Bittensor（TAO）價格站在十字路口，隨著灰度的AI基金輪換重塑敘事

TAO 價格在2026年3–4月的行情之後，經歷了一個明顯的降溫階段，當時其峰值接近$380，隨後進入了一個修正結構。

從那時起，價格一直在大約$255到$300之間波動，沒有出現明顯的突破。與此同時，圍繞TAO的機構持倉也發生了變化，這直接影響了交易者對TAO價格的解讀。

• Grayscale的基金輪換改變了TAO的故事
• TAO價格仍然鎖定在修正範圍內
• 對同一TAO數據的兩種看法
• 常見問題

Grayscale的基金輪換改變了TAO的故事

我們查看了2xnmore分享的更新，Grayscale的AI基金內部的轉變是最引人注目的。回到2026年4月，TAO在基金中的比例從31%增加到43%，而其他持倉則被減少。當時，這一舉動被廣泛解讀為機構信心的強烈表現。

到5月21日，情況已經改變。TAO現在在同一基金中的比例為22.58%。NEAR進入了前列，占比39.67%，Render為21.38%，Filecoin為16.37%，而GRT和Story Protocol則被完全移除。

TAO仍然是第二大持倉，但從43%降至22.58%的變化改變了交易者對持倉的解讀。4月看似積極超配的情況，現在更像是對AI相關資產的平衡配置。

TAO價格仍然鎖定在修正範圍內

我們查看了TAO的圖表，結構仍然偏向橫盤或修正，尤其是在4月高點之後。價格目前在100日簡單移動平均線（SMA 100）以下，約為$292.7，該線明顯充當阻力位。每次試圖推高到$290–$300區域都遇到賣壓，讓TAO保持在一個區間內，而未形成新趨勢。

資料來源：TradingView

來自$380高點的更廣泛的下降趨勢線仍然有效，並持續拒絕上行突破。在較低一側，買家在$255–$270左右進場，形成一個明確的需求區域，並多次受到測試而未被突破。

動能方面較為混合。RSI約為54.61，處於中性區域，略帶回升跡象。早期在低點附近出現的看漲背離信號幫助放緩了$255–$260區域的賣壓，但買家尚未完全掌控局勢。

對同一TAO數據的兩種看法

Grayscale的輪換產生了對同一事件的兩種不同解讀。一種認為，從43%降至22.58%顯示機構信心明顯減弱，尤其是在4月曾大幅增持之後。從這個角度看，這像是持倉的降溫。

另一種則認為這是正常的再平衡。TAO仍是基金中的第二大持倉，且整體結構仍包括GTAO信託、待批准的ETF申請（預計8月決定）、減半後的供應設置，以及約70%的供應被質押。

這兩種說法同時存在，且目前都未完全左右市場反應。現在，TAO價格被卡在一個區間內，$292–$293是關鍵水平。若能強勢突破該區域並收盤於100日均線（SMA 100）之上，將是買家重新掌控的第一個跡象，下一個目標則是$300和$330–$340。

如果該水平持續阻擋價格，區間將持續，並且向$260–$270回落的可能性增加。目前，TAO的價格處於一個結構和機構流動都傳遞混合信號的階段，市場仍在決定哪一方勝出。

常見問題

 **Grayscale仍然看多TAO嗎❓**

一些交易者仍認為Grayscale的持倉偏多，因為TAO仍是基金的第二大持倉。另一些則認為，這次的減持反映出相較於4月，機構信心有所下降。

 **TAO ETF會影響市場嗎❓**

spot ETF的批准可能會增加機構對TAO的敞口並改善流動性，儘管交易者仍在等待與待批申請相關的監管決策。