這隻科技股的交易價格低於一年前的水平——但其業務從未如此強勁

科技股在股市中已連續數個季度成為贏家——儘管年初曾出現下跌——許多最大牌的公司仍在持續飆升。

晶片製造商Nvidia在過去12個月內上漲了65%，而Alphabet則高達131%。同為“奇蹟七巨頭”成員的Amazon（上漲28%）和Apple（上漲43%）也表現不俗。

但有一個顯著的異類——微軟（MSFT 0.06%），以其在操作系統、軟體和雲端服務方面的盈利業務而聞名，實際交易價格比一年前低了9%。

然而，儘管最近未能趕上推動其兄弟公司上漲的順風，我認為微軟的牛市論點仍然成立，且該公司的業務比以往任何時候都更強大。如果你正在尋找一個正在打折的優秀公司，微軟可能是目前的理想買入股票。

擴展

NASDAQ: MSFT

微軟

今日變動

(-0.06%) $-0.24

現價

$418.85

主要數據點

市值

3.1兆美元

當日範圍

$416.35 - $424.40

52週範圍

$356.28 - $555.45

成交量

130萬

平均成交量

3410萬

毛利率

68.31%

股息收益率

0.85%

微軟股票概覽

微軟或許最為人所知的是其受歡迎的企業軟體套件，包括Word、PowerPoint、Excel、Outlook和OneNote。這些應用程式是Microsoft 365套裝的重要組成部分，對於文字處理、試算表、電子郵件和正式演示都非常重要。超過370萬家公司使用Microsoft 365，其中僅美國就超過100萬家。

許多客戶正轉向微軟的雲端環境工作。在其2026財年第三季度（截至3月31日），微軟報告365商業雲端收入增長19%，付費席位超過2000萬。席位數較去年同期增長6%。同時，365商業產品的收入僅同比增長1%，因為客戶持續轉向雲端。

商業部門是微軟增長策略的核心，公司在商業雲端、LinkedIn和其Dynamics 365智能商業應用套件（包括客戶關係管理工具）方面都實現了強勁增長。

| 指標 | 2025財年第三季度 | 2025財年第四季度 | 2026財年第一季度 | 2026財年第二季度 | 2026財年第三季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 微軟365商業雲端收入增長（同比） | 12% | 18% | 17% | 17% | 19% | | 微軟365商業席位增長（同比） | 7% | 6% | 6% | 6% | 6% | | LinkedIn收入增長（同比） | 7% | 9% | 10% | 11% | 12% | | Dynamics 365收入增長（同比） | 16% | 23% | 18% | 19% | 22% |

資料來源：微軟。YOY = 年比年。

總體來看，微軟最近一季的營收為829億美元，同比增長18%。營運利潤為384億美元，增長20%，每股盈餘上升23%至4.27美元。

儘管這一切都很棒，但我最感興趣的是微軟的雲端運算部門的表現。

雲端是微軟最大的機會——也是一個短暫的痛點

毫無疑問，微軟365包含了一套令人印象深刻的工具組。但其增長速度遠不及其智能雲部門的成長。

| 部門 | 2026財年第三季度收入 | 同比變化 | | --- | --- | --- | | 生產力與商業服務 | 350億美元 | 17% | | 智能雲 | 347億美元 | 30% | | 更個人化的計算 | 132億美元 | (1%) | | 總收入 | 829億美元 | 18% |

資料來源：微軟。YOY = 年比年。

第一個部門，生產力與商業服務，包括微軟365和LinkedIn，而更個人化的計算則包括Windows作業系統、Bing搜尋引擎、Surface設備和Xbox遊戲主機。

但增長最快的部門是智能雲，包括微軟Azure和雲端服務。該部門去年增長了30%，其收入幾乎等同於包含微軟365的商業部門。Azure是全球第二大雲端基礎設施提供商，市佔率為21%，僅次於亞馬遜Web服務（28%）。Grand View Research預測，雲端運算市場將從2025年的9437億美元增長到2033年的近3.4兆美元，年複合成長率為16%。

圖片來源：The Motley Fool。

這為微軟提供了巨大的機會，但要充分利用這一點，將需要大量投資。微軟今年計劃在人工智慧基礎設施上花費1900億美元，其中大部分用於購買圖形處理器（GPU）和中央處理器（CPU）來運行AI工作負載。而由於元件成本上升，微軟被迫將資本支出預算增加250億美元，進一步削弱了公司的盈利能力。

微軟在最近一季花費了319億美元在資本支出上，預計本季將增加到400億美元。

為什麼微軟值得買入

華爾街對微軟仍然持極度看好態度：根據Yahoo! Finance，追蹤該公司的分析師中，有55人給予買入評級，只有3人持中立或賣出。其共識目標價為560美元，暗示潛在上漲空間約33%。

但儘管投資者似乎猶豫不決不敢買入微軟股票，我認為它仍然擁有強勁的成長故事——而且其在人工智慧方面的投資將對支持不斷增長的雲端運算需求起到關鍵作用。

這就是為什麼如果你現在在找一支價格合理的科技股，微軟是一個值得考慮的好選擇。