波商品價格上漲，澳洲未來五年就能撈到一筆意外之財。黃金更誇張，今年上半年已經成為澳洲第二大出口商品，超過液化天然氣和煤炭。

但這裡有個矛盾的地方。商品價格上漲推高通膨，澳洲央行被迫升息。今年已經升過兩次，現金利率到4.10%，市場當時預期5月還要再升的概率超過60%。高利率對澳幣匯率也是利多，吸引國際資本流入。

從央行角度看，西太平洋銀行首席經濟學家認為，如果停火協議能穩住，經濟下行風險會下降，但成本上漲最終還是會傳導到其他領域，所以央行可能還得繼續收緊政策。目前市場預期年底利率會逼近4.60%。

綜合這些因素，澳幣未來走勢看起來還是偏強。美銀、澳新銀行和澳洲聯邦銀行都預測澳元/美元能衝到0.73。當然停火協議能否持續是關鍵變數，如果談判順利推進，澳幣上漲空間還是挺大的。有興趣的可以關注Gate上澳元相關的交易對。