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暴跌40%！被重罰的三大券商巨頭，到底什麼來頭？

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八部委聯合出手，非法跨境券商迎最強監管

本次整治行動劃定了清晰的監管紅線，明確禁止所有境外機構在境內開展證券期貨基金業務相關的行銷招攬、開戶辦理、交易指令處理、資金劃轉等經營服務，同時嚴禁境內各類主體協助境外機構開展違法經營活動，不得為其提供網站搭建、交易軟體開發運營、客戶服務等配套支持。

為最大限度保障存量投資者的合法財產權益，本次方案設置了2年集中整治過渡期，充分給予投資者緩衝時間。

整治期內，投資者已開立的帳戶不會被強制註銷，帳戶內的資金、股票、基金等資產也不會被強制清理，但帳戶僅支持單向賣出交易和資金轉出，禁止新增買入、資金轉入等操作。

待2年集中整治期滿後，三家境外機構需全面關停境內網站、交易軟體及所有配套服務，徹底終止面向境內投資者的一切交易服務。

對於存量客戶的具體界定標準，鳳凰網財經從業內知情人士處了解到：所有內地已開戶投資者均屬於存量範疇。

此次重磅整治並非臨時監管動作，而是國內金融合規治理的全面升級。

事實上，早在2022年12月，證監會就已明確境外機構無資質跨境展業屬於非法行為，叫停了老虎、富途等機構的增量開戶業務，禁止其招攬境內新客戶。

2025年，部分境外券商變相規避監管、違規展業的現象抬頭，監管部門隨即啟動專項整改督導。

而本次八部委聯合出台專項方案，構建起多部門協同整治的長效監管機制，標誌著針對非法跨境證券業務的整治進入全鏈條、常態化、無死角的嚴打階段，也意味著過去數年依托互聯網優勢、低門檻搶佔境內港美股散戶市場的三家頭部跨境券商，徹底告別野蠻生長時代，境內業務迎來終結。

監管部門也同步引導境內投資者摒棄非法投資渠道，通過港股通、QDII、跨境理財通等合規途徑參與境外投資。

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富途、老虎、長橋，什麼來頭？

本次被監管重磅處罰的富途、老虎、長橋三家機構，是當前國內用戶規模最大、交易體量最高的港美股互聯網券商。

此次被罰的核心根源，是三家機構未取得經營證券經紀業務許可、經營證券融資融券業務許可，在境內開展證券交易行銷推廣、處理交易指令等相關證券業務服務並獲取相關收益，違反了《證券法》第一百二十條的規定，構成非法經營證券業務。

此外，三家機構境內外相關主體還違反了《證券投資基金法》第九十七條、《期貨和衍生品法》第六十三條的規定，構成非法從事公募基金銷售業務、非法從事期貨經紀業務。

值得注意的是，三家券商均背靠國內頭部互聯網巨頭，分別與騰訊、小米、阿里有著緊密的資本與生態聯繫。

富途證券全稱為富途證券國際（香港）有限公司，母公司為納斯達克上市企業富途控股，由騰訊早期核心員工創立，騰訊為其核心戰略股東，是騰訊布局境外證券業務的重要載體，依托深圳子公司落地境內各類配套業務。截止最新財報，騰訊仍然持有富途20%的股權。

老虎證券主體為老虎證券（新西蘭）有限公司，同樣為納斯達克上市企業，由網易有道核心技術團隊成員創立，小米集團為其重要投資方，IPO前小米則持有老虎證券14.1%的股權。

依托小米生態的資本與流量加持，通過北京子公司開展境內行銷推廣、軟體運營、交易處理等業務。

從經營規模看，富途是三家中的絕對龍頭。其2025年全年總營收達228.47億港元（約29億美元），同比增長68.1%；註冊用戶數高達2918萬，有資產客戶數337萬；全年總交易量達14.68萬億港元（約13.56萬億元），同比增長89.4%。

老虎證券和長橋證券緊隨其後。老虎證券2025年全年總營收6.12億美元，歸母淨利潤1.71億美元，有資產客戶數超125萬，客戶資產規模約608億美元，全年總交易量達1.03萬億美元（約7.04萬億元）。

長橋證券則以增速見長，2025年全年名義交易額達1.5萬億美元（約10.26萬億元），全年完成訂單5570萬筆，港股交易規模位居新興跨境券商首位。

此次八部委聯合重拳整治非法跨境證券業務，既是國內金融監管合規化、常態化的必然升級，也宣告富途、老虎、長橋這類互聯網跨境券商野蠻生長的時代徹底落幕。$FUTU